升息尾端想布局美債ETF，該買海外的TLT還是國內的00679B？3分鐘帶你找答案

摘要

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說到投資債券商品，早在2022年底就已成為熱門議題，但如果要你直接買債券，其實去稍微研究一下就知道，這門檻可不是一般人有辦法達到的，包含債券持有人必須能承受產品流通性不佳（根本就沒成交量）、單筆買賣交額大（沒有零股交易）、市場取得不易（債券一上市就會被大型金融機構搶光）等狀況。

正常的情況下，你想直接買進債券還挺有難度的，畢竟大型機構，包含銀行、投信、資產管理公司都是潛在買家，論資金實力、買賣經驗肯定是遠超過一般散戶，所以只要提到大家佈局債券，通常二話不說，就是基金或ETF二選一，甚至連法人機構也都直接購買這類型的商品，所以到底要怎麼選？

本文將以市場目前最夯的2檔債券ETF進行對照，分別是iShares 20年期以上美國公債（TLT）、元大美債20年（00679B），正好也是海內、外的投信的對決。

iShares 20年期以上美國公債ETF（TLT）基本介紹

TLT是由美國iShares公司所發行，完整名稱是「iShares 20年期以上美國公債ETF」，英文為「iShares 20+ Year Treasury Bond ETF」，ETF主要追蹤「ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index」的投資表現，指數全由美國國債組成，到期的剩餘期限都超過20年。

所以前陣子大家說怕美國政府倒債危機，其實就跟TLT息息相關了，不過美國總是開外掛持續提升舉債上限對吧？所以這對TLT並不算是什麼危機。

另外一點是，這檔ETF規模高達384億3,500萬美元，因此成交量及流通性也相當大，加上資產雄厚，在手上公債到期日低於20年就會開始轉倉，買進更長天期的公債，這有一個好處，當這些專業操盤手幫忙注意這些細節，那投資人就不用管什麼時候到期、轉倉、配息等問題，而且這是一檔月月配的ETF，每個月領到錢就會讓投資人更有感。

TLT的近期配息情形

圖片來源：玩股網

元大美債20年（00679B）基本介紹

說到這檔ETF，只看名稱就能找到一些端倪，元大開頭當然是國內最大的元大投信發行，而股號00679B中的「B」代表債券，20年所代表的則是一樣持有20年期以上的美國政府債券，其基金所追蹤的同樣為「ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index」，所以你應該看懂這檔ETF跟TLT差異性了吧？

其實就只差在本土、外資投信發行而已，另外還有一個差異性是「季配息」，他不像TLT每個月都給你錢，而是採取每季給一次錢的方式。而上面是週線的技術線型，這就很明顯了吧？

投資人在2022年底末端開始大量進場，所以帶動成交量大幅度成長，剛好ETF市價又貼在地上，有一種技術型態是相當經典的，那就是主力想在低檔吸大量籌碼時，通常就會故意壓低股價並放量吃貨，對照目前元大美債20年的狀態，是不是有一點異曲同工之妙呢？

元大美債20年（00679B）技術分析

圖片來源：玩股網

本土海外美債ETF對決：TLT、00679B該選誰？

到底這2檔ETF差在哪？其實最關鍵的還是在於「成本考量」，如果你覺得元大管理費實在太貴了，那就去申辦美股帳戶吧，不過就是要花一點申請手續以及買美金的時間，至於細節什麼的網路太多了，你自己去搜尋就有；而且2檔ETF追蹤指數都一模一樣，也沒什麼好比較。

但我要提的重點是，每年買進新轉倉債券，這對債券投資人來說才是大利多。

元大美國政府20年期（以上）債券基金成分股

圖片來源：玩股網

這是元大投信最新公布的當月投資部位，我直接擷取前5大出來，有沒有發現一件事情？

依據到期年份來看，愈往後的利率愈高，這也表示每年發行的債券利率都會搭配當時的基準利率而變化，原因很簡單，當市場在升息區間時，美國政府發債當然就要跟著拉高利率，加上這種債都是20年以上的長天期，利率當然就要疊加上去，不然行情太差可不一定有人想買呢！

你就看嘛，第10名是2051年到期，利率是2.375%，而目前持股最高的是2052年到期，占整體基金的6.73%，這利率已經來到4%。

這可以看出2件事情，第1個這些ETF就是換新債券時，看到利率上升還會跟著加碼，而且舊債利率確實低於新債利率，所以升息循環之下的債券，發行的票面固定利率確實會跟著往上加碼，這就是我說的重點。

想想一件事，只要市場基準利率開始持平，先不求降息，光是利率穩定就好，資金就有機會開始從股市湧入債市，這邏輯也很簡單。市場本來有風險，當市場利率或股票殖利率相對無風險的國債利率都差不多，那大家當然也沒這麼笨，當然就會開始買債券，這時候大量買進債券的ETF或基金，受惠市場資金湧入，不僅債券價值大幅上升，而且還買到低成本，這利息當然又更甜，所以這也是為何大家積極佈局卡位債市的主因。你趁著升息末端卡位，等到市場開始反轉，不就可以套利出場了嗎？

甚至再來玩個股債配置，把債券賺到的錢拿去佈局股票或指數型ETF，等於是從市場賺到錢，免費贊助你買股票的資金，這就是最理想的投資節奏。

本文獲「玩股網」授權轉載，原文：投資債券就要買最夯的商品！到底是TLT比較甜還是元大美債20年更香？

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