2022年是震盪起伏的一年，展望2023年，同樣要面臨大波動、大挑戰。只是2023年有機會隨著波動，緩步走出隧道、迎向曙光。
面對景氣可能出現U型走勢，投資人別想要撈底，還不如採取定期定額投資，掌握微笑曲線低檔投資好機會。5個方向讓你趨吉避凶，資產不縮水。
2023年3個風險恐徘徊不去
風險1》經濟衰退陰影
全球投資機構對2023年經濟成長率預估都偏保守，包括國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行等，都對全球成長感到擔憂。樂觀的認為可能僅是低成長、軟著陸，悲觀的則認為是衰退、硬著陸。
整體來說，2023年成長率低於2022年是可以確認的，只是要觀察下滑幅度大小，以及2024年能否轉為增長。
圖片來源：moneybar
風險2》維持高利率環境
近期各國通膨率稍有舒緩，市場期待各國央行升息幅度縮小。目前預估聯準會（Fed）利率高點在2023年第1季，歐元區可能要延後到第2季，但若通膨未能明顯下滑，不排除利率高點時間延後。
因此，2023年上半年仍可能處在升息環境中，下半年比較偏向利率持平。最樂觀的預期是，第4季末聯準會開始降息，但多數認為要到2024年才會開始降息，所以2023年全年仍將處在高利率環境中。
風險3》地緣政治不安
俄羅斯在2022年2月出兵烏克蘭，至今戰事未見緩和，還傳聞普丁不排除祭出核子武器，風險甚至可能擴大到北約國家，歐洲戰爭風險遲遲無法去除。
除了俄烏戰爭，美中新冷戰逐漸成形，其中台海風險升高，也被視為未來幾年需要警戒的政治風險；近期中國與沙烏地阿拉伯簽署戰略夥伴協定，又增添國際政局新變數。根據《經濟日報》對台灣千億元科技CEO調查，他們認為2023年最擔心的風險是地緣政治衝突。不過，這也是最難控制或防範的風險。
掌握5個機會，多元布局
機會1》中國股市跌深反彈
2022年，中國受到疫情封控與房地產風險衝擊，經濟表現是近20年來最糟（除了2020年疫情之外），股市跌幅也高居全球之冠。不過，隨著近期封控鬆綁，以及政策面對房地產的支持，再加上股市跌深，以及2023年中國是少數可以經濟成長的國家，因此最具有反彈條件。
2022年11月以來，港股、中概股率先反彈，上證、深證表現仍然落後，但後續仍有追趕空間。只是，中國長期投資環境惡化，再加上美國抵制，中長線投資風險較高，對中國投資應以短線反彈視之。
機會2》投資等級債券當家
在全球央行快速升息下，2022年債券產品都呈現大跌走勢，進入2023年後，由於升息已經接近尾聲，債券價格下跌風險降低，同時在高利率環境下，近期投資等級債券可望有高於5%殖利率，成為固定收益投資人最愛。後續若全球央行開始降息，投資等級債更可受惠於債券價格上漲的資本利得。
2023年由於有經濟衰退風險，「非投資等級債券」將面臨較大挑戰，債券違約率有升高風險，因此投資比重不宜過高，要等到景氣落底後才適合布局。
機會3》美元轉弱，黃金有機可乘
2022年美元是唯一強勢貨幣，在快速升息下，美元指數從95.6一路上升到114.7；但當市場開始預估升息減緩時，美元指數已先行修正。由於2023年美元仍可維持高利率，因此美元較可能呈現區間盤整，若出現較明顯的經濟衰退，或是聯準會準備開始降息，美元就會面臨較大修正壓力，此時黃金就有表現空間；另外，若地緣政治風險升高，黃金也會有避險需求支撐。
過去1年，金價從每盎司2,070美元，最低跌至1,614美元，但目前已經回到1,800美元附近，若能穩定突破年線壓力（1,800美元），可以偏多看待。
機會4》能源轉型新商機
俄烏戰爭導致美國、歐盟同步抵制俄羅斯石油進口，此舉也讓油價居高不下。為了降低對俄羅斯石油的依賴，以及符合《巴黎氣候協定》的減碳目標，都讓各國政府積極發展替代能源產業，這也成為未來10年的重點投資。
能源轉型商機包括乾淨能源、能源儲存與效率提高、環境汙染管理、綠色交通等諸多面向。過去1年，油價維持高檔，能源基金表現一枝獨秀，但未來在各國新能源政策鼓勵下，能源轉型商機更受矚目，各基金公司陸續推出包括能源轉型基金、水資源基金、氣候變遷基金、ESG減碳基金等，投資人可用定期定額方式投資，著眼於長線成長機會。
機會5》半導體庫存修正落底
半導體已經成為未來經濟發展關鍵要角，有人甚至形容半導體是未來「新石油」，包括電動車、工廠自動化、AI（人工智慧）、5G、低軌衛星等，應用範圍愈來愈廣。2022年，半導體面臨庫存修正壓力，究竟何時可消化完成？根據台積電（2330）的說法，可能要等到2023年上半年，才能重回較健康水準；但若加上全球經濟景氣下滑，或許落底時間還會延後一些。
然而，為了地緣政治風險考量，各國目前都積極拓展高階半導體投資，包括美國、日本、韓國、台灣等都有政策性投資，而中國在美國高階技術限制下，也將積極發展成熟製程半導體。
半導體在庫存修正完成後，中長線仍然看好，短線雖仍有雜音，但投資人可以定期定額分批布局，等待半導體產業恢復，包括美國科技基金、台股基金都是可以留意的方向。
定期定額投資，掌握微笑曲線甜蜜買點
2023年經濟面風險高，加上資金持續收縮，金融市場仍不脫震盪走勢。除了高評等債券可在上半年積極布局外，股票型產品仍要面臨景氣考驗。定期定額最佳投資機會，就是掌握景氣下跌階段慢慢買進，等待景氣復甦，現階段正是微笑曲線的下緣區域，掌握機會定期定額買進，未來就可以歡喜收割。
註：以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險
本文獲「moneybar」授權轉載，原文：林奇芬：2023年錢擺哪裡？3風險、5機會
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