黃金交叉買進、死亡交叉賣出，卻還是賠錢？K線捕手告訴你，KD指標有一種情況會失靈

摘要

初學技術分析的同學，常常遇到一種瓶頸。比如，大家讀到的書上大多是這樣寫的，「KD黃金交叉買進，KD死亡交叉賣出。」然後初學者常常看到後就覺得如獲至寶，便開始利用這方式進行實戰交易。

只是，實際運用後，有時候可以賺錢，但有時候是虧錢。然後再測試更多次之後，得到一個結論，「技術分析不準」，或是「技術分析根本就沒用」，然後漸漸地就放棄使用這種方式進行交易了。

其實初學者不了解，每一種技術分析工具本身就有侷限性，也就是會有不適用，甚至失靈的時候。遇到這種時候，本來就應該避開，或是轉換到其他工具。但是初學者只知其然，而不知其所以然，又缺少有經驗的人指導，就會誤以為這些工具的準確度不夠高。

K棒》轉折點並非都是有效率的買賣點

就以K棒的轉折來說，每天盤中股價漲跌形成單一根K棒，多根K棒累積而形成K線圖，K線圖會呈現出每一檔股票不同的趨勢、位階、型態。在多空漲跌的過程中，會有由空翻多或是由多翻空的點位，稱之為「轉折」。

短期區間會有短線轉折，而短期轉折點就是短期的買賣點；中期區間會有中期轉折，而中期轉折點就是中期的買賣點；長期區間會有長期轉折，而長期轉折點就是長期的買賣點。

就常理來說，股市或一檔股票會存在許許多多的轉折點（詳見圖1），當中最常出現的是短期轉折點，獲利空間約20%；其次為中期轉折點，獲利空間約20%～50%；長期轉折點則最少出現，但獲利空間在50%以上（詳見表1）。如果投資人做多，就是要從空翻多的轉折中，找到買點。

 

 

初學技術分析的投資人常常犯的一個錯誤，就是當學會看轉折之後，會把每一個轉折點都當成買賣點。但是請牢牢記下這句話：「買賣點一定是轉折點，但並非每個轉折點都能成為有效率的買賣點。」

在《專買黑馬股　出手就賺30%》一書中曾提到，買股票有3個基本SOP：第1個是「選股」，就是用你所學的所有方法跟工具，選出你覺得有上漲潛力的股票；第2個是「找出買點」，也就是要看轉折點；第3個則是「是否存在有效目標價，或股價有上漲15%的可能性」。大家在操作時都會記得第1和第2個要點，可卻常常忘記第3個要點，也就是股價要有上漲空間。事實上，買點跟目標價必須同時存在，這樣買點才有意義。

以觸控模組大廠GIS-KY（6456）為例，2020年6月2日，出現帶量長紅K棒且突破盤整區，是多方轉折訊號（詳見圖2-➊）。但這是一個好買點嗎？需要看有沒有滿足第3個要件，「是否存在有效目標價，或股價有上漲15%的可能性」。以GIS-KY的情況來看，短線是無法估算目標價的，因此也無法立即判斷股價有沒有潛在上漲15%的可能（需要事先使用機構評等估價，或是中長天期的型態做估算），所以雖然是轉折點，但並非是好的買點。

 

即使中階程度以上的投資人，能設定移動式短線支撐的操作模式，例如5日線跌、5日線和10日線死亡交叉、KD死亡交叉……，但若是後續股價漲幅太小，可能還是會出現虧損，變成失敗的交易。所以買股票時，不能只用單一工具，除了看轉折點，也要同步估算有效目標價或是股價潛在上漲空間，這樣才能大幅提高勝率。

KD指標》股價陷入5～10日左右的盤整時易失靈

又比方以KD指標為例，當股價或是指數陷入5～10日左右的盤整，KD其實就會失靈，這個時候就應該改換成觀察盤整的價格區間，作為支撐和壓力的判斷。

又比如，當KD進入鈍化區，指標也會失靈，這時也不能再看KD，應該切換到5日線觀察。還有KD有時會出現指標背離，但指標背離只是股價漲太快，而指標走勢跟不上，不能立刻判斷會翻空。如果只是看到KD指標背離就積極做空，就很容易出現失敗的交易。

此外，雖然KD是判斷轉折點的利器，但作為趨勢工具，就會不夠好用，因此KD應該再搭配一個趨勢工具，當該趨勢工具是多頭，而KD出現黃金交叉時買進，在多頭時做多，成功率才會高。

其實多數時候，投資人之所以認為技術分析沒有用，是因為使用方法和觀念錯誤所導致。初學者誤以為KD是萬靈丹，有時光鑽研KD，就花了大半年的時間，但是忽略了KD有其缺陷跟不足，這時候本來就應該有替換或補強的工具。

一個很簡單的邏輯，假如只要K棒或是KD就能解決所有的問題，那發明K線戰法的本間宗九、發明均線理論的葛蘭碧、建立多空盤整定義的道氏……，這些時代的先驅，難不成都是白痴嗎？大家都用KD就好，不需要再學其他工具。

技術分析的精髓，不是單一指標的過度鑽研，舉凡：K線、均線、價量關係、型態、位階、趨勢、技術指標、週期……，而是多個工具的互補、搭配、組合運用，從少數指標的個別運用，延伸發展到多指標綜合運用。

會有這些技術分析工具的產生，本來就是因為技術分析工具有其個別缺陷，所以每一個時代的天才，貢獻了他們畢其一生所學，綜合而成，才完成了現在的技術分析架構。

指數、大型股技術分析的準確度較中小型股高

那究竟技術分析的準確度有多少呢？技術分析的準確度，用在指數以及大型股的判讀上，是比較準確的，中小型股由於人為干預的可能性比較高，尤其成交量極低和知名度不高的個股，波動性更大。所以我說過，股性活潑的個股，新手投資人建議要避開。

其實技術分析的精準度跟有效性究竟如何，關鍵不在於技術分析這門學科本身，而是使用的人能否利用技術分析工具，完全發揮技術分析的效果，對未來走勢提出精準的預測。

曾經，有人提出一個很像笑話的問題：「用英文真的能跟外國人溝通嗎？」是的。用英文當然能夠跟外國人溝通（除非外國人說火星文），但是你必須要學會、學好、學正確，英文才能發揮完全的效果。

技術分析就是股市的語言，當你真正學會了，一定知道股市在說什麼。如果是一個技術分析初學者似懂非懂，可能準確度不到50%；但倘若你是技術分析老手，那麼準確度可以到80%；如果你是技術分析神手級以上，準確度可以到達90%以上。

我初學的時候也常常在想，技術分析有沒有盲點？當然有。而且不只技術分析有，基本分析、籌碼分析、產業分析也都有，只是你要清楚每一種工具的缺點，然後避開或是做修正。

技術分析的3大天敵為盤整、騙線、增減資缺口

我學習了一段時間之後，歸納整理出來技術分析的3大天敵：盤整、騙線、增減資缺口。能夠避開這3大天敵，就可以有效優化技術分析。至於如何判斷以及因應策略，這可能要單獨再寫一本書才講得完，這邊只能簡單說明。

以騙線為例，有沒有可能完全不存在騙線？當然不可能。既然騙線一定會存在的，你就要有相對應的策略（註1）去修正那一次的交易，而不是一看錯，人就呆掉，不知所措。

但是我要強調，假如你的選股條件非常嚴謹，騙線10次大概只會出現1次（註2），不會常常出現。倘若常常出現，表示你的選股系統可能有點問題（本文摘自《專買黑馬股②：從魚頭吃到魚尾的飆股操作法》Chapter 4）。

博客來購買連結

延伸閱讀
他專買黑馬股，37歲時財富自由！K線捕手：想追飆股，先自問是否具備4條件？
K線捕手楊忠憲公開賺完整波段的獨門心法：如何設出場點，才能降低風險？
大變局年，6大投資重點一次看