「波動愈大,部位要愈小;波動愈小,部位可以愈大。」是控部位的核心原則之一。
因為價格波動大,代表很容易觸及停損界線,若整體投資組合當中,有大部分配置在高波動性部位,那麼整體投資組合,就會因為標的不斷替換而變得很不穩定。
投資組合不穩定,績效就會不穩定,心理就會不穩定。
心理穩定,比較容易做出明智的決策判斷;心理不穩定,則犯錯機率會提高,降低了整體投資表現。
必須留意,波動性是雙向的,當市場進入大波動時,可能突然急跌但又馬上大幅度強勁反彈,甚至價格創高。多數投資人在大波動期間,若部位過大(無論是做多還是做空),就可能兩面挨耳光(停損之後價格馬上大漲;或買進之後沒多久又觸及停損界線)。
對於短線投機交易者而言,除非市場已經連續大跌了夠長的一段時間,市場進入打底階段,否則在「髮夾彎的賽道」上,到場外觀望是較佳的策略。
有些短線交易者在市場大幅震盪過程中損失過多本金,而整體指數其實只是在原地上下1~2成的幅度內震盪而已,或許事後來看指數已回到原來的位置,但本金卻已經損失超過3成。
所謂「髮夾彎的賽道」,就是突如其來的180度轉向,例如從原本一面倒看空的盤勢當中,突然拉出一根長紅K線。由於在連續跌勢之後,市場普遍已經悲觀看待後市,因此一天的上漲會被視為反彈(還是繼續看空),然而,後面若再繼續拉出長紅,等看空者確認盤勢已經轉向時,指數往往已經上漲超過了5%,甚至10%。
市場出現大波動的2種前兆
市場大波動的出現,往往會有前兆,波段操作者可以透過這些前兆,預先降低曝險部位。通常這些前兆可歸納為2大類:第1種是來自於市場走勢本身型態,第2種來自於重大利多或利空的事件影響。
市場走勢的型態有一個常見規律:通常量大波動就會大,量小就會波動小。
通常在一個連續漲勢的末段,若爆出巨量,往往就是反轉向下(或大幅度拉回)的開始;反之,原本的價格走勢為量縮緩跌,然而到了跌勢的尾聲,打底過程爆出大量、拉出長紅K棒,往往就是起漲訊號。
重大利多或利空事件的影響,又分成可以事先知道時程的(例如美國聯準會的利率決策會議時間),以及突如其來、意外發生的。
無論是哪一種,都是發生當下波動最大(通常是利空對市場價格的衝擊又比利多更大),然後波動逐漸變小的過程,有可能是持續量縮而價格呈現緩跌,直到下一次再度爆出大量、拉出長紅K棒就是起漲的開始;若重大利空出現而股價重挫,緊接著是小量而價格緩升,只要沒有再度出現大量長黑K棒去跌破之前低點,那麼應該利空影響已經過了。
重大利多或利空事件出現時,建議以「天秤的兩端」去測量市場的信心程度,來判斷是否要進場。並不是有利多就一定會漲;也不是有利空就會跌。
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作者:安納金
出版社:法意-亼富科技
出版日期:2022/07/15
作者簡介_安納金
擁有20多年的實務投資經驗,並經歷2000年科技泡沫及2008年金融海嘯的洗禮,淬煉出一身無論多頭或空頭市場都能夠穩定獲利的能力。其精通國際知名投資大師的哲學與智慧,並融會貫通運用在金融市場分析預測以及實務交易上。
合格證券分析師、CFA美國特許金融分析師
自2016年2月底開始在鉅亨網撰寫部落格,並在2018年9月底累積點閱突破1,000萬人次。粉絲達5萬多人,是Smart智富月刊第219期(2016年11月號)封面故事人物,以及Money錢雜誌第123期(2017年12月號)特別企劃報導人物。
著作:《散戶的50道難題》、《高手的養成:股市新手必須知道的3個祕密》、《高手的養成2:實戰贏家》、《高手的養成3(上):老手不傳之祕》、《斜槓的50道難題》、《一個投機者的告白實戰書》