日前分享一篇海運的文章給孩子〈海運不是景氣循環股，他曝影響獲利關鍵〉，文中提到：長榮、陽明海運前董座謝志堅在新書中談到，他在海運業乘風破浪45年，從來不知道海運業是景氣循環業的說法，並強調海運不是景氣循環股，因為船公司最大的獲利關鍵在供需。
我問孩子：「海運是不是景氣循環股，你覺得是Yes or No？」
答案1：當然「是」，不然為何虧10年，本益比才2倍（市場一派說法）。
答案2：當然「不是」，海運類股2022年賺的比2021年多，公司說之後每年有賺10元能耐，所以當然不是景氣循環股（謝志堅說法）。
推估「合理股價」常用2種方法：本益比、股價淨值比
一般投資人評估一檔股票合理的價格，常用這2種方法來預估，分別是：
1.本益比（PE）：根據證交所網站資料，「本益比＝收盤價／每股稅後純益（EPS）」，其中「每股稅後純益＝該公司稅後純益／發行股數」，當每股參考稅後純益為0或負數時，則不會計算本益比。
2.股價淨值比（PB）：根據證交所網站資料，「股價淨值比＝收盤價／每股參考淨值」，其中「每股參考淨值」採用公開資訊觀測站公告之最近一季每股參考淨值。
接下來我用證交所網站資料「海運三雄的本益比跟股價淨值比」，向孩子進一步解釋。大家不妨也可以多善用證交所網站「個股日本益比、殖利率及股價淨值比」資料，根據不同類股來搜尋。
從2022年2月8日海運三雄本益比、股價淨值比數據中可以發現，長榮目前的本益比為3.82倍、股價淨值比為2.76倍（目前用2021年Q3的淨值計算，每股46.68元）。
資料來源：馬哈理財遊樂園
如果你是投資航運的投資人，到底該如何用本益比跟股價淨值比來預估合理的股價？
當市場行情好、資金進駐，多數的投資人會認為「海運不是景氣循環股」，應該用本益比來推估合理股價，至少要給到3倍～5倍，所以賺40元的長榮股價一度破200元。
當市場回檔、資金撤出，當沖客、空方來襲，市場上就傳出「海運是景氣循環股」，本來就要用股價淨值比來推估合理股價，所以價格回到百元以下才合理！
孩子問：「你覺得我們該用本益比還是股價淨值比來推估海運類股？」
其實股市最大的「利多」就是「股價夠低」，如果我們用股價淨值比來推估海運類股的合理股價，當價格回到歷史平均淨值比時，買入可能相對安全，等市場又用本益比來預估合理目標價時再賣出，這種做法可能是最安全的買法。
最後，關於如何建立孩子的財商教育，還是那句老話：「教孩子正確的金錢觀念，沒有大家想像中的難，去做就對了！」
本文獲「馬哈理財遊樂園」授權轉載，原文：萬海、長榮、陽明是不是「景氣循環股」，孩子你覺得是Yes or No？
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