房地產

儘管恒大信貸事件引發對市場傳染風險的擔憂可能已經見頂,但內房(編按:內資房地產)信貸事件的負面消息,依然籠罩著中國房地產行業。

在最新報告中,駐新加坡的晨星高級股票分析師陳貞瑋(Cheng-wee Tan)表示,鑒於較高的信用風險,晨星於2021年12月下旬下調了部分中型內房的公允價值評估;預計房地產市場疲軟將延續到2022年。隨著民營開發商市場份額的萎縮,預計國有企業的市場份額將迎來增長。

要點如下:

1.房地產銷售疲軟將持續至2022年:市場持續低迷,買家情緒仍受到開發商信貸事件的負面影響。鑒於預售環境不佳,開發商很可能推出激勵措施,並考慮買家的低迷情緒,縮減可售資源,預計市場的疲軟態勢將至少延續至2022年上半年。

2.信用評級下跌,導致房地產行業的流動性壓力急劇增長,進一步限制了房企進入資本市場。若要重振房地產行業的信心,政府應為世茂(0813.HK)這樣符合「三道紅線」政策的優質房企提供融資支持。除了流動性驅動的短期政策寬鬆外,我們認為還可以透過銀行的債券轉貸款,或者引導國企向優質房企購買資產,以准再融資的形式為優質房企提供支援。

3.預計嚴峻的信貸狀況,將進一步加劇房地產行業內部的兩極分化。我們依然看好中國海外發展(0688.HK)和華潤置地(1109.HK),其擁有雄厚的財務資源,並且更善於把握機會,出售資產。

資料來源:moneybar

本文獲「moneybar」授權轉載,原文:晨星:恒大信貸事件籠罩,中國房地產進一步分化

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