靠美股1年獲利上百萬，美股警官30歲退休！施雅棠：2招可創造額外現金流

美股有很多額外增加現金流的訣竅，像是股息再投資計畫、借券等，雖然沒有立竿見影的效果，但時間拉長也是不無小補。

股息再投資計畫》享受複利效果

當我們購買一家公司的股票時，我們同時也是那家公司的股東。如果公司有盈餘時，公司通常會把部分獲利分享給股東，這就是俗稱的「股利」。

股利又可分為股票股利與現金股利（又稱股息）2種，股票股利是發放公司股票，而現金股利則是發放現金，目前絕大多數美國公司採用現金股利的方式。而交易美股可以直接把現金股利，透過系統直接投資在該檔股票上，就是所謂的「股息再投資計畫（Dividend Reinvestment Program，DRIP）」。

而美國有許多公司營運歷史悠久，營收利潤穩定成長，配息也逐年增加，因此被稱為「股息成長股」，這時就可使用「股息再投資計畫」，將領到的股息拿來再投資，達到複利的效果。

根據The Dividend Investing Resource Center網站統計，目前美股市場中連續10年以上調高股息的公司達到443家！許多我們耳熟能詳的企業，例如全球最大醫療保健用品製造商嬌生（Johnson & Johnson，美股代號：JNJ）連續57年調高股息；世界最強速食連鎖集團麥當勞（McDonald's，美股代號：MCD）也連續46年調高股息。

投資股息成長股，等於投資人什麼都不用做，股利就一直往上成長。只要公司長期競爭力沒有改變，就不用太過擔心股價下跌。那要到哪裡找這些股息成長的企業呢？可以透過The Dividend Investing Resource Center網站查詢，此網站會定期整理股息成長股（查詢方式詳見圖解教學1）。

找到股息成長股之後，若想個別了解公司的歷史配息紀錄，可以再使用「Dividend.com」、「Dividend Channel」和「Dividata」這3個網站做進一步的查詢（註1，查詢方式詳見圖解教學2）。這3個網站的編排方式不太相同，偶爾資料也會有錯漏，可以互相搭配確認。其中，我最喜歡的是「Dividata」，因為網站設計很直觀、簡潔，使用起來很方便。

當找到合適的標的以後，接著就可以利用股息再投資計畫來增加現金流。通常可以連續多年配息成長的公司代表營運績效穩定，即使歷經多輪景氣循環，仍可持續調升股利回饋投資人，很適合趁股價下跌時逢低加碼。但投資人還是要注意公司營運變化，如果發覺未來獲利可能長期下滑，就應該考慮更換標的，找到更有把握機會，才能控制風險！

我認為股息再投資計畫有3項好處：

好處1》可以降低交易成本
透過股息再投資計畫，投資人可以透過系統自動化的方式將公司發放的股息拿去買股，且不需任何手續費，可以大幅降低交易成本。

而且，雖然美股申購最小基本單位為1股，但就算配發的股息買不起1股，透過股息再投資計畫，依然可以自動買進小數點單位的股票，日後若想賣出股票時，系統也會自動把小數點的部位賣出。

好處2》可以發揮複利力量
如果領到股利就開心花掉，對資產累積初期打擊不小。但若使用股息再投資計畫，就可以在剛開始累積資產時，盡可能省下每一筆錢，將資金花在最有報酬率的地方。

好處3》有強迫儲蓄作用
投資人在領取股息的當下，該筆資金就會透過系統自動購買該公司的股票，對於常常不知道錢花到哪的人來說，可以發揮莫大的作用。久而久之，就可發生利滾利效果，滾出如雪球般的報酬。

那要如何開通如此強大的功能？我們常聽到的美國券商，如德美利證券（TD Ameritrade）、第一證券（Firstrade）、嘉信證券（Charles Schwab）及盈透證券（Interactive Brokers）等，都有開放「股息再投資計畫」的功能，投資人只要上這些券商網站申請就可以了（申請方式詳見圖解教學3）。

看到這裡，也許有些人會好奇，「投資美國公司，領取的股利因為稅制的關係，必須先預扣30%（註2）。倘若進行股息再投資計畫，這樣划算嗎？」

我認為是划算的，原因有2個：

原因1》美國是全球最大資本市場，許多國家的公司都會到美國掛牌上市
例如台灣半導體龍頭台積電（2330）在台灣有上市，也有在美股市場發行「美國存託憑證（American Depositary Receipt，ADR）」，代號為TSM。由於台積電為台灣公司，依現行美國相關稅務法令，股息只會預扣21%。

而不同國家的稅務法令也不一樣，若是英國公司在美國發行ADR，股息是完全不用預扣稅的，例如聯合利華（Unilever，ADR代號：UL）為英國公司，它所發放的股息投資人可以全部放進口袋。

因此，若投資人想減少股息的預扣稅，可投資如英國、百慕達、開曼群島等免稅國家發行的證券。而若投資債券領取的配息類型為利息，也是都不會扣稅的。

原因2》其實美股殖利率多半不高，股息稅大多只占投資成本的一小部分
以美股殖利率2%計算，股利扣稅30%，等於隱含0.6%（＝2%×30%）的費用，比起許多基金管理費都還要低。

因此，基於上述2個原因，我認為投資人若因為股息會扣稅，而不投資美股是很可惜的事情。比起股利的多寡，專注分析股利的成長性更加重要，若公司有能力持續調升股息，才能帶動股價長期上升。

而且台灣人投資美股賺取價差並不扣稅，公司將股息保留起來投資或買回庫藏股，推升未來盈餘持續成長，對投資人來說更加划算。

不僅賺取價差不扣稅，投資美股還有很高的海外所得免稅額度。依台灣現行稅務法令，每年海外所得超過100萬元者才須申報，且需每年基本所得加海外所得大於670萬元，方達課稅門檻。且課稅時，僅就超出670萬元的差額部分，予以課徵20%稅率。

對大多數人來說，剛開始投資時，每年賺的錢並不會超過670萬元。如果隨時間持續累積，資產逐年穩定成長，最終達到課稅門檻，代表你的資產與最初相比，增加了許多，那是相當令人開心的事情。

借券》出借股票賺利息

除了股息再投資計畫以外，另一個增加現金流的方式就是「借券」。當我們買進股票後，除非發現當初買進理由改變，否則都會希望持有時間愈長愈好。而在持有股票的這段時間，借券就是一個可以活化資產的方式。

借券指的是出借人將手中的股票，借給其他投資人來賺取利息。利息會從股票的出借日開始，每日計算利息，每月固定入帳。

借券人的目的，可能是想放空、避險或套利，而我投資以長期持有為主，所以如果有人想借股票，並願意付利息，身為股東當然很歡迎，這些收入不無小補。而且與台股不同的是，當美股的股票被借出時，仍然可以隨時賣股票，並不會受到任何影響。

比較需要注意的是，美股借出的股票「不符合」證券投資者保護公司（Securities Investor Protection Corporation，SIPC）保護資格。SIPC成立於1970年，並依照美國《1934證券交易法》第15（b）條規定，強制要求所有依法註冊的券商成為會員，並繳納會費建立投資者保護基金。當券商破產時，SIPC負責償還券商客戶的現金及證券，最高保障額度達50萬美元。

但借券為投資人自行將手上股票借出，所以必須承擔借券人違約不還的風險，並不在SIPC負責的償還範圍。為此，美國證券交易委員會（United States Securities and Exchange Commission，SEC）要求，券商必須提供與借出股票價值相同的現金抵押，避免借券人無法將股票歸還的可能性發生。

另外，啟用借券服務後，並不代表股票就一定會被借出，且出借人不能決定只借哪一檔股票，也不能要求多少利率才借，券商會依市場需求借走股票，並隨時調整利率。目前常見的海外券商中，第一證券及盈透證券都有提供借券服務（詳見圖解教學4），而德美利證券及嘉信證券則尚未提供。

圖解教學1》查詢股息成長股
前文有提到，投資股息成長股，只要公司長期競爭力沒有改變，投資人就不用太過擔心。以下，我就來教大家如何查詢股息成長股。

Step 1：登入The Dividend Investing Resource Center網站首頁，點選➊「Info / Tools / Forms」。

頁面跳轉後，接著點選➋「Dividend Champions Excel Spreadsheet（股息冠軍Excel電子表格）」即可下載檔案。

Step 2：打開Excel檔後，可以將注意力放在Champions（股息連續成長25年以上的公司）、Contenders（股息連續成長10年至24年的公司）和Challengers（股息連續成長5年至9年的公司）這3張表上，此處以➊「Champions」為例。打開表單以後，投資人只需要關注➋Symbol（美股代號）、Company（公司）及➌No Years（股息連續成長年數）這3項資訊即可。

從圖中可以看出，股息連續成長25年以上的公司有ABM Industries Incorporated（美股代號：ABM）連續調升股息54年；阿徹丹尼爾斯米德蘭公司（Archer-Daniels-Midland Company，美股代號：ADM）連續調升股息46年；自動資料處理公司（Automatic Data Processing, Inc.，美股代號：ADP）連續調升股息46年等，往下拉可以看到總共129家公司。

圖解教學2》查詢公司歷史配息紀錄
找出股息成長股之後，若投資人對其中某一家公司有興趣，可以進一步研究該公司的歷史配息紀錄。此處以全球最大運動用品製造商耐吉（Nike，美股代號：NKE）為例。查詢方式如下：

Step 1：進入dividata網站首頁，在空白處輸入想查詢的美股代號➊「NKE」，輸入完畢按➋「Go（執行）」。

Step 2：頁面跳轉後，就可以看到Nike的配息概況。從圖中可以看出，截至2021年12月1日，Nike➊「Years Paying 35（連續配息35年）」、➋「Ex-Dividend Date 12/03/21（除息日為2021年12月3日，代表在這天以前買入股票就能領取配息）」、➌「PayDate 12/28/21（支付日為2021年12月28日，配息實際入帳日）」。

確認完基礎配息資訊以後，可以點選➍「See Full NKE Dividend History（查看完整的NKE股息歷史紀錄）」。

Step 3：頁面跳轉後，即可看到Nike的歷史配息紀錄。將頁面繼續往下拉，就可以看到Nike的➊歷年配息走勢，以及➋Ex-Dividend Date（除息日）和Dividend Amount（配息金額）。從圖中可以看出，Nike於2021年12月3日配息0.305美元、2021年8月27日配息0.275美元等。

圖解教學3》 申請「股息再投資計畫」
利用圖解教學1、圖解教學2的方式找到合適的標的之後，接著，就可以透過海外券商申請「股息再投資計畫」。以下介紹德美利證券、第一證券、嘉信證券及盈透證券申請方式。

Step 1：登入德美利證券網站後，點選➊「我的帳戶」中的➋「股息再投資」。

Step 2：頁面跳轉後，會看到2個選項：➊「Stock & ETF Dividends（股票與ETF的配息再投資）」、「Mutual Fund Distributions（基金配息再投資）」。如果是要設定股票與ETF的股息再投資，請點選股票與ETF的配息再投資旁邊的➋「Enroll/Edit（註冊／編輯）」。

Step 3：頁面跳轉後，點選右下角的➊「Edit enrollments（編輯註冊）」。

Step 4：頁面跳轉後，勾選➊「Automatically enroll ALL current and future eligible stocks and ETFs in DRIP.（自動啟用當前及未來的股票及ETF股息再投資計畫）」，並按下➋「Save（儲存鍵）」即可。

◎第一證券（Firstrade）
第一證券的股息再投資計畫申請方式如下：

Step 1：登入第一證券網站後，依序點選➊「交易」、➋「持有證券」、➌「股息再投資計畫」。

Step 2：頁面跳轉後，接下來就是選擇股息再投資的帳戶號碼，可從➊「選擇帳戶」的下拉選單中挑選。選好帳戶號碼之後，如欲將帳戶中所有股票進行股息再投資，可直接勾選➋「全部證券參加股息再投資計畫」，並按下➌「提交」即可完成。

若不想全部股票進行股息再投資，可跳到➍「顯示項目」，依「符合條件參加的證券」、「已參加」及「尚未參加」自行設定。

◎嘉信證券（Charles Schwab）
嘉信證券的股息再投資計畫申請方式如下：

Step 1：登入嘉信證券網站後，點選➊「帳戶」中的➋「庫存證券」。

Step 2：頁面跳轉後會看到目前所持有的證券，接著，在➊「股息再投資？」這個欄位中會顯示個股是否參加股息再投資，如果顯示為「否」的話，可點選做變更，將預設為「否」改選為「是」。點選完畢後，按下➋「更新」即完成。

◎盈透證券（Interactive Brokers）
盈透證券的股息再投資計畫申請方式如下：
Step 1：登入盈透證券網站後，點選畫面右上方➊頭像，然後點選➋「帳戶設置」。

Step 2：頁面跳轉後，接著點選右下方➊「股息選擇：股票：接收現金，共同基金：再投資」齒輪處。

Step 3：頁面跳轉後，就可看到股息再投資計畫相關說明，其中區分為➊「股票」、「共同基金」，以及➋「再投資」、「接受現金」。若想啟用股息再投資計畫，就勾選➌再投資，並按下➍「繼續」即可完成。

圖解教學4》 借券操作流程
前文提到，借券也是增加現金流的一種方式。以下就來教大家，該如何借券。以下介紹第一證券、盈透證券的借券方式。

◎第一證券（Firstrade）
第一證券的借券方式如下：

Step 1：登入第一證券網站後，依序點選➊「我的帳戶」、 ➋「設定」、➌「證券借出收益計畫」。

Step 2：頁面跳轉後，即可下載「證券借出協議書（Master Securities Lending Agreement，MSLA）」 。閱讀完相關內容之後，在第18頁下方➊「COUNTERPARTY（交易對手）」 欄位處，簽署個人英文姓名及帳戶號碼。

Step 3：簽署完MSLA之後，接著，登入第一證券，依序點選➊「客戶服務」、➋「表格中心」、➌「上傳檔案」、➍「選擇帳戶」，然後➎拖放文件或點選「選擇文件」，將簽署好的MSLA上傳。之後只要等待第一證券審核完成，即可啟用借券服務。

◎盈透證券（Interactive Brokers）
盈透證券的借券方式如下：

Step 1：登入盈透證券網站後，點選畫面右上方➊頭像，然後點選➋「帳戶設置」。

Step 2：頁面跳轉後，接著點選右下方➊「股票收益提升計畫：已啟用」齒輪處。

Step 3：頁面跳轉後，就可看到「股票收益提升計畫」相關說明，勾選➊方框處後，點選右下方➋「繼續」，等待盈透證券審核完成，即可啟用借券服務。（本文摘自《美股警官的實戰選股攻略》第9章）

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