「我準備要退休了，現在銀行利息跟儲蓄險的報酬都好低，朋友說可以買高配息的股票領股息，聽起來好像很划算？」
「買股票、領股息」是許多股民配置退休金的方法，直覺上認為，買進高配息的股票之後，每年領股息可以有穩定的現金流，還比銀行定存高，這就是很棒的退休金規畫了。
然而，你知道嗎？「變賣股票的資本利得」也能成為現金流，而且有機會可以增加幾十萬元的退休金喔！詳見後續說明。
退休金試算1》元大高股息（0056）
說明1：假設在2017年12月月底投入500萬元，以收盤價買進元大高股息ETF（0056），「持有」3年都不賣出，這段期間拿到的現金股息就領出來當成生活費。
說明2：滿3年的市值結果，以當日「收盤價×當時股數」計算，「股票市值＋歷年累積股息」合計就是本利和。
說明3：期初的500萬元買進股數取整數，小數點以下無條件捨去。為了簡化計算，均未納入交易手續費及稅負。
依據上述說明，計算出元大高股息的退休金3年成果（詳見下表）：
◎元大高股息退休金投入與成果
註：投入期間為2017年年底～2020年年底 資料來源：台灣證交所、元大投信、富聯網
分析1：累積配息97萬元，統計到2020年12月月底為止，這樣總共會有3次配息，分別為29萬元、36萬元、32萬元。
分析2：投入本金500萬元，持有3年後，股票市值為599萬元，加上前述的97萬元累積配息，這3年的本利和是696萬元，粗報酬率是39.2%。
退休金試算2》元大台灣50（0050）
說明1：假設在2017年12月月底投入500萬元，以收盤價買進元大台灣50 ETF（0050），「持有」3年都不賣出，這段期間拿到的現金股息就領出來當成生活費。
說明2：元大台灣50每年配息2次，假如當年度2次配息合計比元大高股息少，不足的差額就在當年年底以「收盤價變賣股數」成為現金來補足。
說明3：滿3年的市值結果，以當日「收盤價×當時股數」計算，「股票市值＋歷年累積股息＋賣股變現金額」合計就是本利和。
說明4：期初的500萬元買進股數取整數，小數點以下無條件捨去。為了簡化計算，均未納入交易手續費及稅負。
依據上述說明，計算出元大台灣50 的退休金3年成果（詳見下表）：
◎元大台灣50退休金投入與成果
註：投入期間為2017年年底～2020年年底 資料來源：台灣證交所、元大投信、富聯網
分析1：統計到2020年12月月底為止，元大台灣50總共有6次配息，3年累積配息56萬1,500多元，變賣股票總額40萬8,600多元，以彌補與元大高股息的配息差距。
分析2：投入本金500萬元，持有3年後股數從期初的6萬864股下降為5萬6,558股，股票市值691萬4,200多元；加上前述的累積配息與賣股變現，這3年的本利和是788萬4,300多元，粗報酬率是57.69%。
差異原因》
投資的報酬有2個部分：配息與價差。經由以上比較，我們可以知道配息不等於高報酬的保證，像元大台灣50這種「市場指數型」ETF，目的在於複製整體台股市場報酬，追蹤指數有什麼成分股，它就持有什麼，雖然每年配息率比較低，但它的「價差增值」比元大高股息要來得高，因此，雖然每年變賣股票導致股數逐年減少，總市值卻不減反增，綜合配息與價差的總報酬，反而勝過標榜高股息的ETF。
小結》
1.本文舉例的2種ETF，都是「買進、持有」就能取得的報酬。
2.現金流的來源，除了配息，還可以變賣股票，也就是所謂的資本利得。
3.退休金的配置，應該是配息與資本利得兩者並用，無論你是正在資產累積期的上班族，還是準備進入提領期的退休族，都要記得追求「總報酬」，方能讓你的退休金有更好的成果。
註1：過去績效不代表未來，並不保證將來一定都會如此
註2：以上純粹舉例，不代表推薦個股
本文獲「效率理財王」授權轉載，原文：退休金買哪個ETF好？0056對決0050：「這檔」抱3年多90萬！，首度發表於「雅虎理財」余家榮專欄
作者簡介_余家榮（效率理財王）
效率理財王，大學保險系畢業，但沒當過一天保險業務員。喜歡旅行、閱讀、關懷流浪狗。
部落格2011年成立，累積200多篇理財文章。三大主題：應備存款、指數化投資、純保險。針對上班族一生會遇到的理財問題：存退休金、醫療費、買房、買車、旅遊等，推廣「投入最少的時間、金錢」，達成「最有效率」的投資成果及保險保障。
節省下來的時間與金錢，留給更重要的家人及自己。截至2018年止，與太太共同旅遊10個國家，包括21個城市，最遠的是冰島。
官方網站：效率理財王
臉書：效率理財王
著作：《高效率理財術 教你存滿1000萬》