股市

公司簡介

公司成立於1983年03月07日(成立時間約有37年),於2000年10月26日上市(上市19年),資本額為56億9,000萬元,主要分為封裝及測試2種業務,2020年上半年營收,封裝占比84.1%,測試占比15.9%,超豐在封裝測試的主要客戶為台灣的IC設計公司,營收占比為77.3%,外銷僅占22.7%,且以國際IDM大廠為主。

依封裝製程之營收比重來看,Au Wire占23.3%、Cu Wire占73.3%、Flip Chip占2.6%、Ag Wire占0.9%,主要產品分為:
1.傳統導線架封裝
2.方形扁平無引腳封裝
3.焊球陣列封裝(BGA)
4.覆晶封裝(Flip Chip)
5.8吋晶元及晶片尺寸封裝

同業包括力成、日月光、同欣電、精材、矽品、矽格…等。

超豐產品別占比(%)

資料來源:超豐2020年上半年法說會簡

股權結構

觀察超豐股權結構,有49.2%集中在本國法人手中,外資僅占15.2%,近3年有遞減趨勢,前10大股東持股60.09%,母公司力成科技為其最大的股東,持股超過42%,全體董監事持股43.93%,董監持股比率僅在2018年減持過一次,之後都未有變動,顯示籌碼穩定。

超豐股權多集中在本國法人手中

資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網。圖表來源:艾蜜莉自製

超豐的前十大股東

資料來源:超豐2019年年報。圖表來源:艾蜜莉自製

近期營收表現分析

上半年受惠國外疫情封城及中美貿易問題,公司迎來轉單效應,疫情使中國大陸、馬來西亞和菲律賓相繼封城,封測供應鏈紛紛轉單回台廠,固守台灣為生產基地、產品線完整的超豐受惠良多,加上貿易戰引發的封測供應鏈轉單效應,公司第2季產能稼動率維持在95%~99%,接近滿載,隨客戶需求調整產能擴充計畫,晶圓級封裝(WLCSP)已投入第2條產線,目前產能利用率為60%~65%,封裝的產能利用率為93%,測試的產能利用率為97%。

宅經濟發酵,上半年營收表現亮眼

受惠PC、NB、平板、遊戲機等產品需求持續暢旺,超豐8月合併營收攀上12億8,300萬元新高,年增12.92%,累計前8月合併營收93億7,700萬元,較去年同期77億元成長達21.77%,續創同期新高。

超豐2020年上半年營運表現亮眼


資料來源:CMoney股市

公司連續23年配發股利,近10年的股息配發率為7成

公司獲利穩健,每年都可以提供約7成的股息配發率,已經連續23年配發股利,最近一個年度的股息配發率為4.91%,近10年的股息殖利率為6.39%。

超豐的現金股利配發情形

資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網。圖表來源:艾蜜莉自製

超豐近10年股息殖利率為6.39%

資料來源:艾蜜莉定存股手機APP。資料時間:2020年9月16日

財務狀況

超豐的體質屬於正常》接下來利用「艾蜜莉定存股」的體質評估功能,來檢視超豐的財務狀況,我們發現超豐被評定為「正常」。

超豐體質評估為正常

資料來源:艾蜜莉定存股手機APP。資料時間:2020年9月16日

估價

用艾蜜莉定存股估價》評估完超豐的體質後,接下來可以用「艾蜜莉定存股手機APP」進行估價,系統分別計算出3種價格:
便宜價:28.73元。
合理價:36.21元。
昂貴價:47.29元。

超豐(2441)的估價

資料來源:艾蜜莉定存股手機APP。資料時間:2020年9月16日

截至2020年9月16日止,超豐(2441)收盤價為51.7元,股價已經過高,因此我暫時不會考慮買進。

展望後市

隨著5G基地台、伺服器等基礎建設落地,其採用的散熱風扇相關BLDC MCU需求繼續提升,以及大尺寸面板驅動IC投片量放大,相關電源管理IC、MCU、MOSFET等代工需求也同步提升。

本文無任何推薦股票之意,只做個股分析案例教學使用,投資之前請自行判斷。

超豐在法說會上也提到,展望下半年營運,雖然醫療相關需求略有轉弱,但預期PC需求可填補動能,加上5G相關應用需求顯現、車用及電視市場回溫,第3季狀況仍然看好,產能滿載狀況短期應維持不變。

本文獲「小資女艾蜜莉」授權轉載,原文:兼具財務健全及配息穩定的超豐(2441),帶您一窺它的後續展望


作者簡介_艾蜜莉

1982年生,考過公職也當過上班族,曾擔任金融研究員。大學畢業後積極自學投資理財方法,2008年開始投入股市,用自創估價法,鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進,將180萬元本金滾成425萬元資產,實現了人生第一階段的財務自由目標。

著作:《小資女艾蜜莉:我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股小資也能年賺15%》
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