早前美國眾議院搞了一場反市場壟斷的聽證會，邀請了美國4大科技巨企的主事人於網上作供，主要是調查Amazon、Apple、Facebook及Google涉嫌違反《反壟斷法》。聽說內容頗精彩，但未必人人有留意。
4大科技巨頭於聽證會上被指控的壟斷行為，主要成為霸權後以大欺小，以本身的資本與行業地位對競爭對手作出挑戰。包括Facebook利用大數據搞垮對手；google利用搜尋器優先次序排列令對手於市場競爭失利；Apple用審核去影響競爭對手於App Store上架安排；Amazon對某些產品打價格戰後更把對方收購。4位主事人解說其企業並沒有這些優勢，而且亦面對著市場上種種競爭。
作為投資者，其實千辛萬苦就是想找到這些行業壟斷性的公司，所謂的「護城河」，最好是成了一個山頭的王國後，別的競爭者或新鮮人不太可能跑進來分一杯羮，跑了進來也會被這「山寨王」一腳踢開。於是，公司愈霸權，就愈有投資價值。投資者都在找這類公司，把資金放進去。
另一方面，這會把資產霸權發揮過了頭，好像背離了自由市場的原意。因為自由市場孕育了這些巨獸，及後就無人搞同類生意了，因為都鬥不過它們。有資金的不如投資他們，無人再想創業。再進一步，這些巨獸或會變得迂腐，也無人可以把它們收服。最後這個社會又會變成「人人買磚頭」（地產霸權），無動力、無創意。所以，美國這類《反壟斷法》也有道理。
這就來到了一個有趣的取捨，作為投資者當然希望企業愈壟斷、愈霸權愈好，最好企業能做到別人做不到的東西，價錢隨你定，對手不能進來，謀取暴利，投資價值當然高。但若過了頭，明顯地做到壟斷性，又會被監管機構罰。別少看罰款，例如微軟多年來世界各地官司不斷，被罰款金額已經過百億美元。
微軟做了什麼呢？由於其桌面作業系統市占率奇高，所以一舉一動都被說成是壟斷行為。例如以前沒有把作業系統的原始碼公開，或者安裝作業系統會捆綁銷售安裝其瀏覽器。在商言商，感覺這類行為合理非常，但當它成為巨獸後，這些行為都會引來非議。
說實話，今天這4家上聽證會的巨企雖是相當壟斷，但所作所為不算什麼，而且仍面對不少挑戰。反觀中國巨企，天時、地利、人和集於一身，受保護地做到真正的壟斷，亦不怕《反壟斷法》，是一個頗特別的生態現象，值得投資者深思。
本文獲「取之有道」授權轉載，原文：反壟斷聽證會啟發投資方向