股市

相信這一週(編按:指2020年7月6日~7月10日)以來,台股的投資人應該更能感到行情的熱絡度。先來看看台股的成交量,近5日平均每天成交值已經攀高到新台幣2,500億元以上,而20天以來平均每日也達到新台幣2,100億元的成交金額。

如果覺得現在行情還會繼續大漲,其實也不是太令人意外的事,資金的瘋狗浪真的讓人敬畏,美股的科技股也是漲的非常瘋狂,如果單看道瓊工業指數,那感受不深,因為3大指數中,最弱勢的就是道瓊指數,目前在2萬6,075點的位置,距離歷史高點,也就是新冠肺炎發生之前的最高點2萬9,568點,差距也僅僅是3,493點,大約是打個88折的位置;S&P 500指數則是距離歷史最高點打93折,也就是都相當逼近歷史最高點,科技股為主的那斯達克指數,那更不用說,幾乎三天兩頭都在過歷史新高。

上圖為QQQ日線圖

台股一向是由電子科技股為主要權重,台積電(2330)、大立光(3008)、聯發科(2454)都是高價股的行列外,生技股更是創造了許多人的夢想,這一波漲勢不輸給科技股。

我們看到美股的投資人也沒辦法忍住這波投機的風潮,疫情受惠股可以漲、疫情受創的公司也可以漲(利空出盡?),沒有基本面,但未來有很多夢想的更是飆不停。

價值投資學派在這個時候真的跟傻瓜一樣,看著周圍的親朋好友一個個績效滿分,3個月或1個月就賺到30%~100%,相信心中感概萬千,但同樣的動能投資學派卻是異常的順暢,漲漲漲,有什麼好疑問的?停損設定好,剩下就給市場去決定。

這陣子也不少讀者寫信來問:「畢大你好,現在適不適合把儲蓄險都解約了去買股票?」有的人則是問:「請問家中的房產如果拿去抵押貸款換現金出來做股票,你覺得行嗎?」更多的是:「覺得工作真的很無趣,最近有打算當專職投資人,想問問你的意見!」

美股投資的專欄寫作也10年有餘,這次的多頭浪潮真的就跟2月底到3月底的那波1萬1,000點的崩跌同樣的凶猛。過往溫漲的時候還沒辦法吸引太多人去好好做投資,而這波反而是大家「非常踴躍去做投資」。

沒人能夠準確預測將來股市會上漲還下跌,但投資理財的功課不管是多頭還是空頭,都是應該要妥善規畫的大事,這跟行情的多空關聯不大,因為整體經濟跟印鈔的數量,長久以來一定是上漲的,只是中間的波折很多,可能是回跌個30%再停頓個1年、2年,之後重啟多頭;也可能是回跌40%,然後V型反轉直接轉為多頭。不管怎麼說,永遠都只是把錢放在郵局裡,賺取那不到1%的利息,那肯定不是正確的投資理財之道。

所謂的投資理財也不是只有股票而已,股票、債券、黃金、保險、房地產…等,能夠把資產配置做的好,自然就會比較抗震,賺得也許不會比較多,但整體的投資組合引導出來的報酬一定會優於銀行存款。

每年的1月、4月、7月、10月的第3週往往有比較多的大公司發布財報,所以又稱為「超級財報週」,但其實嚴格來說是第3週跟第4週,都會有不少公司發布財報。先從7月14日(週二)開始,因為7月13日(週一)只有1家百事可樂(代號:PEP),這家公司也很穩定,財報一般來說也不會有太多驚喜;7月14日要上演的是銀行股大秀:摩根大通(代號:JPM)、花旗(代號:C)、富國銀行(代號:WFC)。

上圖為7月14日(週二)要公布財報的公司

銀行股的未來在零利率的持續影響下,前景很難看好,而且未來還會有一堆壞帳要處理,這族群已經弱勢很久的時間,什麼時候會轉好?那真的至少要2、3季的時間,才有可能稍微好轉,尤其是富國銀行,也曾經是銀行股的績優生,同時也是股神巴菲特的最愛,算是前5名的持股,目前占了波克夏(代號:BRKB)的持股比重大約為5%,股價走勢完全沒有反彈,還在年線之下,回到了2011年11月的低點,也就是大約9年前的股價,長期投資者如果認為有名的公司應該就是很穩的意思,那這檔算是很經典的案例,這幾年來投資不但沒賺到多頭的錢,而且目前套牢算是相當嚴重。7月14日(週二)的財報公布,可以看看對於未來的展望。

 

上圖為富國銀行月K線圖

價值投資者一向都在找尋被市場低估的股票,往往也是正在低谷乏人問津的股票;而動能投資者正好相反,找尋的是「正在上漲中的股票」。2種學派都有人賺,也都有人賠,完全還是要看使用者的技巧而定。

另外要看的是7月15日(週三),聯合健康(代號:UNH)也是道瓊成分股之一,權重7.66%,僅次於蘋果(代號:AAPL),股價目前表現中規中矩,沒有科技股強,但也算是比較強勢的非科技類股。另外還有高盛(代號:GS)與半導體設備商艾司摩爾(代號:ASML),前者將延續前一天的金融股動向,後者則是會影響著半導體景氣的看法,不過半導體目前下半年沒看到什麼烏雲。

上圖為ASML日線圖

到了7月16日(週四),那真的是重頭戲了,至少有7家大公司要關注,還包含了台股的護國神盾台積電(美股代號:TSM),不管是嬌生(代號:JNJ)、奈飛(代號:NFLX)、亞培(代號:ABT)、美國銀行(代號:BAC)跟摩根士丹利(代號:MS)、黃金的最大挖礦商巴里克(代號:GOLD),每一家都會影響著大盤,週四預計會是量能很大的一天。

上圖為奈飛日線圖

以奈飛為例,因為新冠疫情遲遲無法停歇,美國還有惡化的跡象,未來會不會二度封城,這個可能就跟各州的政府有關,有的想要繼續開放,有的可能轉為延後開放,不過居家的宅經濟未來2、3年都不可能改變了,這家公司的展望應該會更好,股價500多美元看起來已經是歷史新高,但未來是否會重演特斯拉的拉法,可以觀察看看。

7月17日(週五)通常比較沒公司要公布財報,就只有貝萊德(代號:BLK)比較大。對於未來這週的行情,如果槓桿使用太大,或者已經滿倉的人,最好降低持股水位,留一些現金以策安全。

快速結論》

財報週來臨,如果認為手上的持股方向正確,當然可以繼續抱著,假如本來就是弱勢股,那也要有心理準備繼續破底,現在股市的動能在哪?資金在哪?要想清楚。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載,原文:股票與基金的投資不能只是緊盯著收益,也必須盯緊風險,美股本週再創新高都要看財報表現,超級財報週準備登場,Q2財報與Q3的展望到底如何?這兩週準備揭曉!


作者簡介_畢德歐夫


現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。