回顧過去3次「禁空令」，其中一次執行後，台股跌掉2,015點…
盤勢崩跌，禁空令有用嗎？
近日盤勢崩跌，財政部召開臨時記者會，表示密切關注股市波動，必要時國安基金將採取必要措施，金管會也表態，台股穩定措施已經準備好（禁空令），種種措施為的就是安撫投資人情緒，但以過往經驗來看，政府干預市場動作愈大，市場氛圍可能更加恐慌，真正達到救市的效果不大…
今天來回顧過去3次禁空的結果（2008年、2015年），2008年的第1次禁空令發布到最低點，一共跌掉2,015點，跌幅達33.7%。歷史上發布禁空令的不只這3次，不過我這邊就近取3次來看。
2008年2次禁空跌勢沒有因此止住，最低下探3,955點
2008年的金融海嘯是投資人難以忘卻的一場災難，台股從當年高點9,309點一路下跌至最低點3,955點，跌幅達到57%，政府在途中宣布過2次禁空令，
第1次是在9月22日，宣布原先可於平盤下放空的150檔股票在平盤以下禁止放空，台股並沒有因此止跌，所以政府於10月1日再祭出「全面禁空」，注意，10月1日當天台股收盤為5,764點，這天開始，台股第2波跌勢來了，不到2個月時間，從5,764點再跌到最低點3,955點才止跌。
2015年8月23日發禁空令，隔天開盤賣壓洩洪，創史上盤中最大跌幅
金融風暴過去7年後，2015年睽違15年再次來到萬點關卡，在2015年04月28日當天來到高點1萬14點，說是站上，但其實沒多久馬上就跌下來，甚至是一波急跌行情的開端，2015年從1萬14點最低跌到7,203點，跌幅達28%，而在8月24日出現7,203點的這天，創下史上盤中最大跌幅，相信也是很多經歷過當時行情的投資人難以忘卻的一刻。這次的「禁空令」，正是在8月24日當天生效（當時報導：平盤下禁放空現股當沖不受限）。
不禁還好，一禁賣壓直接洩洪直奔7,203點，雖說7,203是那波跌勢的最低點，那看起來禁空令還是有效啊？畢竟相比2008年金融海嘯後面再多跌了1,809點來比情況好很多，這點我認為是祭出「禁空令」後盤勢失控，短期內跌勢滿足，空單在下方大量回補空單推升指數，如果只看結果，說是有效也沒錯，但禁空令引起市場恐慌直接逼出大量空單也是事實，這就看個人是怎麼理解的了。
結語》
其實現貨禁止放空，仍沒辦法禁止期指或是衍生性商品的空方操作，甚至還會造成券商發售的「認售權證」避險困難，將價差拉高把避險成本轉嫁到投資人身上，而現貨與期指則會在操作基礎不平等下，使價差愈來愈大，但對於「禁空令」的意義及效果，每個人看法不一樣，加上時空背景不同，禁空的影響也不同，總之，除了政策救市保護投資人以外，自己的部位及資金控管才是最重要的。
作者簡介_闕壯玟（Peter）
藉由技術面入門股市，在吃過多次的悶虧以後，相信籌碼才是推動股價的根本。擅長分析股票籌碼，利用技術線型找買點，投資工具涉及股票、權證、選擇權、期貨。