這禮拜真的不好過，前3天才大跌近300點，外資賣超220億；今天大漲153點，外資買超53億，有人說是反彈，有人說下看萬一、更有10年空頭的說法出現。到底該多該空你都該有自己的一把尺，在進場前就該擬好計畫才對（編按：本文撰於2020.01.09）！
這篇文章提供你4條線索來決定是否依該停損，而「停損」這個做法是否正確，僅能事後定論。在投資路上必須先學會克服心魔，才能邁向穩定獲利之正途。週末有空的話，再來分享停損的實戰技巧囉～（註：本篇文章內容為2019年博客來暢銷新書《股海老牛專挑抱緊股》第5章內容，「理」：理智配置投資組合，順勢加減碼）。
《蘇黎士投機定律》（The Zurich Axioms）一書講到輸家跟贏家在遇到逆境時，最重要的差異在於輸家總是消極、被動的倚靠希望，而贏家則能積極、主動的努力保全自己的資金；除此之外，在《走進我的交易室》（Come Into My Trading Room）一書、有關資金管控的章節中，也說明為了因應突發事件或連續的失敗交易，投資人必須進行「停損」。
停損有兩個意義，是我們「願意承擔的最大損失」及「設定獲利的衡量基準」。倘若停損的範圍設定太小，會提升交易失敗的機率，也會造成進出過於頻繁而累積可怕的交易成本；設定過大，則導致損失慘重。因此在設立停損點時，請以自己能承受的最大損失為原則。
2018年2月美股出現史上最大跌幅，1天之內跌掉千點，在短短3個交易日內市值就蒸發30兆，投資人無一倖免。而面對這種快速且劇烈的下滑時，我們可以考慮將投資組合稍作調整，趁勢將表現較弱的股票降低比例，然後轉移到較安穩的股票或留著現金，畢竟留得青山在，不怕沒柴燒。
如果你已經觀察到公司財務體質有變差的狀況，就要重新計算安全邊際是否仍在可接受範圍內。倘若安全邊際已不復存在，就要趁股價尚未出現大幅反轉、僅有小幅虧損時快速賣出、收回資金，來保障自己的財富，而這些資金還能靈活運用於未來。
一般而言，停損的原因大致可分為以下4類：
1.買進原因消失
前面提過，我們買進一家公司時，已經對其財務體質及獲利成長性做過一番調查與仔細評估，並逐季檢視公司的財報表現，而當我們買進這家公司的持有原因已經消失時，就建議考慮賣出。例如：潤泰新（9945） 原本年年皆發出不錯的股利，可是在 2016年宣布旗下轉投資的南山人壽因未實現資產減損擴大，造成潤泰新帳上虧損8,936萬元，依照法令規定，沒有可供分配盈餘，配發股利為0元，跌破眾多存股族的眼鏡。
2.跌破支撐點
以價格當成一個支撐點是最常見的方式，畢竟股價高低代表投資人買進的價格，如果目前股價高於自己持有的價格，就可以安心持有；反之若目前股價跌破支撐點，或許有人會開始心慌意亂的想賣出持股，造成一股賣壓出籠。
通常來說整數價位是一個最為常見的支撐點，當股價面臨20、30、40等價格關卡時，較不易向下跌破整數價格，有許多投機者會在整數價位承接出現支撐力道，但倘若連整數價位都無法支撐時，股價則會一路向下滑。
所以我們常可以看到，新聞說某檔股票的股價跌破年線，就是指在這一年中，投資人買進的平均價格已經高於目前的股價，使得許多人可能因而急於賣出股票。所以在跌破價格支撐點時，短期內由於投資人的賣壓，會形成一個價格壓力點，使得股價無法上漲。
除了價格支撐點外，我們也可以將營收支撐點列入考量，例如鴻海除了在淡季以外，每個月幾乎都有3,000億以上的營收，若在旺季時營收突然跌破3,000億，就得注意跌破的理由為何。此外也能以毛利率、營益率、ROE等數據，作為支撐的選擇條件。
3.籌碼出現異常變化
籌碼的概念是股票的流動狀況，若公司股票集中在主力身上，則有可能出現一波大力拉抬行情；倘若公司股票分散在眾多散戶身上，則力量就會分散，在行情下跌時也常出現一波下跌趨勢。
當我們觀察公司股票的交易情況時，若出現異常變化，則要留意是否有狀況發生，例如成交量突然暴增、法人買賣情況、董監事減少持股等籌碼變化情形。
不過法人每日成交狀況是由證交所統計，並在每日盤後公布，屬於短線指標。當短線出現變化時，也很容易讓投資人陷入恐慌而做出錯誤的決策。例如外資採取1天買超、1天賣超，抑或買賣超數量差距不大時，投資人可能每天隨著外資上沖下洗，在修為不足時未必能抱緊股票。
如此一來，除了影響交易情緒外，也可能錯過後來的「不漲停但漲不停」的大行情，所以我會建議投資人觀察法人籌碼時要謹慎對待，避免被迷惑。
4.其他（損失固定金額／固定％數）
雖然我認為，以固定金額或固定％數來當成衡量停損的時機較不合理，但實屬必要。《走進我的交易室》的作者亞歷山大．艾爾德（Dr. Alexander Elder）就提到，小心碰到鯊魚一口將你的資金吃掉；甚至要限制每個月帳戶中的虧損金額，以免買錯標的，就像被食人魚啃食掉你的資金。
而「停損」這個做法是否正確，僅能事後定論。但若從投資標的基本面中、發現逐漸衰敗的跡象，就像從身上發現傷口在滲血，我們第一時間想到的就是立刻止血。所以說，在投資路上必須先學會止血停損、克服心魔，才能邁向穩定獲利之正途。
本文獲「股海老牛」授權轉載，原文：從4條線索決定，迅速停損讓獲利奔馳