邁入2026年，以美股為首的投資市場，行情將如何？富達國際認為，在通膨降溫、企業獲利穩健與資金動能延續的基礎上，2026年股市走勢將「介於金髮女孩到大漲之間」，展望正向。然而，鑑於美股漲勢高度仰賴大型科技股、集中化風險浮現，富達國際建議，投資策略宜從單押美國轉向全球布局，透過分散配置歐洲、日本、中國及新興市場，強化投資組合的韌性，亦利於追求超額報酬（Alpha）。
AI供需增長＋Fed降息週期，未來6個月股市訊號向上
「金髮女孩」（Goldilocks）一詞源自經典童話《三隻小熊》（Goldilocks and the Three Bears），衍伸作為金融術語，用來形容不冷不熱、最舒服的經濟情境。富達國際的領先指標顯示，未來6個月股市訊號向上，有機會以「溫和上行、偶有加速」的步伐，走出更勝「金髮女孩」的行情。
人工智慧（AI）是支撐向上預期的首要動能。富達國際指出，美國科技巨頭的AI資本支出，將在2026年持續支持經濟成長，企業盈餘增速也在AI結構性需求下保有穩健擴張，伴隨製程自動化、詐騙偵測等多樣化AI應用問世，「AI投資能否變現」的疑慮將逐漸消散。
政策助攻，亦有利資金環境趨於寬鬆。富達國際全球多重資產投資主管Matthew Quaife表示，美國聯準會（Fed）有望於2026年持續降息，原因除了通膨穩定、Fed鴿派勢力轉強等因素外，就業市場表現更是關鍵。Matthew分析，當越來越多企業導入AI，生產力提升將導致企業裁員，而此跡象已經開始顯現。「AI資本支出維持擴張，可能影響美國就業人口數據，兩者的分歧走勢，將為後續Fed降息提供有利背景。」他預期。
美股集中化風險＋美元走弱趨勢，歐、日、中國市場獲青睞
值得注意的是，儘管預期美國市場仍將表現亮眼，但富達國際示警，美股在2025年的漲勢高度仰賴科技巨頭，集中化風險已讓投資天秤過度傾斜，加上地緣政治事件可能造成資本流動，故2026年的投資策略，應該跨出單押美國的框架，尋找全球「結構性受益」的產業與企業，一方面藉由分散配置降低風險，另一方面也易於捕捉超額報酬的機會。
哪些市場蘊含機會？富達國際首席股票投資長Niamh Brodie-Machura表示，由於通膨持穩、貨幣與財政政策支持，歐洲的投資吸引力已顯著上升。其中，航太與國防類股受惠歐洲再軍備計畫，後市可期。整體而言，歐洲企業擁有穩健資產負債表與成熟的成長模式，且營收來自全球市場、而非僅仰賴歐洲經濟發展，適合作為平衡美股配置的選擇之一。
日本同樣展現樂觀前景。現階段的日本，已走出低通膨與低利率的停滯年代，薪資上漲有助於消費力提升。與此同時，日本公司治理改革如火如荼，現金流、負債比、股東回報等各面向皆大有改善，打破日企長年低評價與低股息的局面，獲海外投資人關注。
中國則憑藉科技創新、政策支持及評價吸引力，值得投資人重新審視。Niamh指出，中國的AI發展漸與美國拉近距離，但市場仍不過度集中少數科技公司，且整體股價評價偏低。「我們預期，中國將有更多創新、但平價的AI應用出現，由於產品成本低廉、效能卻急起直追，中國企業的獲利可望大幅成長，」Niamh說：「富達相信，企業獲利必須先於股價表現，在此情況下，我們對中國科技股後市相當樂觀。」
除此之外，南韓、台灣等亞洲市場也獲富達國際點名看好，該機構認為，歷經科技與地緣政治變革，亞洲市場在2025年表現優於預期，韌性不容低估。進入2026年後，由於美國處於降息階段，加上美國政府債務積累、全球區域分化現象也在持續中，美元可能進一步走弱，將促使全球投資人尋求美元以外的資產，從而積極前進亞洲布局（詳見圖1）。
選股方面，Niamh表示，AI浪潮中，投資人可從技術先驅、新興產業或重塑產業的領導者、以及提供基礎設施（如電力供給、輸配電）的企業，尋求超額報酬的機會。
Niamh也特別強調「收益」在投資組合中的價值，她預期，未來AI帶來的變革，將如同1990年代網際網路（Internet）興起時那般劇烈，由於種種不確定性，美股一枝獨秀的態勢有可能一夕生變，因此以股息、債息等穩定收益降低波動，將是2026年起投資人必須重視的課題。
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