面對川普關稅政策、新台幣升值等環境，台灣出口導向產業首當其衝，市場情緒也充滿不確定。投資人該如何在不確定性中尋找投資機會？
《Smart 智富月刊》舉辦「貿易戰後新局勢 ETF布局新思維」巡迴論壇，邀請三位重量級講者： 財經專家賴憲政、國泰投信量化暨指數事業處主管陳郁仁、理財達人股魚，從總體經濟、產業趨勢到投資策略，深入剖析現行市場的佈局思維。
賴憲政：關稅巨浪滔天，市場仍有機會
財經專家 賴憲政
賴憲政指出，美中角力與政治干擾讓市場充滿變數，尤其關稅政策與新台幣升值雙重壓力， 可能衝擊出口導向企業。然而，危機中仍蘊藏機會，要懂得避開風險、掌握當前趨勢，仍有可能在浪頭上前行。
他點出AI 伺服器、邊緣運算、人形機器人、無人機、自駕系統與智慧醫療等新興科技領域，將是下一波成長主軸，而台灣在這些領域具備完整供應鏈與技術優勢，是值得關注的投資方向。
陳郁仁：ETF是震盪市場中的好選擇
國泰投信量化與指數事業處主管 陳郁仁
陳郁仁認為，2025年起「高波動」將成為資本市場新常態。儘管如此，隨著美國關稅政策落地、通膨與利率逐漸明朗，加上庫存去化與降息預期，台股仍有轉機。
在震盪市況下，ETF 的優勢愈加明顯。他以00878國泰永續高股息ETF( 基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息) 為例，截至7 月底規模逾4千4百億元，受益人數亦突破181萬人大關，涵蓋AI、半導體與金融保險等產業， 並挑選ESG表現優異企業，提供投資人定期收益分配的機會，同時具備成長潛力的投資標的。
另一檔00922國泰台灣領袖50ETF( 基金之配息來源可能為收益平準金) 則聚焦台灣50大市值企業，且因政府放寬ETF追蹤指數限制，於8月進行調整台積電比重對齊大盤，並於8月26日收盤後正式生效，未來也會更緊追台股大盤走勢。陳郁仁強調，市值型與高股息ETF搭配使用，有機會掌握成長動能與現金流，是攻守兼備的最佳策略。
股魚：市值型＋高股息ETF是高CP值投資法
理財達人 股魚
理財達人股魚則以實證數據分析指出，散戶最應該學習的投資模式是巴菲特式的「績優股+ 多元配置」。他比較2013/11/26至2025/7/31期間三種投資組合： 50%市值型＋ 50%高股息、100%市值型、100%高股息，結果顯示前者以每單位風險報酬0.86勝出(如下圖)，顯示攻守兼備的配置能有效降低波動、提升報酬效率。
股魚強調，成功屬於能堅持留在市場的人。透過資產配置降低波動，讓投資人能夠長期持有， 才是累積財富的關鍵。
註： (1) 00878追蹤指數為MSCI 臺灣ESG永續高股息精選30指數，該指數發布日為2013/05/31；00922追蹤指數為MSCI台灣領袖50精選指數，該指數發布日為2013/11/26。(2) 本文說明僅為ETF追蹤指數績效之表現，不代表本 ETF基金之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進場投資，其結果將可能不同，且並未考量交易成本。在以上的計算條件及方式下，所得之未來績效報酬率走勢圖可能與歷史數據不同，所得之未來報酬率含息可能較歷史數據為低，致使投資承擔風險增加、收益減少，端視未來金融環境變化狀況而定。(3) 本文列舉投資組合之資料來源及各比率計算方式：Bloomberg，資料期間為2013/11/26~2025/07/31，皆採含息指數計算。總報酬(累積報酬率)=(資料期間各個交易日指數值/ 期初首個交易日指數值)-1；年化報酬率=((表格中各年度最後一個交易日含息指數值/上一年度最後一個交易日含息指數值)^(1/投資年數)-1)*100%；年化波動度=各年度報酬率的標準差×√(每年交易期數)；每單位風險報酬=(年化報酬率－無風險利率) / 年化波動度。
ETF雙策略，靈活應對每一步
在全球經濟與政策充滿不確定性的時代，投資人不僅要懂得避險，更要懂得掌握成長機會。市值型與高股息ETF的搭配，有望降低個股風險， 更能在震盪中穩住陣腳、迎向新一波成長浪潮。
本文為國泰投信行銷資訊。註：(1)國泰永續高股息(基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息)為國泰台灣ESG永續高股息ETF基金(基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息)之證券簡稱（證券代碼：00878）；00878可配分收益為除息交易日前(不含當日)投資所得之現金股利、稅後利息收入、基金受益憑證之收益分配及收益平準金，扣除本基金應負擔之各項成本費用後，為本基金之可分配收益，其他所得如符合(A)規定者，由經理公司決定是否增配。(A)前述可分配收益若另增已實現資本利得扣除資本損失(包括已實現及未實現之資本損失)及本基金應負擔之費用時，則本基金於收益分配評價日之每受益權單位之淨資產價值應高於信託契約第五條第二項所列本基金每受益權單位之發行價格，且每受益權單位之淨資產價值減去當次每受益權單位可分配收益之餘額，不得低於每受益權單位之發行價格。(B)本基金可分配收益之分配，經經理公司作成收益分配決定後，於每年2、5、8及11月起第45個營業日前(含)進行分配；收益分配之停止變更受益人名簿記載期間及收益分配基準日由經理公司於期前公告。經理公司認為有必要時，可於分配前隨時修正收益分配金額。本基金投資之企業，其股利(股息)配發時間及金額視個別企業決定(如該企業一年可能集中於一次或兩次配發)，故每期配息金額之決定主要透過對投資組合企業長期股利配發記錄的追蹤作為未來一年股利金額的保守預估，並考量相關稅負後，方決定每期基金每單位的配息金額。有關本基金之ESG資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊，或至國泰投信官方網站查詢（https://cathaysite.tw/J3DobPN）。(2)國泰台灣領袖50(基金之配息來源可能為收益平準金)為國泰台灣領袖50 ETF基金(基金之配息來源可能為收益平準金)之證券簡稱(證券代碼： 00922)；本基金可分配收益為除息交易日前(不含當日)投資所得之現金股利、本基金因出借股票而由借券人返還之現金股利、稅後利息收入、 基金受益憑證之收益分配及收益平準金，扣除本基金應負擔之各項成本費用後，為本基金之可分配收益，其他所得如符合(A)規定者，由經理 公司決定是否增配。(A)前述可分配收益若另增配借券收入與已實現資本利得扣除資本損失(包括已實現及未實現之資本損失)及本基金應負擔之 費用時，則本基金於收益分配評價日之每受益權單位之淨資產價值應高於信託契約第五條第二項所列本基金每受益權單位之發行價格，且每受 益權單位之淨資產價值減去當次每受益權單位可分配收益之餘額，不得低於每受益權單位之發行價格。(B)本基金可分配收益之分配，經經理 公司作成收益分配決定後，於每年3、10月起第45個營業日前(含)進行分配；收益分配之停止變更受益人名簿記載期間及收益分配基準日由經 理公司於期前公告。經理公司認為有必要時，可於分配前隨時修正收益分配金額。本基金投資之企業，其股利(股息)配發時間及金額視個別企 業決定(如該企業一年可能集中於一次或兩次配發)，故每期配息金額之決定主要透過對投資組合企業長期股利配發記錄的追蹤作為未來一年股利金額的保守預估，並考量相關稅負後，方決定每期基金每單位的配息金額。(3)本文內容涉及個股或產業或投資標的，僅為參考舉例，不代表個股或產業或投資標的推薦，且不代表本基金未來投組之必要持股或投資標的，投資人須衡量自身之投資風險。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。(4)00878截至2025/07/31規模為441,017,125,811新台幣、總受益人數為1,817,322人。(5)資料來源：投信投顧公會、Bloomberg、國泰投信官網，2025/07。
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