「2025柏瑞投信高峰論壇」精彩呈現，全球政經思維2.0深入分析

摘要

柏瑞投信高峰論壇於2024年12月12日盛大舉辦，邀請國際政經學者與投資權威，攜手分享2025年投資趨勢及契機。

2024年經濟秩序受到全球供應鏈重組、地緣政治紛爭、降息循環啟動…等諸多正反因素影響，不只各國的經濟發展分化，金融市場的價格波動也明顯上升，跨入2025年，面對川普2.0的到來與降息步調可能趨緩等諸多不確定性，投資人該如何掌握資產配置的優勢。柏瑞投信於2024年12月12日舉辦「政經迎新局．洞察引未來」高峰論壇，邀請國際政經學者與投資權威，攜手分享2025年的科技發展商機與去全球化挑戰等影響，協助投資人佈局未來，掌握契機。

降息受關稅與非法移民影響，綠色經濟重新佈局

對於美國新政權帶來的變化， 國際關係專家劉必榮教授提到，首要俄烏戰爭可能結束，烏克蘭重建亦可能帶入商機，但更重要的是，美元會持續強勢，因為川普政見中常提到的減稅、鬆綁環保規定概念，將有助企業利潤升高成就美元升值；再者，預期高關稅以及遣返非法移民造成的勞工短缺情勢中，會進一步推高物價與通膨，這樣的發展將不利降息的步調，當強勢美元成功吸引國際資金從新興市場流進美國後，新興市場就會被迫升息以對抗，國際貿易將因此受到壓抑，在《經濟學人》雜誌的觀察中，貿易戰開打時，人民幣可能被迫貶值，值得注意的，化石燃料有機會重回主流，投資綠色經濟產業必須重新佈局，也要提防科技戰會持續的紛擾。

 

美國成長持續，非美經濟衝擊大

在全球資產配置的觀點下，柏瑞投資全球多元資產投資組合經理Benjamin Tsui 認為，目前美國經濟傲視群雄在於疫情期間公司與房屋所有人已將高利率債務轉換為低利率債務，尤其矽谷銀行倒閉後，聯準會也設立了特殊機制來防範金融危機擴散，加上當下AI投資浪潮下，美國可說是最大受益者，對比非美地區如中國大陸，自2023年春季以來，其政府持續任由經濟陷入資產負債表衰退，這同時也影響了新興市場對中國的出口，反觀美國經濟是由供給面來驅動，當前生產力與勞動力成長，就能有效促進溫和通膨伴隨經濟增長，新的一年他認為，包含美元、美國金融股以及美國中型股都可望領漲，非美市場中以印度和臺灣有望成為亞股亮點， 另外，在全球固定受益市場中，亞洲非投資級債亦位於甜蜜點階段。

 

不從眾，更出眾！建構差異化且優質之投組，提供超額報酬機會

在選股策略方面，柏瑞環球重點股票策略經理Robert Hinchliffe 認為，總經數據變化快速，通膨與疫後正常化都在進行中，柏瑞投信超額報酬的策略就包含有「不從眾」，也就是生命週期分析，能夠有效辨識出市場錯誤定價之機會；其次是「優質投資組合」，也就是盡職調查架構為個股品質評分，以體現更高投資信念、更長投資持有期，以及個股波動有控；第三個在於「更出眾」，意即由30至50支股票組成之投資組合，流程管理主動風險時根據生命週期分類，而非傳統產業框架，依此原則建構的「柏瑞環球重點股票基金(基金之配息來源可能為本金)」A級別(美元) 累積績效，1年、2年、3年分別為29.6%、47.3%、31.2%，對比MSCI全世界指數的26.1%、41.3% 和24.9%，都有著打敗大盤的亮眼紀錄*。

 

債券殖利率仍高，宜時間換取資本利得

至於如何利用固定收益資產來完備風險管理，柏瑞ESG量化債券策略投資顧問陳海波認為，穩定性與可預期性是固定收益資產的特性，其廣度包含各類債券如公債、投資級債、非投資級債與特別股等等，目前降息周期啟動，在方向不變， 僅步調有別的情況下，降息只是加速與減速的差別，目前4% 以上的公債殖利率仍屬罕見，不過在川普上任的前六個月是值得觀察，建議債券投資可藉由時間演進搭配經理人靈活動態的管理機制，可為投資人增加長期獲利機會，簡言之，此刻啟動債券投資的腳步， 即是絕佳時刻。

 

*資料來源：Lipper，2024/11/30，以美元為報酬率計算貨幣。基準指標採用MSCI 全世界指數( 淨每日總報酬)。圖文僅供參考，本公司無意藉此作任何徵求、推薦或獲利之保證。基金投資組合配置可能隨市場情況而隨時變動，投資人仍需視己身風險承受情況。過去績效不代表未來績效之保證。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。基金A級別管理費為1.3%、保管費為0.3%，有關基金應負擔之費用(包括但不限於境外基金分銷費、反稀釋費...等)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。

(柏瑞投信行銷資訊)

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