退休規畫也許部分人不會把它當成緊急的事來做，畢竟如果你25歲、30歲，退休對你來講還是幾十年後的事情，幹嘛要急著現在月存5,000元當退休金？這麼久以後的事情，倒不如把錢花在去日本看櫻花實在！退休規畫這件事是25歲做，還是45歲才開始就好？我們實際計算，如果每個月存5,000元做投資，年報酬6%，從不同年齡開始一直做到65歲。見下圖所示：25歲存到65歲可以有1,000萬；但是45歲才開始做，只能存到232萬。
不同年齡開始準備退休金之差異
假設65歲退休時需要有1,000萬，年報酬一樣是6%，那就必須增加投資金額。本來25歲每月只要5,000元，到45歲才開始一個月就必須要存21,600元，才能達到同樣1,000萬的金額，所以退休規劃中時間跟紀律是兩個成功與否的重要因素。
若65歲退休需有1,000萬…
為什麼紀律與時間在退休規畫中很重要？因為很多人投資用錯策略，他們常常把需要長期做投資規劃的事情當短期投資在做。因此很在意短期的獲利，尤其很喜歡留意市場資訊，如果市場狀況不佳，就趕緊把投資標的賣掉，一直要等到市場好轉再重新進場。
美國J.P. Morgan在最近的一份退休指引中就指出：「預測市場是一件困難的事情，市場低檔時投資人的情緒反應、非理性的投資決策常帶來不佳的投資回報。」碰到市場波動的時候你應該怎麼做？是把投資部位贖回、還是放著不動？J.P. Morgan這份報告中說：「從1999年1月4日到2018年12月31日止，如果你用10,000元美金投資標普500絕對報酬指數相關標的一直放著不動，會變成29,845元、年報酬率5.62%。如果錯過市場表現最佳的10天，1萬元變成14,895元、年報酬率2.01%；如果錯過最佳的30天，1萬變6213元，年報酬率是－2.35%。」
S&P 500的投資報酬率
長期投資跟短期投資有何不同？長期投資如退休規畫一般是10年、15年，甚至是更久時間後要完成的。短期投資可能是3年後，需要一筆錢做購屋的頭期款。這兩種的投資策略是不同的。如果是短期投資，可能是單筆去做投資，因此進場時間點、買進的價格高低很重要，中間如果有虧損，你也要盡量避免，因為三年後你一定需要用到這筆錢。
但是如果你是15年、20年後才退休，可以定期定額投資，短期的波動不用太在意，因為市場會反彈、會修正。如果你還是像短期投資這樣進進出出，可能就會錯過表現最佳的時間，降低你的投資報酬率。
所以是買了就不要賣，投資績效就會很好？那倒也不見得，如果你在2007年7月11日用淨值80.81元買了貝萊德世界礦業A2美元基金，一直到現在你還虧損51%。截至2019年4月16日，它的淨值是39.3元。所以問題在那裡？要持續投資不要任意進出市場、長期擺著也不一定會賺，那到底應該怎麼做？
答案就是：要為投資做好資產配置。什麼是資產配置？它是因應投資人個別的需求和投資目標，把資金分配在不同項目的資產類別上。它的特點是能夠降低整體資產波動度、提高總體資產報酬率。降低波動度為何重要？若投資虧損了30%，你要再賺到43%才能回到原始的本金，虧損50%就要賺2倍才能回到原點。資產配置就是把投資標的分散在不同的資產類別來分散風險。
例如與其只買單一支台股，買對了也許賺更多，但是風險也會比較大。另一種方式是買入ETF0050，它裡面的成分股就包含了台灣的傳產、金融、科技類等股份，風險絕對比單買一支股票低很多。
我在《無痛退休》中提到三桶水的觀念。因為退休後的時間可能長達幾十年，把錢分不同的用途、分散投資在不同類別，可以讓你兼顧到現金流及資產的增值。
第一個水桶是1、2年內就要用到的錢，幾乎都是約當現金的標的──活儲、短期債券、貨幣基金等。第二桶在3～10年內需要用的錢，可找固定配息的標的──投資等級的債券、基金、ETF等，或者配息固定的傳產股、金融股等。11年以上的長期投資──穩健型的配置為主，例如全球型股票、新興國家等類型的標的。
三桶水退休金提領法
J.P. Morgan資產管理在退休指引中也提到類似的觀點，它的建議是：1～3年──現金及約當現金；3～10年──股票45%、債券45%、替代性投資10%；11年以上──股票70%、債券20%、替代性投資10%。
替代性投資是什麼？加拿大國家退休金計畫投資委員會CEOMarkMachin在CNBC的報導可以提供參考。他們會投資長期有潛力的產業，包括了零售4.0、自動駕駛、人口老化商機、中產家庭崛起等。因此他們的基金會長期投資阿里巴巴，美團點評，基金看好無人車及電動車的前景，投資研發無人計程車公司的Zoox；看好人口老化會帶動遊輪旅遊商機，因此投資了河船旅遊的私人公司VikingCruises等。
不過單獨投資個股風險比較高，你也可以選擇用ETF指數型股票基金的標的，以分散風險。例如iShares美國健康照護ETF（股票代號：IYH）投資於醫藥、醫療、生技等；ALPS顛覆性科技ETF（股票代號：DTEC）則投資於乾淨能源、AI人工智能及機器人、大數據物聯網（IoT）等；SPDRKensho智能移動ETF（股票代號：XKST）投資於自駕車等。這些類別的標的可做為你替代性投資的參考，他們也許可帶來比一般ETF更高的報酬率，只是這些ETF成立時間短，多數都只有幾年的時間，持有資產只有數百萬美金的規模，管理費也比一般ETF為高，建議要先仔細評估。
加拿大國家退休金的十年平均年報酬率是10%，反觀我們的勞動基金的投資績效，10年之平均報酬率3.28%。我在無痛退休書中也指出，從民國94年到106年的13個年度內，新制勞工退休基金的投資績效，有6個年度是連最低保證收益率都達不到。在2018年新制勞工退休基金更是虧損了423.8億元，收益率為－2.07%，是勞退新制開辦以來虧損最多的一年。如果2018年最低收益率以1.0541%（勞動基金運用局數據）來計算的話，光2018年國庫為此就必須要補足約640億。
之前有媒體採訪我對此事的看法，我認為新制退休應該比照香港強積金、新加坡退休金等，開放讓勞工自選標的、否則應該像某立委所提議的：「設立專責機構，聘請專業人士做投資，而不是像現在每年招標委外做投資。」如果有專責機構，就可以像加拿大國家退休金這樣，看好某些長期趨勢做長期投資、創造更好的績效。而不是像現在只能做短期的投資，碰到市場行情不好就大虧損。不過不管是勞保、公保這些社會保險年金，退休金等，佔你退休後生活費來源應預估占1/3左右，大部分的退休金來源還是要自己做準備比較妥當。