中美爆發貿易戰，雖然中方頻頻掛保證、不會以拋售美債的方式報復，但全球最大資產管理集團貝萊德(BlackRock Inc.)執行長Larry Fink (見圖)警告，中美簽訂貿易協議後、若中對美的貿易順差減少，那麼中國仍有減持美債的風險。
CNBC報導，Fink在接受專訪時指出，由於貿易順差的關係，中國累積了大量外匯存底，並把這些資金拿來購買美國公債、累積已達1.3兆美元。等到中國跟美國敲定協議、對美貿易順差縮減後，他們對美國公債的需求也很有可能在未來幾年降低。
中國目前是美國公債的最大買主。Fink表示，美國的財政赤字仍在持續擴大，中國對美債的需求卻恐於未來幾年縮小，長期而言讓他有點擔憂。比較關鍵的問題是，誰能接棒中國、繼續購買美債？
Fink並警告，全球債券指數已納入更多中國債券，明(2020)年一檔全球規模名列前茅的債券指數也會納入最多6%的陸債，這會導致該指數對美債的需求減少2.6%。
美國財政部的資料顯示，中國過去幾個月來，都在穩定縮減美債部位，去(2018)年12月持有的美債總額剩下1.123兆美元、低於2017年12月的1.184兆美元。
與此同時，聯準會(Fed)則傾向縮短手上公債的平均存續期間。 Fed金融監管事務副主席Randal K. Quarles、克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁Loretta Mester上週表示，他們偏好這樣的作法，但兩人也都強調、央行尚未做出最終決定。
倘若旗下債券組合的存續時間縮短，Fed在利率下降至零、卻仍不足以抵抗經濟衰退時，將仍有加碼寬鬆的火力。在這種情況下，Fed可賣出短天期公債、或直接讓其到期，並把所得拿來購買長天期公債，此即所謂的「扭曲操作(Operation Twist)」。這可讓公債殖利率面臨下降壓力，降低購屋者及企業的借貸成本，進而支撐經濟。
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MoneyDJ理財網