大摩：美國市場吸引力減、美元將一路貶到2020年

摘要

美國聯準會(FED)主席鮑爾的發言，被解讀為偏向鴿派，週三(28日)美元急殺，週四(29日)回穩。摩根士丹利(大摩)唱衰美元，預測美元升勢告終，將一路貶到2020年。

MoneyDJ iQuote報價顯示，美元指數28日重挫0.54%、至96.83。29日小跌0.05%、至96.78，為22日以來新低。

CNBC、MarketWatch報導，28日美元創下本月1日以來的最大單日跌幅，主因FED主席鮑爾表示，美國利率僅「略低於」中性利率。市場判定這表示美國升息循環比先前預期更接近尾聲。

大摩表示，明年美國經濟成長將放緩，估計FED明年年中停止升息，美元將受打擊。大摩外匯策略全球主管Hans Redeker並說，更重要的是，歐洲、日本、中國減少投資全球金融市場，美元需求將減少。此事非同小可，美國背負經常帳赤字和財政赤字，需要買家購買美國債券，但是全球資本的可取得性急遽下滑。如此一來，資助美國赤字的資本將減，不利美元。

不只如此，今年FED升息和美國經濟獨強，吸引龐大資金流入美國，美元需求因此大增，帶動美元走強。今年至今美元指數強彈4.9%。大摩指出，外資錢潮湧入，帶動美元升值，但是如果投資人發現其他地方報酬更好，會把資金撤出美國。現在一些新興國家的報酬已經優於美國，未來此種趨勢可能更為明顯。大摩預測，2019年美國經濟成長將減緩，新興市場則維持穩定，看好新興市場表現。

綜合以上因素，大摩預測美元指數將從當前的97左右，2019年第四季跌至85，2020年底續跌至81。

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