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運用季報獨有的毛利率
避開營收亮眼、獲利轉差的個股
因為營收是獲利的來源，所以在平時就有投資人，會習慣運用營收來作為選股的條件。但在季報公布階段，單單運用營收就可能需要特別留意了。由於「毛利率、營業利益率、EPS、稅後純益」等數字是季報才會公布的資訊，並不會出現在月營收。所以在季報公布前後，反而會運用這些數字來檢視手中持股，是不是有營收虛胖。其實獲利並不如預期的個股，去做投資組合的淘弱留強，這次就要用季報重要指標之一的「毛利率」，來抓出獲利不如預期的個股。
毛利率：檢視公司獲利、成本控管的重要指標
近日高中學妹傳訊息詢問我，自己想開早餐店的一些相關事情。在討論的過程中就有提到毛利的重要性，首先要先瞭解毛利率的公式：
(銷售收入-成本)/銷售收入 x 100%
拉出早餐店的餐點清單，以兩份常見餐點與一份飲料作為假設舉例：
1. 香草烤雞腿三明治，假設賣價50元，成本30元
毛利率 = (50-30)/50 x 100% = 40%
2. 原味蛋餅，假設賣價25元，成本10元
毛利率 = (25-10)/25 x 100% = 60%
3. 古早味紅茶700C.C.，假設賣價25元，成本5元
毛利率 = (25-5)/25 x 100% = 80%
從上述早餐店例子，可以看出毛利率的重要在於：
1. 檢視獲利：
由於銷售的收入 = 營收。單就營收數字，無法檢視到成本、獲利，所以單用營收來看，香草烤雞腿三明治是相當好的主力銷售品項，但早餐店的主要的獲利來源，卻可能來自人手一杯的低價位紅茶。
2. 檢視成本，與附加價值
毛利率要高，可以透過附加價值，提升香草烤雞腿三明治的賣價，像是附加不同醬料，或是壓低香草烤雞腿三明治的成本進價，所以反應了公司成本控管的能力。
3.避開作越多虧越多的餐點(公司)
如果毛利算下來過度貼近成本，只要原物料一漲，就有可能侵蝕獲利。如果為了維持銷售數字，不考慮漲價，就容易導致作越多虧越多的情形出現。
所以在毛利率的運用上，定期檢視持股的毛利率是否出現衰退，就顯得相當重要。
運用毛利率需要留意：
早餐店不會跟服飾店相比，在不同產業，營運方式、成本都不同。所以在運用時跟同類產業的毛利率相比、跟自己過往毛利率相比，才具參考性。
19 檔毛利率季衰退、主力站在賣方的毛利率跳水股
萬潤(6187)毛利季減 6.6 個百分點
10月營收再跳水！
專業自動化機器設備製造商的萬潤(6187)主要的營業項目為被動元件、半導體、LED及檢測等自動化設備，原本 Q2 的利多來自蘋果的 3D 感測晶片封測需求、被動元件設備拉貨持續暢旺。但 Q3 營運出現旺季不旺的情形，Q3 營收 5.14 億元，季減 14.6%，毛利率 37.05%，季減 6.6 個百分點。
而接連公布的 10 月營收 1.25 億元，月減25.4%，為今年單月營收次低，在毛利率與單月營收雙雙雙衰退。加上技術面上也仍然呈現空頭走勢的情況下，若手中有持股就應該留意反彈時是否汰弱留強。而雖然目前處於實施庫藏股的階段，但短線上想翻多，也應先站穩月線。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)
精測(6510)毛利率降至 50.1%
創 15Q2 以來 13 季新低
晶圓檢測解決方案大廠精測(6510)，公開表示晶圓代工客戶仍為 Q3 營收主力來源，15Q2 以來 13 季新低，是因為解決高溫測試可靠度疑慮，致使成本支出增加，目前此狀況已徹底排除。
營收部份，Q3 營收 9.27 億元，季增 4.45％、年減 0.82％，與去年相比並未差距過大。雖然精測(6510)同時表示，毛利率部份可望逐季回升，但由於後續公布毛利需等到 3/31 的年報，
技術面上目前仍未擺脫空頭走勢，加上籌碼面上外資有開始出現轉買布局，但投信買盤並不積極，短線上還是應觀察後續是否能站穩月線是否有主力的買盤進場，並在後續留意年報公布前的主力動向。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)
快速結論
營收是獲利的來源沒錯，但營收好並不一定表示有獲利，所以透過營收亮眼所篩選出來的股票，若在季報公布時，發現毛利率出現遞減的狀況，就要特別留意手中持股。因為毛利率降低可能表示獲利減少，或成本上升，而對於毛利率降低的公司來說，主力加碼進場的意願就不會太高。若後續的營收也跟著續降，加上整體呈現空頭走勢，就一定要緊盯主力動向，並按照自己設定的停損點嚴格執行停損。
本文所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。
本文獲「菜圃股倉」授權轉載，原文：19 檔毛利率爆減股，主力烙跑請小心…(快速檢視清單)
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原本偏好儲蓄，但大三（2007年）時，朋友分享在股市的獲利過程，讓我開始對股市好奇。工作後，用5年實踐坊間各種儲蓄法來存本金，後來持續學習投資，順利再將本金翻倍，目前撰寫軟體教學及儲蓄銜接股市初階的文章，協助初學者找出適合自己的投資法。