全球經濟成長開始遇到一些阻礙，這是不爭的事實。
2018年至今，投資人關注在金融改革的影響、美國聯準會以及歐洲中央銀行所採取的行動，市場並不平靜。新興市場也遇到一連串的挑戰，特別是土耳其正遭逢的金融危機。
除此之外，美國與中國的貿易紛爭不止，美國經濟獨強且與世界脫鉤，種種變數都讓投資市場提高警覺，但我們也從來沒忘記，應在變數與波動中找尋投資機會。
在今年底之前，全球經濟應有兩大關鍵問題有待釐清。
美國成長前景如何？
美國經濟已經連續8季正成長，是自1947年以來最長的景氣擴張週期，強勁的成長力道還能持續多久？
整體而言，2018年下半年的成長步伐可能放緩，但來自政府支出的財政擴張刺激應會延續至2019年。事實上，我們認為財政擴張的影響可望持續，使得美國明年的經濟成長率仍能維持在平均水準以上。因此，美國史上最長的擴張週期還會延續，表現將優於其他主要經濟體。
美國的通膨壓力暫時還沒有全面擴散，我們預期，聯準會年底前僅會再升息1次至2次。
然而，聯準會明年的資產負債表將會進一步縮減，也會發行更多公債，整體資金將進一步緊縮，聯準會有機會重新檢視 2019年升息3次的計畫。
中國經濟展望如何？
有關全球經濟成長的第二個問題，就是中國的經濟前景，這個問題也將大大影響許多國家的經濟前景。
我們認為，中國長期經濟結構將會持續減速。最近公布的經濟數據也顯示，基礎建設成長率趨近於零、消費支出正在減弱，更支持了長期減速的論點。零售數據也顯示，國營事業深受原物料價格下滑之苦，影響獲利能力。
然而，疲弱的經濟仍有正向發展。採購經理人指數（PMI）依然穩健、在美中貿易紛爭中，貨物進口成長率仍出乎預期的強勁、房地產市場依然健康發展。即使中國經濟成長放緩，目前仍看不見整體經濟情況將突然惡化的跡象。
波動中隱含投資機會
從以上所述可知，我們在最近幾個月的投資態度變得較謹慎，富達多重資產投資團隊已增加防禦性部位，以保護資產，在此同時，我們趁機尋找投資機會，增加收益與資本成長的機會。
偏重成長型資產，增加收益與資本成長
資料來源：富達國際
我們最近偏好了亞洲高收益債，相關資產在2018年上半年被大幅超賣，出現很好的投資機會。亞洲高收益債被超賣的原因包括：美國公債殖利率上升，資金從風險性資產轉出、中國政府去槓桿化的舉動也使得需要流動性的中國資金從中提款、還有美國總統川普揚言要進行貿易戰。
然而，這些原因並不需要過度擔憂，亞洲高收益債整體仍有基本面支撐。中國仍持續進行貨幣寬鬆，對於商業銀行將挹注流動性，也有助於高收益債市場的表現。
金融股也有利多加持，但從區域比較、與整體資產類別來看，仍有些許差別。在美國，由於法規長期趨嚴，銀行股開始增加放發股利，且美國經濟已歷經長時間擴張，聯準會將持續升息，這對收益投資人很有吸引力。
至於固定收益市場，我們看好歐洲金融債，歐洲金融機構持續進行去槓桿化，壞帳率也持續下滑。
在另類投資部位，即使今年以來表現亮眼，但部分投資部位富有高政治敏感性，應謹慎因應。最近英國有許多新聞熱烈討論相關議題，由於我們有堅強的研究團隊做為後盾，正是實現投資獲利的好機會。由於於另類投資與傳統的金融市場關聯度不大，我們仍認為有很多好的投資機會。
總而言之，現階段的金融市場並不平靜，選擇性的樂觀是最佳的作法。
許多資產都開始出現投資機會，但我們仍會密切觀察各項影響市場發展的逆風事件。
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投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險。投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。
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股票入息基金投資之企業，其股利（股息）配發時間及金額視個別企業之決定（例如：該企業一年可能集中於一或兩次配發)，故每月配息金額的決定主要乃是透過對投資組合企業長期股利配發記錄的追蹤作未來一年股利金額的保守預估，並考量相關稅負後，方決定每月基金每單位的配息金額。
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