美大型製藥股隨生技衝高！輝瑞、禮來飆 本益比仍低

摘要

美國生技股今夏走勢強勁、年初迄今已上漲約13%，逼近歷史高，這一次，大型製藥類股也加入了大漲行列。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，iShares那斯達克生技ETF(iShares Nasdaq Biotechnology ETF，代號IBB)年初迄今已跳漲12.92%，9月5日收盤來到120.56美元，距離2015年的歷史高133.6美元剩11%左右。IBB主要就是追蹤最能代表生技業表現的美國那斯達克生技類股指數(NASDAQ Biotechnology Index，簡稱NBI)。SPDR S&P生化科技指數基金(SPDR Biotech ETF，代號為XBI.IS)年初迄今則大漲16.93%。

另一方面，製藥大廠輝瑞(Pfizer)自5月初起漲迄今，漲幅已超過21%。製藥大廠禮來(Eli Lilly)、默克(Merck) 5月初以來的漲幅也分別有37%、21%。

華爾街日報5日報導，據FactSet統計，即便輝瑞、默克股價近來跳漲，以每股盈餘預估值計算的本益比仍只有13倍、15倍，明顯比本益比超過17倍的標準普爾500指數便宜。

雖然川普繼續祭出打壓藥價的措施，主要聚焦的卻是幫忙中介藥品的藥品福利管理(Pharmacy Benefit Management; PBM)商，針對藥廠的政策並沒有投資人想像那麼恐怖。

輝瑞7月底公布財報時，高層就聲稱川普政策有望讓製藥業受惠。barron`s.com、路透社7月31日報導，輝瑞高層當時直指，雖然白宮出手打壓藥價，但假如政府廢除支付給藥物供給管理商(drug-benefit manager)的回扣機制，輝瑞和同業反將因此受惠。

輝瑞藥廠之前調漲藥價後，雖被川普直接召見高層詳談，7月10日隨即將藥品調回原價，卻仍強調漲價行動僅是稍作延遲。(全文見此)

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