現在複雜的投資策略或商品為數驚人，其實對多數的投資人來說，比較好的選擇還是簡單的指數基金。追蹤指數的基金之所以受歡迎，一個重要原因是效率市場的概念——如果在市場上，股票價格完全反映了所有可以獲得的信息，這個市場就是一個效率市場。在這種市場下，很難找出被錯誤定價的股票，所以合乎邏輯的做法是，你應該投資的是指數，並利用市場長期趨勢向上的這點，來累積財富。這是很有效的做法，不過應該投資指數基金的理由，不僅如此。
複雜等於高風險
現在很多商品和策略都十分多元，這是投資人的福音。某種程度看來，確實如此。這讓那些願意花時間做研究、且願意承擔風險的人，可從中受益。不過就一般人來看，麻煩多過好處，因為越是複雜的商品或策略，越難了解，如此一來，風險相對提高。
通常複雜的策略或系統為了達到期望的性能，會添加大量的組件，但組件一多，就增加了故障的可能，使得整個系統崩潰的可能性增加。從數學的角度來看，一個複雜系統〈或投資策略〉的失敗率，遠高於簡單的單一組件。因為複雜系統的失敗率，是由多個組件的失敗率複合而成的。我們已經看過無數複雜策略的失敗例子，不是績效不佳，就是遭逢災難性的大失敗（投資組合保險、抵押債務債券等）。
最近有一則新聞報導提到，民眾投訴某家人壽保險公司，十年前賣的一張投資型保單，標榜「保證保本」，十年後投資人不但沒有保本還倒賠。一怒之下，這個民眾便到金管會檢舉這家保險公司，說他們誇大騙人。保險公司賣的就是一張投資型保單，而不是一張保本的儲蓄險或定存帳戶。其實這類的故事並不只一樁，每幾年就會有人因為購買錯誤或資訊不透明的投資商品，而荷包大失血。這就是前面我們提到的複雜商品。
複雜難懂的商品，不要碰
想分辨金融商品值不值得買，首要就是看它的結構複不複雜。那些很複雜、讓人搞不懂的產品，你根本不該去買。拿過去金融海嘯之前，臺灣金融機構狂賣的連動債產品，那就是一種複雜的商品，很多理財專員自己都講不清楚，因為裡面有很多衍生性金融商品在裡面。很多客戶沒搞清楚也沒想清楚，就被說服購買，後來損失慘重。雖然這種狀況很大程度上，理財專員和金融機構都要負責，但客戶自己也要負某種程度的責任，因為你自己都搞不清楚的東西，根本不應該去買，切記。
其實簡單投資就可以了，迦太基大學的捐贈基金經理人比爾．阿布特，他用的策略就很簡單，與那些常春藤大學捐贈基金的操作方式不一樣，他只用指數基金來投資，結果他過去十年每年的投資報酬率都勝過哈佛的基金，甚至高1.8%以上，他僅用簡單的Vanguard的指數基金，類似像ETF的東西。
這個例子就是告訴我們，簡單往往才是最好的，當你有兩個或多個的選擇，就選擇最簡單的方案，往往會有較好的結果，投資人要牢記這件事情，複雜絕對是不好的投資，儘量越簡單越好。
作者簡介_詹姆士
「好的投資行為，可使每年投資報酬率增加1.5%，我期盼透過文字的分享，幫助大眾改善自己的投資行為，達到人生重要的財務目標。」
陳志彥，阿爾發金融科技有限公司總經理、臉書專頁「副總裁的理財日誌」版主。
從事銀行、證券投資及保險等相關行業，已有近二十年經驗，具豐富學術基礎及實戰經驗，經常受邀針對兩岸金融發展趨勢發表評論。
經歷：花旗銀行集團副總裁、台新銀行財富管理副總經理、法商巴黎銀行副總裁。
著作：《化繁為簡的逆思投資》、《錢的分配術》、《我被中國金融業嚇到了》等書。
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