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從金融海嘯之後這幾年美國股市就表現非常好，當然你可能會認為這是因為美國聯準會實施貨幣寬鬆政策（QE）將利率壓到很低的水準所造成的結果，這種好康的事情不會常常有。
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當然，不可否認的，貨幣寬鬆可能是造成這波多頭的主要原因之一，但是這一次美國股市的多頭亮麗表現並不是什麼特例，這本來就是多頭走勢中會有的現象，過去的幾次多頭走勢也有類似的情況發生，
例如：
1991～1999年
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1980～1989年
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當然，你會說你只挑多頭的時候，怎麼不說空頭的時候呢？沒錯，這當中的確也發生過幾次的空頭走勢，例如1990年、2000～2002年、2008年與2011年，這些期間股市都曾經發生大幅的下跌。
但是，從這些數據可以看到股市的一個明顯的特性，多頭走勢的時間是比較長的，而空頭走勢的時間是比較短的，在過去的38年當中只有6年的時間是屬於空頭走勢，也就是說，過去38年當中只有16%的時候是空頭，而另外84%的時候是屬於多頭走勢，這就是股市的本質。
這也是為什麼猜測市場何時會下跌並不是一個好的投資策略，較好的辦法是持續待在市場中，雖然你同樣會遭受的空頭的損失，但是只要長期保持在市場中，多頭的獲利會彌補你在空頭時候的虧損。
當然，要這麼做還有個前提，那就是你的投資組合中必須較多的資產是擺在美國股市當中的（佔你的股票資產大約35%～50%左右），美國股市是目前全球最大的股票市場也是最成熟的市場，長期比較是有規律可循的，如果你是將大多數的資產擺在新興市場如台灣或中國股市當中，那麼上述的原則就不一定適用了。長期的趨勢是往上的，了解這一點你才能夠有正確的投資策略。
本文獲「副總裁的理財日誌」授權轉載，原文：這就是股市的本質
作者簡介_詹姆士
「好的投資行為，可使每年投資報酬率增加1.5%，我期盼透過文字的分享，幫助大眾改善自己的投資行為，達到人生重要的財務目標。」
陳志彥，阿爾發金融科技有限公司總經理、臉書專頁「副總裁的理財日誌」版主。
從事銀行、證券投資及保險等相關行業，已有近二十年經驗，具豐富學術基礎及實戰經驗，經常受邀針對兩岸金融發展趨勢發表評論。
經歷：花旗銀行集團副總裁、台新銀行財富管理副總經理、法商巴黎銀行副總裁。
著作：《化繁為簡的逆思投資》、《錢的分配術》、《我被中國金融業嚇到了》等書。
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