買基金，該選美金計價好、還是歐元？

摘要

買基金時該如何選擇計價幣別呢？大家請在筆者說明之前，先看看下列的表格：

 

近10年，買賣上述貨幣的一個波動範圍會是以上的數字。

在台灣，新台幣匯率主要是盯「美元」，所以投資人若對外匯長期走勢沒有多大把握，我個人認為還是選擇「美元」最好，尤其是長期定期定額的投資朋友，若對於投資環境並不熟稔，建議還是以美元為佳。

前幾年，許多單筆投資債券的投資人都很流行投資「澳幣」與「南非幣」，直到現在的下場就是「拿到利息、陪了匯差」，當初就是貪圖多個3～5％的配息率，結果沒想到匯損竟高到10～20％，所以說，像這類的投資標的最好還是擇時進場，才可穩操勝券，別貪圖一時的高配息，反而輸了高額的本金。

此外，像是歐元、英鎊或是日元，波動度也都相對高出美元許多，投資人經常碰到的歐洲高收益債券基金、日本股票型基金，很多都是這類的計價幣別。如果對於貨幣沒有把握，還是乖乖選擇美元計價為佳，因為貨幣的長期趨勢常常一走就是5～10年，如果選錯貨幣，只會讓你淪入看對標的物卻選錯貨幣的痛苦當中。反之，大家都自認為可以選到長期上漲的貨幣，讓自己股匯雙贏，豈知事實上，這種人還是少數，奉勸大家別再做春秋大夢了，還是乖乖選擇美元比較實在。

以下是簡易貨幣變動範圍計算方式。

①變動幅度取其大：
美元／新台幣：28 ～ 35 →變動幅度（35-28）／ 28=25.00％­
歐元／新台幣：36 ～ 49 →變動幅度（49-32）／ 32=53.13％
英鎊／新台幣：45 ～ 67 →變動幅度（67-38）／ 38=76.31％
日幣／新台幣：0.26 ～ 0.39 變動幅度（0.39-0.24）／ 0.24=62.50％
澳幣／新台幣：20 ～ 32 →變動幅度（32-22）／ 22=45.45％
南非幣／新台幣：5 ～ 2.75 →變動幅度（5-2.0）／ 2.0=150.00％

②變動幅度取其小：
美元／新台幣：28 ～ 35 →變動幅度（35-28）／ 35=20.00％­
歐元／新台幣：36 ～ 49 →變動幅度（49-32）／ 49=34.69％
英鎊／新台幣：45 ～ 67 →變動幅度（67-38）／ 67=43.28％
日幣／新台幣：0.26 ～ 0.39 變動幅度（0.39-0.24）／ 0.39=38.46％
澳幣／新台幣：20 ～ 32 →變動幅度（32-22）／ 32=31.25％
南非幣／新台幣：5 ～ 2.75 →變動幅度（5-2.0）／ 5=60.00％

用新台幣買基金，美元or 歐元，哪個計價較好？

考考大家，用新台幣去買「美金計價的礦業基金」跟「歐元計價的礦業基金」，兩者的新台幣報酬會有差別嗎？若有差別的話，又是差在哪裡呢？

很多人一定會說「當然要選擇強勢貨幣呀，現在歐元弱勢，買歐元計價的話，可能會有匯損！」然而真相確實如此嗎？且讓我們繼續看下去……

 

以上頁圖表為過去個期間礦業基金的績效報酬，從中可以發現，不論你投資美金或歐元計價的新台幣報酬，結果都是非常相近的！

其實你用新台幣投資境外基金，不管你買的是美金計價還是歐元計價，最終都會在你贖回時換成新台幣，就是這層機制，讓大家產生了「匯差抵消」的假象！假設以新台幣10萬元，投資礦業基金「美元計價」以及「歐元計價」，結果是：

 

假設市場上風平浪靜，礦業市場更是紋風不動，這時若把基金贖回，匯率呈現「歐元貶值、美金走升」的狀態，結果會出現什麼差異？答案是「差異非常小」！

你是否發現，因為「歐元貶值」的關係，換回來的「歐元變多了」，也就是補貼到新台幣對歐元的貶值，進而抵銷掉了匯差的虧損喔，這當中的關鍵在於「投資標的內容」而非「計價幣別」，所以，投資歐元資產（例如歐洲股市、歐洲債券）或投資日圓資產時（例如日本股市），才會需要去買美元避險的級別基金！