陸股走勢落後全球，但昨（24）日遭穆迪調降信評後，股市反而收高，呈現利空不跌的狀態。分析師認為，陸股依舊處於一年多前展開的牛市當中，且本益比低於美股和新興市場，有望出現落後補漲行情。
barron`s.com 23日報導（見此），摩根士丹利（Morgan Stanley，通稱大摩）策略師Laura Wang、Jonathan Garner與Charles Clavel發表研究報告指出，中國應該能躲開金融衝擊、在2027年達成拉高國民所得的目標。中國開始往附加價值更高的產業前進，將帶動經濟起飛，中期而言將使MSCI中國指數的表現超越MSCI新興市場指數，提供相當不錯的投資機會。
大摩認為，陸股依舊處於一年多前開始的牛市當中，但不尋常的是，這次離岸市場的表現優於在岸市場。舉例來說，MSCI中國指數已從前波最低點翻漲44%之多、年初迄今漲幅來到18%，上升至新高；相較之下，上證參考指數卻僅從前波最低點翻漲15%，年初迄今還下滑2%，且從前波高下挫逾7%。
這應該是因為離岸市場已在2016年初人民幣重貶時，將悲觀情緒反應完畢，而陸資近來開始南下、搶進遭到低估的H股，也是原因之一。另外，中國的貨幣政策緊縮、金融法規趨嚴，也助長這個趨勢。
大摩將上證參考指數的12個月目標價從去（2016）年11月的4,400點下修至3,700點，意味著陸股還有21%的上揚空間，而恆生中國企業指數（HSCEI，簡稱國企指數或H股指數）、恆生參考指數的目標價則維持在11,300點（還有10.5%的上漲空間）、26,000點（3.9%的上漲空間）不變。
Seeking Alpha作家Geoffrey Caveney 23日則發文表示（見此），陸股落後全球股市相當多，如今頗為值得投資。根據統計，貝萊德（BlackRock Inc.）追蹤H股的「iShares中國大型股ETF」（iShares China Large-Cap ETF，代號為FXI.US）平均本益比只有11.85倍，遠低於SPDR S&P 500指數基金（SPDR S&P 500 ETF，代號為SPY.US）的18.44倍、iShares MSCI新興市場ETF （iShares MSCI Emerging Markets ETF，代號為EEM.US）的14.4倍。
Bernstein分析師Michael Parker、Kelman Li在霸榮（barron`s.com）撰文指出（見此），過去兩年信貸成長加速，但中國經濟卻依舊溫和成長，也緩解了所謂「負債在短時間內驟增、恐引爆金融危機」的風險。因此，人行下一步應該會是減緩信貸流動、讓一切降溫。
報告認為，過去兩年來的寬鬆信貸環境是一種短期手段，目的在解決工業經濟趨疲的問題。現在，工業經濟已不再疲弱，因此轉型為服務業導向的行動也會繼續進行。這對全球經濟以及亞洲和大陸股市都是極佳的消息，因為短期的總經風險已經消除，中國的工業、消費經濟看來狀態都不錯，而北京的財政和貨幣政策也都能收到效果。
避險基金Horseman Capital Management經理人Russell Clark則認為，人民幣的熊市或許已經接近尾聲。Zero Hedge 5月7日報導，Clark指出，人民幣在2014年開始走貶，有部分原因是受到人行在2015年降息刺激經濟的影響，這導致中美利差收斂、外國與本土資金從中國大舉出逃。有趣的是，台幣、新加坡幣等跟中國擁有強烈貿易連結的貨幣，在人民幣2014年貶值之前、都率先出現反應。
Clark觀察發現，香港的離岸人民幣存款利率已經比大陸在岸利率還低、為2015年首見。以外資對人民幣的曝險度下滑、中國銀行的外幣部位持平、人民幣替代貨幣（proxy currencies，如台幣）開始轉強、香港的人民幣存款利率低於中國大陸的情況來看，人民幣目前升值的機率應該比貶值還高。
中國人民銀行（PBOC）5月7日公佈的外匯儲備規模顯示，截至今年4月30日，大陸外匯儲備規模為3兆295億美元，較3月底小上升204億美元，增幅0.7%，為連續第三個月回升。這是2014年4月以來最大單月增幅，也比市場原先預估的110億美元還要多。
這意味著人民幣已經更趨穩定。在年初之際，人們很擔心中國會爆發另一波資本外逃潮，但這顯然並未發生。
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MoneyDJ理財網