做多美元很危險？投資人不信葉倫、頭肩頂變盤訊號現

摘要

美國聯準會（Fed）主席葉倫有意拉升美元，15日暗示將升息三次，但是市場不為所動，16日創下兩週來最大單日跌幅。部分人士預測，強勢美元可能會出現修正。

CNBC 19日報導，Miller Tabak執行總裁Matt Maley指出，從技術分析看來，美元指數出現「頭肩頂」的變盤警訊，暗示走勢即將反轉下跌。他說，倘若美元指數跌破99大關，是相當負面的訊號。MarketWatch報價顯示，台北時間20日早盤，美元指數報100.94。

不只技術面浮現警訊，基本面也有疑慮。BK Asset Management外匯策略師Boris Schlossberg表示，Fed轉向鷹派，美元仍走軟，顯示市場不相信葉倫的發言，這是非常明確的訊號。葉倫基本上等於揚言準備升息三次，並大談經濟好轉，但是市場仍抱持懷疑態度。

Schlossberg說，川普政府的不確定性壓抑美元走勢，也不利債市。匯市和債市都懷疑成長能否持續，不確定性讓當前做多美元非常、非常危險。他強調，美元兌日圓升不破115，將把美元打入賣出；美元和日圓的相對走勢，是評估美元強弱的重要指標。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間20日早盤，美元兌日圓報113.06。

債市不相信川普行情，殖利率升不高，可能點燃了這波美股漲勢。

川普競選時曾痛批利率遭到人為壓低，要是利率回到自然水準，會比當前高出許多，將有恐怖後果。川普這番話有其道理，多年來聯準會（Fed）寬鬆貨幣，讓利率處於極低水位，投資人被迫購買股票，尋求較高報酬。外媒指稱，當前股市能夠一路狂飆，是由於利率仍處於低檔，萬一利率突然飆升，情況可就很難說了。

英國金融時報（FT）17日報導，有些人會問，美國大選之後，美國10年期公債殖利率提高了70個基點，增幅不小；要是上述說法為真，為何股市沒有出現賣壓？FT說，這是因為市場仍有豐沛資金，以去除通膨的實質利率來看，美國利率雖然走高，但是仍為負值，資金依舊極為寬鬆。

文章稱，當下市場進入川普行情的第二階段。第一階段在美國大選結束後啟動，當時全球看好通貨再膨脹（reflation）題材，債券殖利率、股市、原物料齊揚。第二階段中，股市和原物料仍對通貨再膨脹深具信心，但是債市態度轉趨曖昧，殖利率進入盤整，持續提供低廉資金，帶動股價續強。債市質疑川普財政刺激的規模，也不確定Fed真會加速升息。

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