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鼎泰豐
圖片來源:jar (away for a while)

flickr, CC BY 2.0

今年7日14日晚間,「LINE」在美國掛牌上市了 (股票代號:LN),大家也在LINE群組分享「慶祝IPO」的消息。

每逢熱門公司IPO,媒體都會大幅報導。像阿里巴巴在前年的IPO(同時這也是美股史上最大IPO),還有臉書在2012年的IPO(美股史上第三大的IPO),都吵得沸沸揚揚。

可是在熱鬧過後,這些公司現在如何了?我們應該趁IPO進場嗎?公司又幹嘛要IPO?我們一起來看看:

IPO就是:拿所有權向大眾換鈔票!

IPO全文是Initial Public Offering,直接中譯是「首次公開發行」。

假如我跟周杰倫是好朋友,十多年前他因為要籌錢發片,跑來跟我說:「我賣『周杰倫』所有權的1%給你,售價100萬。以後我賺的錢你都可以分1%,要不要?」

以周董現在這麼紅來看,當~然~要~啊!周董一年賺一億,我一年就能拿100萬;他一年賺三億,我就可以拿300萬!而且隨著他年收入越來越高,我手上這份「周杰倫的1%」也越來越值錢,隨時都可以賣給別人變現。所以,那是個絕佳的投資機會。

假如接下來,周董需要更多錢,光身邊朋友的資金已經不夠用了。他就可以去『IPO』,也就是「掛牌上市」。他可以向投資大眾說:「我賣出『周杰倫』所有權的5%!售價1億!」開放所有投資人認購。

這樣一來,只要能買股票的朋友,就都可以擁有一小份的『周杰倫』了。

把以上「周杰倫」換成任何一間公司的名字,就是所有公司從創立到「公開上市」的過程。(當然現實生活中個人不能發行股票啦XD)像下圖這樣:

 

那為什麼公司要把所有權賣給別人?因為他們需要現金。但隨著擁有公司的人變多,管制也會更多。所以......

「上市」對公司而言,不完全是好事

雖然可用的現金更多,但受到的監督也更多了。而且,如果一段時間沒獲利、或者獲利沒成長,媒體、股東們就會哇哇叫。此時老闆就得為了獲利成長,犧牲掉一些東西。鼎泰豐的董事長就為了能多花點錢照顧員工,遲遲不掛牌上市 (報導連結在此)。

戴爾電腦的創辦人麥可戴爾為了能放手改造公司,甚至籌錢把戴爾電腦從大眾手裡買回來。(報導連結在此

所以,不是每間公司上市後都能一路得意的。像美股史上最大金額的IPO案 「阿里巴巴」就......

阿里巴巴:跌到比發行價還便宜

阿里巴巴(股票代碼:BABA)是美股史上金額最大的 IPO 案。高達250億美金!(這金額是指預計透過發股票籌多少錢的意思)

2014年9月19日時,以每股92.7塊上市,一路衝上120塊之後,就一路衰退、盤整到現在...... 截至今年7/15,阿里巴巴的股價是81.25塊,比發行價還低:

 

但是,另一間當初也很紅的IPO - Facebook,卻截然不同......

Facebook:腰斬之後,一漲不回頭

美股史上第三大的IPO案 - Facebook(股票代號:FB),(金額達160億美金)在 2012年5月17日以38塊上市後,先來個腰斬,跌到20塊以下,然後卻一路不回頭的漲到現在。今年7/15收盤價是116.86塊,是發行價的3倍:

 

講完了美股史上第一大、第三大的IPO,那第二大的呢?

Visa:剛上市被股災拖累,之後漲到現在!

美股史上第二大IPO案,是Visa(股票代號:V)。籌資金額達170億美金。

這間公司很有勇氣選在2008年、金融海嘯時上市。Visa上市漲了一大段後,也抵禦不了金融海嘯的力量,無力下跌。可是等到股災一過,這間公司就毫不客氣一路漲到今年,今年7/15收盤價已經漲到了78.3塊,是發行價的5倍:

 

為什麼它可以漲這麼多呢?

因為,很少有公司的股東同時身兼客戶,但Visa就是如此。它是銀行聯合成立來算錢的,服務的客戶也是銀行。(延伸閱讀:刷卡他們就賺、欠錢他們不賠》Visa、Mastercard,就在做這麼棒的生意)

當股東身兼客戶時,股東一定會為客戶打算,客戶也會為股東打算(根本就同一群人啊) ,這就會成為強壯無比的正向循環,讓公司的獲利越來越高,難怪漲幅會如此驚人。

 

那麼,如果有前景看好的公司要上市了,我們可以像台股那樣抽籤認購嗎?很遺憾的......

美股要抽籤:機會渺茫

百舜曾詢問過往來的美股券商,通常熱門的新股,根本連抽籤機會都沒有。為什麼呢?因為熱門的、前景看好的新股票,早就被法人們搶光了。(美股是法人為主的市場啊)

只有法人們不想要的新股票,才會淪落到給個體戶認購。但這種股票敢要的人也不多......

再說,不管新股多有前景,我都建議各位......

IPO的股票,少碰為佳

因為能參考的資料非常少。新上市的股票沒有歷史線圖、沒有公開的財務報表,只有媒體報導而已。

我們不知道市場認為它值多少錢,也不知道它的獲利究竟成長還是衰退,不知道它會創下歷史新高、還是歷史新低。 這麼多的不知道,讓我們難以判斷獲利的機率。

所以,如果真的看好這間公司,不妨再等一陣子。等到多些參考資料、勝率更高時再進場。

最後:

熱門公司掛牌,總是大家關注的焦點。可是,投資是為了賺錢,而不是為了趕流行。我們可以先用心觀察一陣。等到它真的屢創新高、或獲利持續上升後,再進場也不遲。

本文獲「百舜的美股&投資專欄」,原文:Line上週“IPO”了 。究竟什麼是IPO?美股史上前三大 IPO 現在如何?


作者簡介_百舜

合格證券分析師(CSIA),先後任職於台灣金融研訓院、文化推廣教育部美股老師。在銀行服務過上千位客戶多年後,發現投資潛藏著一套邏輯原則,並擅長以淺顯易懂的方式讓更多人了解這套獲利理論。你覺得投資獲利很難嗎?其實並沒有你想像中的難,真正難的是操控高達百億與千億的資金,與追求每年20~30%的高報酬率。但對一般民眾而言,如果你的金額與報酬率沒有要求那麼高,你會發現,只要掌握訣竅,美股獲利比你想像穩定容易。