10年來，這兩檔強股「年年填息」，讓人領股利又賺價差

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上周（6/27～7/1）有兩支股票填息，一支被廣為報導，另一支卻沒有引起顯著的重視。

前者是台積電（2330），它雖然很不幸在全球受英國脫歐公投影響，導致全面暴跌的下一個營業日除息，但高達6元的息值能在短短三天內、全球還驚魂甫定之際，就創紀錄地填息了。儘管上周台股自低點反彈352點，外資期現貨做多居功厥偉，但台積電的神奇填息，一樣功不可沒。

後者是元大台灣50（0050）。它自2005年配息以來，每年股息最少1元，最多4元，2014年以前，都和台積電一樣年年填息，最短5天，最長102天，平均35天。但2015年以65.9元除息，配息2元後，卻遲遲無法填息。終於，過了251天，到了2016年7月1日，收盤價來到66.25元，也順利填息了。因為歷時太久，投資人早忘了，但無論如何，它還是維持住每年除息，都能填息的難得紀錄。

這10年來，每年都能填息的股票太少了。就我的印象中，真的只有這兩支股票。

近年來，絕大部分投資人因為很難賺到價差，因此存股成了股市投資的主流觀念，「股息殖利率」也成為最重要的參考依據。但如果不能填息，股息殖利率都是空中樓閣，因為價差上的損失可能吃掉股息，甚至還會倒賠。更慘的是，因為股息已經領了，還要併入綜合所得去繳稅，以及多付一筆二代健保費，真所謂「賠了夫人又折兵」。換句話說，公司經營不能維持穩定成長，所處產業前景也有疑慮的股票，其實不能因為一兩年的配息，而列入存股標的。

以宏達電（2498）為例，它曾在股價480元時除息，當年股息40元，換算股息殖利率高達8.33%，若你的所得稅率為40%，扣稅後的股息殖利率就只剩下5%（二代健保費尚未估算在內），但如果能填息，應該還不錯。領完之後，它一路狂跌到40元才止跌。這時，你在股價上賠了440元，只賺了40元股息，兩相抵銷，你還賠了400元，若加上當年繳的16元所得稅（股息40元乘以所得稅率40%），你可是總共賠了416元呢！

你可能會質疑，用宏達電為例太極端，那我用鴻海（2317），總可以了吧？鴻海2010年除息時股價超過120元，現在只剩下80幾元，因此也是呈現非常嚴重的貼息情形。即便鴻海每年營收獲利都能穩定成長，都尚且貼息，可見能夠十年來每年都填息，就可以知道2330和0050有多麼難得了。

因此，如果這幾年雖然有配息，但都不能填息的話，這種股票最好就不要參與除息了，單純以賺差價來應對，比較合適。一個整天把股息殖利率掛在嘴邊的投資人，他真的很容易誤以為自己屬於穩健保守型，其實他根本就是心存僥倖，以為他買的股票一定會填息，屆時事與願違，他就只能嘆息了。

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