美元彈勢近期難續？德銀：日圓若升破100恐加速升值

摘要

來源：peasap@flickr,CC BY 2.0

美國最近公布的經濟報告並不佳，不但4月非農業就業人數僅新增16萬人、遠低於預期，消費者支出、工業生產等數據也都顯示美國第2季成長依舊緩慢。德意志銀行12日即下修了美元預估值，認為聯準會（Fed）應該會等到今（2016）年下半年才會升息。

MarketWatch報導，德銀認為，未來幾季美元的疲勢應該會比之前預期還要顯著，但隨著Fed逐步升息、長遠來看美元依舊會反彈。德銀將今年底歐元兌美元的預估值從3月預期的0.95上修至1.05，明年底的預估值也從0.85上修至0.95。

上修歐元的理由包括歐洲央行（ECB）似乎不再想以負利率作為主力政策，以及新興市場成長趨緩將拖慢Fed的升息速度。

另外，德銀認為日圓升勢會更加強勁，預估日圓未來兩季最多可能會升至101兌換一美元，比之前預估的105還要高。假若升破100，那麼日圓的上升速度將會更快，因為這會導致日本投資人在期貨市場大舉拋售美元，以防日圓繼續升值。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌日圓12日升值0.56%至109.03，5月迄今已升值2.3%；歐元兌美元12日貶值0.42%至1.1376，5月迄今貶值0.69%。

高盛才剛在上週放棄Fed會在6月升息的看法，貨幣策略師更預估美元近期面臨的壓力會高於預期。不過，高盛仍維持美元未來兩年會升值15%的預測不變。

barron`s.com報導，高盛經濟學家Daan Struyven 5月9日預測，Fed會等到9月才升息，但假如央行真的很想在7月動作，那麼官員肯定會在6月先給市場打預防針。目前市場預估的7月升息機率僅有14%。

分析師最近意見分歧，有人覺得美元已經貶得差不多、趨勢即將反轉，有人則依舊認為美國經濟瀕臨衰退、美元還有續貶空間（見此）。對此，里昂證券（CLSA）決定從技術學派的觀點來解析美元接下來的走勢可能為何，而分析建議投資人最近可以回補美元空單。

barron`s.com 5月4日報導，里昂技術線型分析師Laurence Balanco、Jonathan Estrada發表研究報告指出，追蹤美元相對六大主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（US Dollar Index，簡稱DXY）已跌破去（2015）年8月24日前波低（在92.5-92.63點附近），若收在這個價位以下，那麼美元指數的下一個支撐點就會變成88-89點，此處正是2008-2014年美元指數整理區間的上緣。

然而，美元相對日圓、JP摩根新興貨幣指數、巴西里爾、墨西哥披索、亞洲美元指數與韓圜的日線圖走勢卻不同調。一般來說，量能必須跳增（確立價格走向）才

能帶動美元指數持續突破或跌破趨勢線。因此，里昂認為目前美元雖然弱勢、但是否續弱仍無法確定，建議投資人把部分美元空頭部位先行回補。

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