股市

IBM
圖片來源:Patrick

flickr,CC BY 2.0

上週六大雨滂沱,晚上跟久未不見的朋友Kevin在家裡附近約吃日本料理。

「什麼!你賣掉了IBM?」這是我一見面的第一句話......Kevin在路上就先LINE了會晚到十分鐘,還有IBM全賣出的訊息給我。所以一看到他,我就急忙詢問怎了?

Kevin苦笑說:「還記得去年耶誕節前夕,138.3買進了IBM,理由是這次買的比巴菲特還低這麼多,未來一定要跟他老人家一起笑著離場。哪知道人算不如天算,要結婚了,為了買房不得不作出的決定啊!」

我納悶問:「你當時不是還買了不少,我記得是1680股,為的就是一路發。」Kevin雙手捧著桌上那杯熱茶,喝都沒喝......

「我買進之後就打算長期投資,後來IBM股價2月中的時候一度跌到117.85,帳面虧了110多萬新台幣。」「但你也知道我也快40歲了,也差不多要結婚了,女方那邊爸媽希望我要有個房子,為了在台北留下來,籌出頭期款,我後來全賣在132.55,小賠了30幾萬台幣,哪知道後來漲不停,這種感覺雖然很差,但也只能認了!」

上星期五(3/18)IBM收盤價147.17......這件事讓我們得到一點心得,人生計畫永遠趕不上變化!

投資有很多種賺錢的方式,有人看財報、有人看線圖、有人靠內線、有人靠ETF。但是有一點一定是最重要的,那就是你這筆資金能「放多久的時間」。假如你的投資計畫很完美,但是要長達三年到五年才能獲利,那你勢必要算準這筆錢一定要是閒錢,否則隨時都有動用的可能性,那你的獲利計畫將全盤被打亂。

IBM的市值這兩年來萎縮不少,目前只有比台積電大一點而已。(台積電最近股價大漲,市值增加不少)1410億美金相當於4.5兆新台幣,比台積電大1000億新台幣左右。讓我們來看看IBM這家百年企業吧!

人工智慧的真正專利霸主──IBM

大家都知道上星期全球矚目的大事。就是人工智慧Alphago在圍棋項目中,第五場又打敗了韓國冠軍好手。

最後,機器和人類的戰績是4 : 1。這樣的比賽結果,讓很多人開始擔心起自己的未來,怕被人工智慧取代;但對投資人來說,這也代表了「人工智慧」這個新趨勢的降臨。

人工智慧?這概念不是早就有了?記得在很小的時候就聽說過這個名詞,為什麼最近突然又熱了起來?

因為電腦運算速度越來越快,感測器也越來越便宜。我們都知道,現在智慧型手機比十年前的電腦更厲害,但是便宜的感測器也幫了大忙,它讓我們能取得更多的數據,讓電腦加以分析和學習。

這一切,都讓「人工智慧」離我們越來越近。像是之前介紹過的「自動駕駛汽車類股」,也是人工智慧的一種應用。

那麼「人工智慧趨勢」的得利者有誰?

或許有人會說Alphabet (Google的母公司),因為Alphago可是它的孩子。Alphabet當然是其中之一,不過,目前市場上最看好的得利者,則是一間不再帶有創新形象的百年老店──IBM。

IBM的人工智慧專利數,領先群倫。還記得Alphago的學長「超級電腦深藍」嗎?深藍早在1992年就被IBM開發出來了。(雖然背後的運作原理差很多)論起在人工智慧領域的資歷,IBM可是最資深的。

因此,IBM手上握有最多專利也不足為奇了。下圖是目前各大科技公司在各領域的專利數量統計圖(取自Business insider 在2015年2月的報導):

 

圖中的黑色方塊處,就是各大科技龍頭在人工智慧領域的專利數。目前IBM第一,微軟第二,Alphabet(Google)第三。

為什麼IBM會在人工智慧領域最資深?因為在所有還活著的科技公司中,它也是最資深的,已經105歲了。(如果不把GE算作科技公司的話)

今年的IBM,第一季表現相當強勢

IBM前幾年盈餘不斷下滑,股價持續破底。前幾年大量布局的巴菲特爺爺也因此虧了不少錢, 市場上充滿了酸言酸語。但是今年以來,IBM卻比大盤還強勢!截至上週五收盤,IBM已經漲了6.88%(藍線),勝過S&P500的0.28%(紅線)。更不用說勝過微軟、Alphabet、亞馬遜等一票科技公司,只有Facebook的6.49%可以拿來一較高下:

 

為什麼今年股價突然轉強?

因為華爾街那邊已經有人開始覺得IBM跌過頭了。今年二月,摩根史坦利的美女分析師Katy Huberty發布一份報告,說他們覺得IBM在雲端事業的潛力被低估(新聞連結在此),並且上調目標價到140美元。

報告一出,IBM這間市值千億美金的巨人立刻上漲了5.9%,漲到上週五收盤才稍微喘息:

 

「雲端事業」就是之前介紹過好幾回的「雲端伺服器平台」(延伸閱讀:臉書股價2年來漲了250%!2個原因會繼續漲,沒買的人還可以進場你每兩年換手機,但不會兩年就換電腦:這就是戴爾砸2兆買下EMC的原因

這塊領域離生活較遠,如果不是自己開公司需要架網站或是服務於公司的IT部門,一般人根本感受不到這塊科技的威力。但就像我們一再強調的,科技巨頭們現在正爭食這塊大餅,這也絕對是近幾年的趨勢。所以IBM也靠它在2015年創造了102億美金的營收(revenue),佔全年營收將近1/8:

 

也一舉超越了Alphabet(Google),成為雲端領域的老三,僅次於亞馬遜和微軟:

 

而且美元最近不太好,這也幫助了IBM的股價。美元跌,對我們做美股的人來說不是好消息,因為美金換回台幣時會縮水;但是IBM是全球企業,從全世界賺錢(還賺得比美國本土更多) ,當美元上漲時,IBM從其他國家賺的錢就會縮水(畢竟IBM是美國公司,營收還是得換回美元來計算才行),下面這張圖,是IBM近三年來的每季營收圖:

 

紅棒是財報上的營收,也就是扣掉配息、然後換成美元後的數字;綠棒則是加回配息、也不考慮匯差的營收。紅棒往上是成長,往下則是衰退。而我們可以看到,雖然大家都說IBM營收節節衰退,但是不考慮匯差的綠棒卻已經越來越短了。

所以,萬一美元持續走跌,那IBM第一季的財報很可能還不錯。這也是股價近期上揚的原因之一。

IBM這個藍色巨人,下一步的野心是將人工智慧、雲端運算、大數據等技術帶入醫療產業。

今年2/18,IBM買下了老牌醫療數據分析公司Truven健康分析公司,希望能跟旗下的「超級電腦-華生」做結合,跨入醫療領域。我們一再跟各位提到「銀色商機」,隨著壽命越來越長,醫療需求也越來越大。但是醫生變多的速度,卻趕不上需求變大的速度,醫療品質也就越來越無法滿足需求。

此時,就是科技進場的時候。一台聰明的超級電腦,能夠成為醫生的好幫手。讓醫生更省力、讓醫療品質更提升。不過,這還只是願景和方向,IBM還在努力。(延伸閱讀:IBM新一代的超級電腦-華生,進入醫療領域

或許現在買,你會覺得差一個月股價差這麼多,實在買不下去,但是別忘了,現在IBM的股價還比巴菲特更便宜!巴菲特持有IBM的平均成本是170美金。所以如果看好IBM,我們現在還能比他便宜約15%。(上週五收盤價為147.17)

IBM市值高達千億美金,所以飆漲的機率很低。但也因為它龐大的市值、100年來累積的名聲,讓它也很不容易倒閉。

如果對新趨勢有興趣、卻不想投資過小的新創公司,那百年老店IBM,或許會是一個好選擇。

[快速結論]

投資新趨勢,不一定要投資小公司。小公司固然有機會在短時間創造高獲利,但大企業卻可以提供更穩健的報酬。IBM這家百年企業,能否再度吸引眾人的眼光呢?讓我們拭目以待!

延伸閱讀:

2016年巴菲特股東信搶先看!繼續加碼IBM、美國還是最佳投資
把錢交給巴菲特吧!股神去年幫股東賺了21%,你去哪找這麼好的投資?

本文獲作者授權轉載,原文:人生總是不斷在作選擇,人工智慧的金礦不只在Google,更可能藏在IBM這家百年企業中


作者簡介_畢德歐夫

現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。