炒股是門老行業！5分鐘看完，華爾街百年來的「投資心法」精華

摘要

華爾街的家訓

炒股是老行業。華爾街一百年前流行的是火車股、鋼鐵股，接著流行收音機股、電視機股，今天流行的是電腦股、網路股。每種股票的興起都代表了新的行業和人類文明的進步。在這千變萬化的股市歷史萬象中，唯一不變的是股票的運動規律。

和百年前甚至更早時期的前輩一樣，現代人有著同樣的貪婪、恐懼和希望，他們都同樣在虧損時不肯割肉，同樣滿足於小利卻在股票的牛市中途退席；當年的股市充滿小道消息，今天的股市還是充滿小道消息；當年有公司做假帳，今天也有公司做假帳。

華爾街一代新人換舊人，每個人都希望他的存在可以在歷史留下一筆記錄，各種各樣的格言警句如恆河沙粒出現。令我驚奇的是，近半個世紀華爾街已沒有出現新「家訓」。就算有人提出新規則，但在仔細閱讀過之後發現，只不過是用新文字把老家訓重述而已，內容只不過是換湯不換藥。

停損，停損，停損！

我不知道該如何強調這兩個字的重要，我也不知還能如何解釋這兩個字，這是炒股這一行的最高行為準則。你若覺得自己實在沒辦法以比進價更低的價錢賣出手中的股票，那就趕快退出這行吧！因為你在炒股這一行沒有任何生存的機會。最後割一次肉，痛一次，你還能剩幾塊錢替兒子買奶粉。

避免買太多種股票

你最多能記住幾個電話號碼？普通人是10組電話號碼，你呢？

手頭股票太多時，結果就是注意力分散，失去對單獨股票的感覺。我一直強調，你必須隨時具備股票運動是否正常的感覺，在這個基礎上才有可能有效控制進出場的時機。買一大堆類別不同的股票，恨不得每支掛牌的股票都買一些，這是新手的典型錯誤，因為注意力將因此分散。將注意力集中在3至5支最有潛力的股票，隨著經驗的增加，逐漸將留意的股票增加到10至15支。

我自己的極限是20檔股票。你可以試試自己的極限，但無論如何，在任何情況下，都不要超出自己的極限。

不要向下攤平

犯了錯，不是老老實實地認錯，重新開始，而是抱著僥倖心理，向下攤平，把平均進價降低，滿心希望股票小有反彈就能挽回損失，甚至賺錢。這是常人的想法和做法，但在這行卻是破產捷徑，英國歷史最悠久的巴林銀行（Barings Bank）就是這樣倒閉的……

上海石化在美國掛牌上市，1997年最高曾達到每股45美元。從45美元跌到35美元，很低了吧？你心裡想，是不是應該再補上兩千股？若是再跌到25美元，你打算怎麼辦？還往不往下攤？結果，上海石化一路跌到每股10美元。做為一名股票投資人，這樣的好戲只要上演一齣，你的財產就全部被套牢。等它升回45美元嗎？或許有可能，但這是兩年後或是二十年後才會發生的事，誰也說不準……如果股價永遠回不去呢？這樣被燙傷一次，你將不再有膽繼續炒股。假如幸運地市場給你一個解套機會，你會馬上套現把錢放在米缸裡，心中覺得還是天天摸到錢才會放心。

再見了，又一位交了學費、畢不了業的學股人。

別將「股價很低了」當成買的理由，也別將「股價很高了」當成賣的理由

我發覺新手們特別喜歡買低價股，來請教我某檔股票是否可買的朋友，他們選的股票大多數是低價股。這低價是指股票從高價跌下來，例如從40美元跌到20美元。這樣的想法或許是源自日常生活，衣服從40美元降價到20美元，那一定是便宜了。把這樣的習慣引申到股票，自然而然地會找「減價股票」來買。但不幸地，若是用選衣服的方法選股票，在炒股這行鐵定失敗。

股票從40美元跌到20美元，通常都有它的內在原因，你憑什麼斷定它不會繼續往下跌呢？英文有句話是這麼說的：「別試著接住往下掉的刀子，它會把你的手砸得血淋淋！」（Do not catch a falling knife.）所謂炒手，最重要的是跟勢，股票從40美元跌到20美元，明顯是跌勢，你不能逆勢而行。當然要是股票從40美元跌到10美元，現在又從10美元升到20美元，那就是兩碼事了。

一位新手在發現他買進的股票升了時會很興奮，但是也會惴惴不安，生怕市場把好不容易借給的利潤又收回去。他成日腦海裡盤旋的就是「股票是不是升到頂了？」「還是別貪了，快賣吧。」

這裡要提醒讀者的就是：別將「股價很高了」當成賣的理由，你永遠不知股票會升多高。只要股票的升勢正常，別離開這檔股票。記住前面提到過的華爾街格言：「截短虧損，讓利潤奔跑！」

市場從來不會錯，但你自己的想法常是錯的

有多少次，你拍著腦袋大叫：「見鬼了，無論從什麼角度分析，這檔股票都沒有理由跌，它很快就會反彈。」我朋友來找我討論股票，他們都會一條條列出他們的分析，最後認定這檔股票升到頂了，那檔股票跌到底了。

我無法證明其對錯，通常我只建議若想買那就買吧，但若股票又跌了10％，即刻脫手。如果你想賣，那就賣吧，反正不賣你也睡不著。

華爾街很多著名專家，在這一條原則上都翻了跟斗。人一旦出了點名，名聲就重於一切，他們認為股票要升，不升怎麼辦？他們最終結論當然是市場錯了，市場還未體驗到這檔股票的價值。結果就是專家們一個個從寶座上跌下來。這樣的故事非常多。愈聰明的人，愈容易自以為是。他們在生活中的決定通常能做對決策，或是有些一開始不對勁，但最終證明他們正確。但在炒股這一行，或許最終他們的確正確，但在市場證明其正確之前，他們可能早已剃光頭回家了。

不要自以為是，不要有虛榮心，要按照市場給的資訊決定行動計畫，一有不對勁時便即刻認錯，這才是股市的長存之道。