Fed升息、日股免驚！彭博：資金湧入、日本正火熱

摘要

聯準會（Fed）一如市場預期結束長達七年趨近於零的利率、將聯邦基金利率調高一碼（25個基點）；而在Fed正式宣布升息前，市場就擔憂因貨幣寬鬆而流向股市等風險資產的熱錢恐因Fed升息而回流、恐將對全球股市市場帶來負面影響，不過日本股市顯然沒在怕Fed升息的，彭博社就指出，目前的日本非常火熱，外資資金蜂擁進入日本股市，且最少有3個理由讓人更期待日股明年表現。

彭博社17日以報導指出，日本首相安倍晉三目前雖仍無法對通縮做出勝利宣言，不過至少他已順利將原本應該流向新興市場的資金轉流入日本，因為現在的日本非常火熱，本季來（截至11月為止）外資資金淨流入日股的金額達130億美元（約1.6兆日圓），反觀彭博追蹤的其他市場大半呈現淨流出，而日股會吸引資金流入，主要是日本企業收益擴大以及有效率的資本活用吸引了投資人目光。

報導指出，最少有3個理由讓人更加期待明年日本（日股）的表現：（1）日本非資源出口國；（2）日本企業通常不會借貸美元借款；（3）日本沒理由擔憂美國升息；其中，光前2項理由就足以讓日本擁有極大優勢，因為日本不會像新興國家那樣、須承受因中國因素所引發的商品價格崩跌的影響，且因日本企業不會進行美元借款、故根本不怕美國升息。

報導並指出，安倍政權於2012年上路以來，日圓相對於美元大幅走貶了29%，而豐田、本田、Faunc以及任天堂等高達約120家日本企業75%以上營收仰賴海外市場，故日圓走貶有望推升這些企業的獲利。

據報導，今年來MSCI日本指數走升了5%，和MSCI新興市場指數相比高了約18%，不過一旦日本央行（BOJ）為加快達到通膨目標而加碼寬鬆的話，事後再來回顧，就會發現，該「18%」或許是微不足道的。

彭博社17日在另一篇報導中指出，於12月9～16日期間對42位經濟學家進行調查得知，高達41位經濟學家預估BOJ將在12月17～18日舉行的會議上「按兵不動（即不加碼）」；7個人（比重17%）預估BOJ會在明年1月加碼、比重較前次調查結果（41人中12人、比重29%）減少；13個人（比重31%）預估BOJ會在明年3月或4月加碼、比重較前次（8人、20%）增加。

彭博社15日報導，從過去1/4世紀（25年來）美國升息和全球股市市場的關聯來看，日股的漲幅冠絕其他海外市場表現。根據彭博社的資料顯示，從1988年以來，美國已升息了4次，而顯示東證一部整體股價走勢的TOPIX在美國4次升息循環期間平均飆漲了14%，表現優於同期間內標準普爾500指數的7.8%漲幅以及MSCI太平洋指數的12%漲幅；而若就美國升息循環中首次升息後1個月期間的表現來看，TOPIX平均上揚1%，作為對照，美股下跌1.7%、亞股也跌2%。報導指出，美國升息會推動日股漲勢，主要是因美國升息可為日本帶來「景氣」和「日圓走貶」這雙重恩惠。

根據嘉實XQ全球贏家系統報價，截至台北時間17日上午10點00分為止，日經225指數飆漲2.27%（漲431點）至19,481點；今年迄今漲幅達約11.7%。

根據嘉實XQ全球贏家系統報價，截至紐約匯市16日尾盤為止美元兌日圓升值0.44%至122.24，連續第3個交易日走揚；今年迄今美元兌日圓升值約2.2%。

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