人民幣非貶不可？陸匯率與美連動高、為美元強彈最大輸家

摘要

美元強彈，最大輸家不是美國、而是中國！由於人民幣匯率與美元連動，美元升值、人幣也會跟著轉強，不利中國出口。北京當局似乎體認此點，人幣8日加速貶值，摔至3個月新低。9日人行公布匯價更創2011年以來新低。

霸榮（Barronˋs）財經網站報導，9日人行宣布，人幣匯率中間價為6.4140兌1美元，為2011年8月以來新低。人幣匯率中間價由人行決定，每天早上定期公布，在岸人幣僅能在中間價的上下2%之間浮動。

彭博社9日報導，各方預料美國升息在即，美元相對於多數貨幣走強，走勢和美元連動的人幣也出現升值壓力。中國比美國更依賴對外貿易，受創程度將超越美國。2014年貿易佔中國GDP比重為42%，遠高於美國的23%。

卡內基國際和平基金會（Carnegie Endowment for International Peace）資深研究員黃玉川（Yukon Huang），是前世界銀行中國局局長。他說，這是一大問題，中國經濟走下坡，貨幣卻過度升值。正因如此，包括前美國財政部長桑默斯（Lawrence Summers）等人都預期，中國會放手讓人幣貶值。黃玉川指出，北京當局左右為難，若讓人幣貶值，將受國際指責，卻又非做不可。

高盛經濟學家用電腦模擬發現，要是美元升值10%，中國經濟成長將減少將近1%，衝擊為美國兩倍。高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，中國較依賴貿易，相同的外匯變動，對中國GDP影響較大。Westpac Strategy Group的貿易加權匯率顯示，2014年年中以來，人幣兌一籃子貨幣狂升15%。人幣相對強勢，使得中國GDP成長減緩，通縮壓力大增。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間9日上午9點19分，美元兌離岸人民幣貶值0.06%、報6.4863（見圖）。8日最高升至6.4989、創8月26日以來盤中新高。8日美元兌在岸人民幣也突破6.4大關，一度升至6.4245，為8月13日以來盤中新高。

《金融時報》（FT）8日報導，法國興業銀行指出，中國外匯存底跌幅超過預期，顯示人行狂賣外匯，穩住人幣。匯豐預估，2016年人幣波動性將增加，可能會貶至6.70兌1美元，將波及其他新興市場貨幣。

彭博社報導，根據官方最新公布的數據，截至2015年11月底為止中國外匯存底大減872億美元至3.44兆美元、創2013年2月以來新低，低於經濟學家原先預期的3.49兆美元。人民幣將自2016年10月1日起正式晉升為國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）一籃子貨幣成員。

美銀美林證券11月20日就曾直指人民幣會在SDR決策出爐後走貶。barron`s.com報導，美銀美林證券當時認為，一旦IMF決定出爐，人民幣將打破目前平靜的假象、一口氣在12月的第二週重貶3～4%，因為主關機關干預減少、人民幣定價將變得更有彈性，這可能會導致人民幣匯價走貶。該證券或許會在SDR決策出爐後加碼放空離岸人民幣，預估人民幣相對於美元可能會在明（2016）年底下探6.90。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。