上星期，畢德歐夫與Stark在中正紀念堂附近的星巴克，討論倒數三週即將來到的耶誕節是否還有一波大行情......早在第三季，我們已經提醒讀者朋友，盡量減少部位、出去走走放個假等待9/30的到來。
因為根據過去歷史資料統計，第四季的行情幾乎是品質保證，如果10/1開始買進股票或布局ETF，到了年底12/31往往都是績效良好的保證！
但Stark喝了口熱拿鐵感嘆說：「不過畢大你說的情況有一年是例外的，那就是在2008年，我記得當時還在業界服務。那年股市風聲鶴唳，日復一日下跌是常態。不像現在大家習慣上漲。
尤其是2008年第四季，並沒有如往常般出現「第四季行情」，反而因為雷曼兄弟倒閉，股市如溜滑梯般下跌。道瓊工業指數甚至單日跌了7%。當時，連銀行高層們也沒看過這般慘況， 自己都很懷疑：銀行能撐過這一劫嗎？
2015年的現在我們都知道結局了。美國政府當時為了怕市場信心崩潰，所以借錢給危急的跨國金融機構。像是花旗、AIG等都是靠著美國政府援助才存活下來。而事實上，若不是美國政府出手幫忙，這些公司早已經倒了。
7年後的現在，似乎一切都沒事了。美國最新公布的失業率數字依舊亮眼，中國A股八月份大跌後現在也止穩了。但，金融海嘯的餘波還在蕩漾著......
今年11月10日，金融穩定委員會針對全球前三十大銀行公布新規定。我們知道對大部分人來說，光看到「金融穩定委員會」幾個字就想睡了。但事實上，每個人這輩子都得跟銀行打交道，沒人能跟銀行撇清關係，所以還是需要了解來龍去脈。
首先，「金融穩定委員會」（Financial Stability Board）是什麼？
它是2009年繼承「金融穩定論壇」的國際組織，成員國有24國。這個委員會的目的就是讓國際金融機構能夠穩定，不要再重蹈金融海嘯的覆轍。
目前這個委員會的主席，是英國央行總裁－卡尼（Mark Carney），這個委員會為了讓金融機構更穩定，這次規定全球前30家大型銀行，在2022年以前，必須另外發債籌措資金，才能承受未知的風險。籌措資金的金額是風險加權資產的16%。
什麼叫做「風險加權資產」？
就是把每類資產依風險高低配上不同的加權系數。持有的資產風險越高，加權權重越大；風險越低，加權權重越小。所以銀行持有的資產風險越大，需要籌措的資金就越多。但是，資產風險越大，收益自然就越高 （就像高收益債券）；風險越小，收益就越低 （就像美國國庫券）。
而金融海嘯之前銀行就是持有太多高風險資產，賺錢時銀行爽爽賺紅利獎金，出事快倒閉，卻要美國政府拿納稅人的錢來幫忙，而美國政府卻還不能不幫！
所以，這回委員會的規定，就是不想再讓納稅人埋單，讓本來就享有銀行利益的「股東和債主」們來承受風險。要享有高收益？可以～那就多發些債券籌錢；不想發債籌錢？可以～那高風險資產就持有少一點。
而預計，全球前30家大型銀行，總共需要籌措的資金達1.19兆美金。全球前30家大型銀行名單：
這聽起來是好事，銀行體質似乎也更安全了！但任何事情都有好壞兩面。這個規定的壞處是什麼呢？
首先，發債籌資金需要成本，需要支付債主利息。所以銀行的成本會增加，股東們的收益就會降低。銀行股東們有可能不願意收益變少，但規定又不能違抗，就只好從其他地方節省成本。
而省成本的其中方式之一就是裁員或人事凍結、遇缺不補。所以在銀行業工作的朋友考核會更嚴，或要承擔更多的工作。
除了節省成本，銀行也會想辦法增加收益。而提高收益的一個方向，就是提高收費。所以，未來去銀行辦理業務的費用可能會慢慢變貴。
另外，當銀行面臨更大的獲利壓力，可能在放貸上就更小心，以免欠款收不回來。因此，核貸會變得更嚴格。
銀行想要高獲利，未來恐怕更顯艱難！
威脅與機會並存
或許有朋友會問：這規矩只針對全球前30家大型銀行，而台灣的銀行只有花旗和滙豐在名單中，這規定對其他銀行會有影響嗎？一開始應該不會有影響，反而會是其他銀行的好機會。
但畢竟大家都身處在同個產業、在同個地區，這個優勢會隨時間過去而消逝，最後達成新的平衡。
最有可能發生的，還是其他銀行業者趁機一起調高收費標準。而cost down刪減人力持續進行，並且用網路銀行、全方位ATM取代櫃台人員！
其他方面邏輯也類似，最有可能的，還是所有銀行的規定逐漸變嚴、考核逐漸變難。
再來，市場上的資金就這麼多，當大型銀行有「必須籌措1兆美金」的壓力，籌措資金成本會提高，公司要獲利的難度也會更高。在本月Fed升息看起來已經勢在必行，明年開始步入了升息循環，銀行股還能投資嗎？看來困難重重。明年的投資焦點在哪邊？
今年第四季目前大盤S&P500（股票代號：SPY）已經上漲9.38%，也呼應了之前專欄文章告訴大家的，在第三季，等待第四季到來就是最好的投資策略：
美股多頭已經走了六年，究竟這個多頭還能走多久？
[快速結論]
過去的金融市場存在著很深的道德風險，華爾街吃香喝辣的日子已經逐漸過去，銀行的獲利取決於網路替代人力的速度，股票投資可以靠自己，除了台股帳戶之外，每個人都應該擁有一個海外帳戶。
本文獲作者授權轉載，原文：2016美股新焦點：銀行業末日？誰能掌握決勝焦點！
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作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。