糗大了！QE啟動以來歐元升3%，市場賭歐洲央行將出新招

摘要

有多少分析師/經濟學家能夠事先預料到，歐洲央行（ECB）今年3月開始透過量化寬鬆（QE）計畫購買債券後、歐元匯價竟然不貶反升？

彭博社16日報導，ECB自3月9日開始QE以來、歐元貿易加權匯價升值逾3%。瑞銀（UBS）固定收益策略師Nishay Patel指出，歐元若進一步升值到ECB認為會衝擊經濟復甦的水位、存款利率下修的預期心理將隨之升高。

法國巴黎銀行分析師Ken Wattret指出，ECB總裁德拉吉最近的一次記者會並未再度重申利率已達下限、引發外界諸多聯想。ECB在去年6月推出負存款利率政策、並於同年9月調整為-0.2%。歐元銀行間隔夜拆款利率（EONIA）自去（2014）年5月以來即呈現負值。

Patel指出，下修存款利率的最主要目的就是引導歐元匯率走貶。德國兩年期公債殖利率15日報-0.27%。瑞銀指出，這意謂投資人預期存款利率下調10個基點的機率超過50%。ECB管理委員會成員暨盧森堡央行總裁Yves Mersch 10月13日表示，歐元區中期通膨展望若轉弱、央行將毫不遲疑地採取行動。歐元區9月通膨初估值報-0.1%、為ECB 3月啟動QE以來首度轉負；核心通膨也僅有0.9%。

英國《金融時報》報導，奧地利央行總裁兼ECB管理委員會成員Ewald Nowotny 10月15日表示，今明兩年歐元區通膨預估分別為0.1%、1.1%，遠低於ECB設定的接近2%目標；即便是核心通膨也明顯低於目標區間。荷蘭合作銀行預期ECB最快在今年12月就會宣布展延ECB計畫。

英國央行（BOE）首席經濟學家安德魯霍丹（Andrew Haldane）9月18日表示，全球可能正陷入2008年經濟危機爆發以來的第三階段，英國當前史上最低的0.5%利率已不足以提供必要的貨幣刺激。

Thomson Reuters 9月19日報導，ECB首席經濟學家普雷特（Peter Praet）在接受瑞士媒體《新蘇黎世報（Neue Zuercher Zeitung）》專訪時表示，一旦經濟出現動盪，ECB已做好果斷修改上兆歐元買債計畫的準備。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，歐元兌美元15日貶值0.81%至1.1381、較3月6日的1.0847升值4.9%。

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