看壞美股後市？黑天鵝指數創1990年統計以來新高

摘要

芝加哥選擇權交易所（CBOE）SKEW指數（俗稱：黑天鵝指數；見圖）13日大跌10.15%、收133.81點。值得注意的是，黑天鵝指數10月12日收盤價（148.92點）創1990年1月開始統計以來最高紀錄。

cnbc.com報導，Brean Capital證券交易部主管Roberto Friedlander 13日指出，CBOE SKEW指數12日收盤價意味著，未來30天標準普爾500指數出現兩個標準差震盪的機率為15%。

2015年8月24日當天，道瓊工業平均指數開盤3分鐘就狂跌1,050.26點至15,409.49點！紐約證交所（NYSE）高層透露，8月24日總計啟動了破紀錄的1,278次所謂的「斷路機制（circuit breakers）」，強迫股票在跌到某個百分比時暫停交易；紐約證交所的Arca電子交易系統、那斯達克交易所（Nasdaq）分別各有999次、194次，遠遠高於正常的10次以下。

thestreet.com報導，以目前的指數位置來推算，標普五百兩個標準差的波動相當於4%（80點）。根據CBOE的定義，SKEW指數如果是100、代表爆發極端尾部風險事件的機率小到可以忽略的地步；115代表發生黑天鵝事件的機率為6%；135代表機率升高至12%。

2010年美國股市閃崩前、SKEW指數即處於偏高水準。

MarketWatch報導，Kimble Charting Solutions首席策略師Ryan Detrick統計顯示，SKEW指數突破站上142之後、標普五百1個月的報酬率中間值為-1.43%。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，標準普爾500指數10月12日以2,017.46點坐收、創8月20日以來收盤新高；9月底反彈以來波段漲幅達7.2%。

黃金現貨價（每盎司）13日漲0.32%至1,167.83美元、創7月6日以來新高。

華爾街日報12日報導，摩根士丹利（大摩）統計顯示，今年第2季衡量投資債信等級企業槓桿程度的「負債佔稅前息前折舊攤提前盈餘（EBITDA）比例」升至2.29倍、遠高於2007年6月（全球金融危機爆發前）的1.91倍。

美國企業銷售額7月年減2.7%、連續第7個月呈現衰退，創2008年10月至2009年11月以來最長紀錄。特別值得注意的是，自1993年以來這項數據只有在經濟衰退時期才會呈現年減。相關影片討論詳見《國際新聞焦點評論：煤礦坑裡的金絲雀 高收債ETF海嘯新低》。

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