這幾年「快速時尚，平價奢華」風猛吹台灣，在台北東區逛街，很快就可看到 Zara，H&M，UNIQLO，Gap的店面，再加上台灣自己的品牌 iRoo，好不爭奇鬥豔！在這個越來越M型化的社會中，越來越多人會想要享受價廉物美──既要時尚，又要平價。
哦，到底是 "價廉物美"，還是 "物美價廉" 呢？咦，這個有差嗎？
對投資人來說，有差，而且差很大。先來說一件事好了，Zara 的老闆歐泰加據說是西班牙的首富，UNIQLO 的老闆柳井正據說是日本的首富，可見快速時尚這樣的商業模式居然是很棒的投資機會。好好做衣服來賣，也可以打敗科技大亨，沒想到吧？
現在，我來區別一下這兩個概念。價廉物美的投資法是說，先價廉，再物美：你要在雞蛋水餃股裡頭發現以後會翻起來的公司。於是，你現在買很便宜，可是它將來會變得貴。
故事很可能是這樣子：這家公司還有許多問題，所以它現在很便宜，可是，過一陣子，它成功地經歷了企業再造，前景轉好，於是市場給它肯定，股價會從3元以下回到20元以上。
另一個概念是物美價廉投資法，先物美，再價廉：這家公司是好公司，股價也許有50元，或250元，可是它碰上了倒楣事，被市場誤殺或錯殺了。於是，你先去做功課，找出合乎你的標準的這種好公司，然後，你就慢慢等，等它被誤殺。然後，它就是你的獵物，如果你確認它的本業競爭力還在，沒有被倒楣事破壞掉。
價廉物美是在買「弱轉強」這個概念，是在轉機上賭一把，而物美價廉則是在買「強者恆強」這個概念，是在賭倒楣事只是短暫的干擾，所以值得危機入市。
那麼，你喜歡哪一種投資哲學呢？
其實，更有趣的問題是，巴菲特的操作是哪一種呢？這個很好理解，是物美價廉！重點在於物美，之後才談得上價廉。是先確定物美了，價廉才有意義。所以，巴菲特不會在雞蛋水餃股裡尋寶。
進一步來說，如果有發現物美的標的，你還要有耐心，等它被錯殺成價廉。這個耐心，到頭來會使你省掉很多沒必要的殺進殺出，也就使你少被套牢。
同時，確定是物美以後，你還可以集中投資，這樣其實是能真的幫你降低風險，因為你已經做了該做的功課，有了不錯的挑選。
下次你去逛ZARA，或是H&M時，想一想你為什麼想買平價奢華這個概念？其實，重點是在於他們的設計接近頂級品牌的奢華！記住了，是物美了，價廉才有意思！
作者簡介_吳嘉隆
台大經濟研究所碩士、美國哥倫比亞大學經濟學博士候選人；現任AIA Capital 財富管理公司首席經濟學家及財訊雙周刊專欄作家。興趣是研究總體經濟，並從中發掘投資亮點。