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MoneyDJ新聞 2015-06-04 09:10:41 記者 郭妍希 報導

曾在德國公債價格最近這波暴跌走勢之前於4月20日準確建議投資人放空的前債券天王葛洛斯(Bill Gross,見圖)3日透過Twitter指出,德國公債是一生難得的放空機會、目前已是現在進行式,而接下來可放空的則是中國的深證成分指數、但時機還未到。

他還說,某些投資人一看就知道市場有無泡沫,但剛投入金融市場的中國投資人是否聽過龐氏騙局(即老鼠會),則令人相當懷疑。

根據彭博社3日報導,目前深證成分參考指數的本益比已高達74.5倍,遠多於上證參考指數的24.6倍、標準普爾500指數的18.7倍。葛洛斯還透過電子郵件指出,中國散戶開設證券戶的速度創下歷史新高,也帶動股價出現超誇張的漲幅,但在此同時中國出口成長卻在降溫當中,與美元掛鉤的人民幣已愈來愈無法和其他亞洲貨幣競爭。

不過,雖然葛洛斯之前正確建議投資人放空德國公債,而德國10年期公債殖利率也在他提出預警後的一個月內狂漲64個基點(註:公債價格與殖利率呈現反向走勢),但葛洛斯卻反被殺得措手不及,他所管理的15.2億美元駿利全球無約束債券基金(Janus Global Unconstrained Bond Fund)在這段時間內倒虧2.5%。根據駿利官網顯示的資料,葛洛斯在上述期間內是以德債價格將狹幅震盪的策略來操作,並未全面放空德國公債(即預期公債價格下滑)。

香港多檔股票崩盤、讓幾十億美元的市值在數小時內蒸發,為中國股市增添不少隱憂,香港銷量最高的英文報紙《南華早報》6月1日出版的新聞就警告,在深圳證交所掛牌的許多小型股都已出現泡沫,可能有閃崩的風險。

根據南華早報報導,瑞士信貸分析師Vincent Chan發表研究報告指出,在深圳中小企業板、中國創業板(ChiNext)指數中,小型股的本益比已達泡沫領域,恐怕會在某個時點大幅修正,大家要趕緊避開這些區塊。

深圳證交所掛牌的小型股數量比起上海證交所還要多。其中,深圳A股的平均本益比一度在5月28日飆升至61.33倍,遠高於2月28日的39.86倍。另外,香港創業板(Growth Enterprise Market,簡稱GEM)在5月28日的平均本益比也從2月28日的11.96倍暴增八倍至88.32倍。

中國類似那斯達克指數(NASDAQ)的創業板指(ChiNext,代號為399006.SZ)過去一年則狂飆200%、年初迄今漲幅也多達150%,泡沫警示燈紛紛亮起。不過,高盛認為,就算創業板的泡沫破滅,影響也不會太大。

美國知名財經網站霸榮(Barrn`s.com)6月1日報導,若以過去歷史的每股盈餘平均值來計算,創業板指的本益比已高達117倍;就算是以未來的每股盈餘預估值來計算,創業板指的本益比也還多達60倍。買進創業板指的投資者大多是散戶、比重多達75%,遠高於上證參考指數、深圳成份參考指數的47%、63%,且平均持股時間只有17天。

不過,就算創業板指的泡沫破滅,高盛認為影響也不大,因為其總市值僅有上證參考指數的10%。相較之下,在2000年3月達康泡沫當時,那斯達克指數的總市值約為紐約證交所所有掛牌股票的60%。

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資料來源-MoneyDJ理財網



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