聯準會要大家去看經濟數據，來判斷貨幣政策的動向。可是，這是真的嗎？或者，換一個說法，這樣做有用嗎？
大家都知道的，升息的重要參考數據，是失業率降到5.0%，而通膨上升到2%。
第一，從概念上來講，失業，還有其他的就業市場數據，其實是景氣循環的落後指標。
問題是，聯準會是要用它的貨幣政策，來引領市場的預期，來帶動景氣的復甦，所以，它怎麼可能去看一個落後指標來決定政策的轉換呢？換句話說，要大家去看就業數據只是表面文章。聯準會私底下會去看一些領先指標，只是它不告訴你。
葉倫前幾天曾說，如果等經濟數據真的達到原先設定的目標，那時恐怕景氣已經過熱了。這句話就是在說，就業市場的數據是落後指標這件事，已經得到葉倫的確認了！
第二，從概念上來講，通膨的數字比較沒有落後於景氣。
問題是，聯準會宣稱，如果有合理的信心，相信中期後的通膨會向2%的目標推進的話，那現在就可以升息了。
這句話是什麼意思？什麼叫做合理的信心？什麼叫做中期？
這就是說，關於通膨，重點在於聯準會如何解讀數據的未來走勢？哦，你可以看好，可以看壞，一切都是聯準會說了算。
作者簡介_吳嘉隆
台大經濟研究所碩士、美國哥倫比亞大學經濟學博士候選人；現任AIA Capital 財富管理公司首席經濟學家及財訊雙周刊專欄作家。興趣是研究總體經濟，並從中發掘投資亮點。