南韓散戶勇闖陸股、ETF成大熱門！專家：尚無泡沫

摘要

陸股近來在官媒鼓動下飆高，引起全球矚目，雖然官媒隨即改變立場、呼籲股民謹慎看待股市瘋漲走勢，不少海外投資人熱度未減。最新統計顯示，陸股ETF已成為南韓散戶最愛買的外國股市ETF。

BusinessKorea 13日報導，7月第一週，南韓散戶買超153億韓圜的「Mirae Asset TIGER China ETF」，為當週第三大熱門ETF，也是南韓股市最受歡迎的外國股票ETF。

除此之外，追蹤深圳創業板指數的「Samsung KODEX ChiNext ETF - Synth」、追蹤滬深300指數的「Mirae Asset TIGER China CSI300 Leverage-Synth」也分別進帳74億韓圜、73億韓圜，熱門程度排名第五、六名。

直接購買中國股票的散戶也有上升跡象。根據韓國證券存管處(Korea Securities Depository)統計，7月的1-9個交易日期間，成交金額已多達7,289億韓圜，相較之下6月份的成交額僅1.2478兆韓圜。

MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，上證指數7月6日為止當週大漲了7.31%，延續6月29日為止當週的5.81%漲幅。

MarketWatch 12日報導，資產管理公司VanEck執行長Jan van Eck表示，若不是基本面轉佳，光靠散戶的力量，根本無法推升股市。他所謂的基本面，是指央行政策、財政政策以及企業盈餘成長。中國經濟成長逐漸復甦、股市估值合理，再加上北京當局也許在香港事件之後決定稍微推高盤勢，van Eck認為陸股有機會續漲。

van Eck說，「漲勢也許才剛開始，陸股遠遠不到泡沫的程度。」

Seafarer Capital Partners中國研究部主任Nicholas Borst則表示，截至目前為止，中國官媒鼓吹陸股的程度，沒有2015年瘋牛行情破滅前那麼嚴重，更重要的是，北京當局已從2008年全球金融海嘯學到教訓，不再於經濟衰退時祭出大規模刺激政策。

CNBC 7月6日報導，BOCOM International研究部主管Hao Hong指出，上證參考指數已漲破850日長期移動平均線。「市場相信央行會進一步放寬貨幣政策，中國最近已陸續採取信用與貨幣擴張行動。」不過，他仍警告，中國牛市向來都是來去匆匆。

專家以2015年為鑑，要投資人保持謹慎。英國金融時報7月6日報導，Gavekal Research分析師Thomas Gatley發表研究報告指出，滬深300指數7月6日躍升至五年新高，但中國今(2020)年第一季非金融企業的盈餘卻驟降51%，股票價格遠高於過去跟企業盈餘之間的關係。即使工業利潤反彈、6-12月能年增10%，今年的利潤依舊遠低於去年水位。

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