「停滯的年代(The Age of Stagnation)」一書作者達斯(Satyajit Das)週三(4月29日)在MarketWatch發表專文指出,股票、債券、商品和其他資產的價格已經脫離基本面,如果冠狀病毒危機持續的時間比預期長,這些金融產品價格將需要進一步下跌,進而導致嚴重的衰退和緩慢的復甦。他指出,市場大致認為這場危機將是短暫的,投資人忽略了多數企業處於垂死邊緣。
達斯表示,如果目前的措施證明無效,那麼最後一招可能是央行購買股票、讓政府接管大部分的經濟活動。這將形同部分或全部國有化、進而重寫經濟關係。最低程度,這將會稀釋現有股東權益。在極端情況下,傳統市場將轉變為更接近蘇聯式的中央集權經濟、進而改變金融資產價值。
根據聯準會(FED)上週四(4月23日)發布的數據以及美國商務部經濟分析局週三公布的資料來推算,FED總資產規模佔美國國內生產總值(GDP)比重已達到30.5%。
FED主席鮑爾(Jerome H. Powell)週三在記者會上表示,FED無權提供資金給特定受益人、只能向有償債能力的實體提供擔保貸款,並期望這些貸款將被全額償還。
鮑爾說,美國第2季經濟活動可能會出現史無前例的跌幅,只有民選官員/民意代表擁有提供直接財政支援的權力,白宮與國會還可以做得更多。
FED直接持有的美國國債餘額在過去六週(截至2020年4月22日為止)累計增加55%(1.386321兆美元)。
作為對照,替小型企業提供貸款(讓他們可以藉此取得營運資金、進而續聘員工)擔保的「薪資保護計畫(Paycheck Protection Program, PPP)」兩輪合計規模僅有6,700億美元。小型企業只要將75%的貸款用於續聘員工和維持薪資水平,這些由美國聯邦政府擔保的貸款就可以全額獲得豁免。
Thomson Reuters週三報導,羅耀拉瑪麗蒙特大學商業經濟學教授Sung Won Sohn表示,許多中小型企業將會宣告破產,現在談論復甦仍嫌過早。
根據Vistage Worldwide Inc.在4月1-8日所做的調查,23.67%的受訪企業執行長表示,現金儲備最多只夠支撐兩個月的營運。
全美獨立企業聯盟(NFIB)4月7日公布,美國半數小型企業可能在兩個月內倒閉、另外三分之一會在3-6個月內關門。
根據美國抵押貸款銀行協會(MBA)4月27日公佈的調查,2020年4月13-19日當週申請房貸寬限數量呈現大幅增加、佔整體房貸比例自前一週的5.95%升至6.99%。作為對照,2020年3月2日當週僅有0.25%的房貸申請延遲繳款。
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