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黑色星期一來臨!一文看懂美股融斷機制

受到國際油價週一 (9 日) 重挫逾 20%、武漢肺炎疫情 (COVID-19) 持續蔓延影響,美股開盤大屠殺啟動「融斷機制」。

美股週一早盤能源股領跌之下,美股一開盤後 15 分鐘,標普直接跳水逾 7%,與此同時,道瓊重挫逾 1800 點,引發美股第一波融斷機制,恐慌指數 VIX 飆破 40%,市場恐慌直追 2008 年金融海嘯時期。

週一美國東部時間上午 9 時 49 分許 (台北時間晚間 9 時 49 分許) 恢復交易後,美股持續下探,道瓊一度下跌 2000 點以上,那指下跌 6.9%,爾後小幅收斂跌幅。盤中截稿前,道瓊下跌 6.52%、標普下跌 6.17%、那指下跌 5.45%。

截稿前,道瓊15分鐘走勢圖。(圖片:investing)
截稿前,道瓊 15 分鐘走勢圖。(圖片:investing)

瑞銀全球財富管理部門美洲投資組合主管 Rob Romano 表示:「當然,15 分鐘的暫停似乎會帶來一點穩定。這就是為什麼我們要確保有序地採取行動。」

紐約證交所總裁 Stacey Cunningham 表示:「市場熔斷機制是讓交易緩幾分鐘,讓投資者瞭解市場情況、消化資訊並根據情況做出決定,這是大家應該做的。」

什麼是美股融斷機制 (Circuit Breaker)?

美股「融斷機制」起源於 1987 年 10 月 19 日美股遭遇黑色星期一,單日內暴跌 508 點,即 22.6%,引發了全球拋售,爾後美國證券交易委員會 (SEC) 於 1988 年 2 月推出融斷機制,就像電流太大保險絲會融斷一樣,就是為了阻止就重演,避免美股指數失控急劇漲跌。

熔斷機制施行後,曾在亞洲金融風暴 (1997 年 10 月 27 日) 首次啟動,當時道瓊指數暴跌 554 點,貶幅達 7.2%,2008 年金融海嘯期間亦出現數次跌超過 7% 及 8%。

美股融斷機制的規則歷經數度修改,當前規則於 2013 年 2 月生效,設有「三大關」,能幫助股民有機會喘口氣、靜下心,並在特別糟糕的日子裡重新再出發。

第一波融斷:如果標普下跌 7%,(前一天收盤價算起) 交易將暫停 15 分鐘。

第二波融斷:若恢復交易之後,美國東部時間下午 3:25 或之前,標普持續下跌 13%,美股交易將再次暫停 15 分鐘,但若是在美國東部時間下午 3:25 之後,將不會停止。

第三波融斷:標普下跌 20% (無論何時發生),則美股立即停止當日交易。

除了美國股市外,英國、日本、新加坡也施行其融斷機制,中國因斷融機制,曾創下歷史最快收盤紀錄 (15 分鐘),在各方輿論和股民抨擊之後廢止。