亞洲拼減碳，碳價與碳稅將攀升，下一步怎麼走？

摘要

1.「減碳」已成為全球的重要關鍵字，亞洲作為碳排放的主要來源，在減碳路上要如何做，才能跟上歐美國家？景順ESG客戶策略亞太區總監陳浩揚認為，限縮碳排放額度，將會是主要手段之一。

2.在亞洲，確保公平的轉型過程極為重要，因為許多國家仍高度仰賴煤炭火力發電，且淘汰煤炭產業可能會影響就業、經濟成長，以及政府稅收，因此必須要審慎規畫轉型的機制。

「減碳」近年來已成為全球的重要關鍵字，亞洲作為碳排放的主要來源，在減碳路上要如何做，才能跟上歐美國家的步伐？下一步的政策走向又會是如何呢？

景順ESG客戶策略亞太區總監陳浩揚認為，碳排放交易計畫預計將擴張並涵蓋更多亞洲國家及產業，而限縮碳排放額度，將會是主要手段之一，未來除了需要強化揭露碳排放資訊，亦可預期碳價與碳稅將隨之攀升。以下為陳浩揚接受《Smart智富》月刊專訪的精要內容：

亞洲加速邁向淨零排放
但資訊揭露仍有待強化

《Smart智富》月刊問（以下簡稱「問」）：你對亞太區各國當前的減碳路徑觀察為何？

陳浩揚答（以下簡稱「答」）：目前全球過半的碳排量來自亞洲，主因為亞洲仍十分仰賴煤炭火力發電。煤炭火力發電在亞洲各國的能源供給占比介於30%～70%不等（詳見圖1）。

 

過去2年，亞洲正加速朝淨零排放的目標邁進。首先，許多亞洲國家已宣布淨零排放承諾（包括中國、印度、日本、韓國），推出相對應的產業發展藍圖（例如提高可再生能源占比或電動車普及率目標），並研擬相關政策（包括政府補貼、課徵碳稅或碳交易制度）。其次，各國政府的承諾已化為產業與企業的承諾，宣布淨零排放目標的亞洲企業從2020年不到10家，到了2021年已高達60餘家。第3，隨著愈來愈多投資人重視減排，簽署淨零排放倡議的資產擁有者與金融機構數目亦與日俱增，這些趨勢顯示亞洲正加速朝向減碳的目標邁進。

不過，在亞洲，確保公平的轉型過程極為重要，因為許多國家仍高度仰賴煤炭火力發電，且淘汰煤炭產業可能會影響就業、經濟成長，以及政府稅收，因此必須要審慎規畫轉型的機制。

此外，亞洲的氣候與碳排放資料揭露不足，使得評估轉型進度更加困難，因此各國需進一步立法規範資訊揭露標準，藉此改善資訊揭露的完整性與一致性。

預計限縮碳排放額度
碳價與碳稅將隨之攀升

問：為達成減碳目標，亞太區各國可能的政策走向為何？

答：亞洲各國政府預計將持續針對個別產業推出政策，藉由提供補貼與強制淘汰化石燃料，提高可再生能源占比與電動車的普及率。此外，現行的碳排放交易計畫預料將擴張並涵蓋更多產業，同時進一步限縮碳排放額度，屆時碳價與碳稅將隨著時間持續攀升。

未來，亞洲亦將持續推動永續分類標準，為綠色債券與永續債券、企業資訊揭露，以及永續投資活動建立一套標準化的架構。此外，ESG與永續投資相關的規範亦將持續發展，例如ESG與永續投資策略的名稱標示、資訊揭露的內容與資料，以及有助於引導ESG資金流向的ESG評等系統等。

問：碳稅與碳排放交易系統是當前常見的碳定價工具，如何觀察亞洲在這方面的進展？

答：整體而言，無論是碳稅或是碳排放交易，碳定價有助於企業反映外部性並將減碳績效納入獎勵制度。

舉例來說，新加坡藉由碳稅決定碳排放的定價，協助投資人判斷企業的減排程度，企業亦能以更加具體的方式將碳價納入營運考量。中國則是全國碳排放交易體系負責制定碳排放總量，並交由市場機制決定碳定價。

然而，究竟哪種政策可在亞洲發揮較顯著的成效，取決於碳定價能否精準拿捏——無論是碳稅價格過低，或是碳排放額度過高，都會使得減碳效果大打折扣，且涵蓋層面是否足以包含大多數的高碳排產業，亦是影響政策成效的關鍵。

問：減碳趨勢下對資產管理業者的影響又是什麼？景順因應此趨勢的對策為何？

答：氣候轉型的同時，法規亦將隨之轉型，並開啟減碳題材的投資需求。環顧全球，許多金融監管機關已提議或落實氣候相關的風險揭露準則，投資人可以資訊披露的規範作為起點，將氣候相關指標與風險融入投資流程，並進一步思考減碳對於投資組合的影響。

景順已針對環境風險設置內部治理流程，包括由董事會與資深經營團隊負責監控風險、將氣候風險融入投資流程、內部風險監控架構與相關資訊揭露，以及發布相關報告。我們運用專有的科技與資料科學對每一家企業進行ESG評等或分析投資組合的ESG與氣候風險，以評估風險與投資機會。

問：在管理資產組合時，景順如何更積極地發揮影響力？運用代理投票權利有何成效？

答：積極擁有權（Active ownership）是ESG投資的核心環節。2021年，景順參與逾3,000場次的企業治理會議，並在9,000家企業召開的1萬2,000多場股東大會參與投票，其中有58%針對經營團隊的提案投下反對票（反對票次數較2020年增加2,500次），參與治理與代理投票的次數與日俱增。

以結果為導向的盡職治理將扮演愈來愈重要的角色，唯有如此我們才能更精準地掌握企業對現實世界帶來的影響，並要求企業負起應盡的責任。

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