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外資的腳步，往往是資金行情的領先指標。今（2026）年上旬，一個顯而易見的訊號浮上檯面：摩根士丹利（Morgan Stanley）、瑞士銀行（UBS）、高盛（Goldman Sachs）這3大國際投資銀行，不約而同於第1季至第2季釋放對中國科技股的正面觀點，市場普遍解讀，外資正在重新定價中國科技資產，隨著估值反映其潛在價值，市場資金有望傾注，中國科技股將展演一波亮麗行情。
大摩：中國AI正在進行「代際追趕」
首先看摩根士丹利的判斷。根據其於4月20日發布的研究，中國人工智慧（AI）晶片自給率將在2030年提升至76%，與美國的差距正從「代差」（Generational gap）縮小為「代際追趕」（Generational catch-up）。
不只晶片，摩根士丹利更指出，憑藉製造與供應鏈整合的成本優勢，中國有望在2050年占據全球人形機器人30%的市占率，實現從「世界工廠」向「智慧型製造廠」的轉型。這意味著，中國AI的競爭優勢已不僅止於模型本身，而是延伸至整個硬體製造的下游應用。
此份研究中，最該被著眼的是「代際追趕」一詞，這是過去數年來，國際投行對中國科技定位最具份量的修正之一。以往，市場多認為中國AI受制於先進製程的取得限制，難以與美國競爭，然而，隨著國產替代產業鏈逐步成熟，這項長期疑慮正在瓦解中，故外資觀點從「中國落後」轉為「中國正在追上」，就此奠定估值重估的基礎。
瑞銀：中國科技板塊「最具吸引力」
摩根士丹利談的是產業競爭力，瑞銀則給出中國股票「具吸引力」的總體觀點。其於4月22日發布的報告指出，受宏觀經濟韌性增強、估值已反映審慎預期、政策持續提供支撐等利多提振，中國股市漲勢有望加速。
瑞銀進一步認為，中國科技板塊獲利將實現雙位數增長（詳見圖1），回調後的估值已是「最具吸引力」。也就是說，在中國各類資產類別中，瑞銀認為科技股具備相對最佳的風險報酬比。由此可預判，當外資以中國股市為配置目標時，科技板塊極大機率會成為資金優先布局的標的。
高盛：對陸股維持「增持」評等
3大投行中，高盛的觀點最具操作意涵。高盛於3月10日發布的研究報告維持對中國股市的「增持」評等，並提出一組對照值：中國占全球AI相關市值約10%、營收約16%，但全球共同基金對中國AI的配置比重，僅有1.2%，顯著不足。
這代表什麼？答案是：全球資金嚴重低配中國AI類股，補配空間極大。未來，當機構投資人開始將配置比重往標準水位修正，光是部位調整本身，便足以對中國科技股形成顯著的買盤動能。
更具份量的是，高盛在報告中明確表態，中國在AI基礎設施、電力和半導體領域具有競爭優勢，「AI並非泡沫」；高盛甚至直指，中國AI的潛在經濟效益，恐比當前股價反映的水準，還要高出50%至100%，這也是國際投行對中國科技股估值，最樂觀的定錨之一。
看好中國AI供應鏈，QFII積極增持科技股
事實上，比起研究報告上的觀點，資金部位的調整，更能反映外資對中國科技股的真實態度。
根據《證券時報》旗下數據寶的統計，截至第1季末，境外機構投資者（QFII）合計持有1,518家A股上市公司，持股總市值約人民幣1,946.65億元，其中電子板塊持股市值335.88億元，通信板塊也突破百億元，顯示科技類股是國際資金布局A股的主軸。
進一步檢視個股，QFII於第1季持有的主要標的，包括製造光引擎的「天孚通信」（300394）、AI光模組龍頭「中際旭創」（300308）、顯示器大廠「京東方A」（000725）等，呼應前述外資對中國半導體與AI供應鏈的高度看好。
掌握中國科技龍頭，00887參與重估行情
既然外資的目光，已重新投向中國科技，台灣投資人如何趁勢跟進？專家認為，與其在個股之間挑選，透過指數股票型基金（ETF）分散布局，是相對有效率的作法。
台灣相關中概科技ETF中，2021年3月掛牌的永豐中國科技50大ETF（00887），係少數鎖定中國A股科技指標企業的代表性ETF，其追蹤「中證科技50指數」，一次涵蓋50檔中國科技龍頭，投資範圍橫跨半導體、光通訊、新能源、醫療科技等高研發密集領域，與外資3大投行所看好的AI產業鏈方向高度重疊，有意跟隨外資腳步、參與這場結構性價值重估的投資人，或可提早關注。