摘要
當股價不斷往下跌時，真的是進場的好時機嗎？你買到的會是便宜的好股票，還是危機四伏的地雷股？孫慶龍認為，對於股價殺到見底、人人喊打的「過街老鼠」股票來說，有3大評量標準來檢視是否值得投資。
當股價不斷往下跌時，真的是進場的好時機嗎？你買到的會是便宜的好股票，還是危機四伏的地雷股呢？
《投資家日報》總監孫慶龍認為，對於股價殺到見底、人人喊打的「過街老鼠」股票來說，可以用他在新書《超前部署賺好股 報酬是靠耐心等待出來的，用16年獲利58倍》中提到的3個評量標準，來檢視是否值得投資（以下依咪編理解書寫，與原文有所出入是正常現象，請小心服用）。
標準1》公司有在吃老本嗎？
判斷一家公司是否有在吃老本的方式非常簡單，只要仔細觀察公司的來自營運之現金流量就可以。倘若公司在股價低迷時，來自營運之現金流量仍是正值，就代表公司還是有在賺錢。在這種情況下，即使公司帳面出現虧損，如每股盈餘（EPS）為負值，投資人也無須太過擔憂。
標準1簡易評量方式：來自營運之現金流量是正數。
標準2》公司短期內會倒閉嗎？
除了留意公司的來自營運之現金流量是否為正值以外，「財務安全」也是一個考量重點。
根據過往經驗，很多公司會突然倒閉，常見原因都是因為公司現金周轉不靈。因此，判斷一家公司短期內是否會倒閉最簡單的方式，就是看它的帳上現金是否比1年內到期的負債還要多。如果公司的帳上現金比1年內到期的負債還要多，表示公司短期內倒閉風險不大，投資人就不用太過擔心。
標準2簡易評量方式：帳上現金可以支應1年內到期的負債。
標準3》公司值多少錢？
確認公司倒閉風險不大以後，接著要考慮的，就是這家公司最少值多少錢？一般市場上會習慣以「本益比」、「股價淨值比」或「現金流量折現」等方式計算股票的合理價格，但孫慶龍建議，針對股價殺到見骨的股票來說，最好是用最嚴格的「清算價值」作為衡量基礎。
清算價值就是假設公司決定結束營業時，公司所剩的價值是多少，寫成公式就是「清算價值＝可用資產－全部負債」。如果公司股價低於清算價值，代表股價可能受到委屈，後續上漲機率大。
其中可用資產在這裡的定義為「總資產－應收帳款－存貨－長期投資」。之所以會有這樣的定義是因為孫慶龍覺得，應收帳款、存貨與長期投資這3個會計科目最容易被經理人操控，因此扣除掉這3項會計科目得到的可用資產，會是較真實的數據。
標準3簡易評量方式：計算每股清算價值。
綜上所述可知，對於股價殺到見底、人人喊打的「過街老鼠」股票，投資人如果能確認公司沒有在吃老本，且最近1年內倒閉機率不大，並在股價低於每股清算價值時買進，後續有不錯投資利潤的機會很大。
以上，就是咪編看完《超前部署賺好股 報酬是靠耐心等待出來的，用16年獲利58倍》這本書第4章的心得，有興趣了解的人，可以把書找來看一看喔！
本文獲「小編愛投資線上讀書會」授權轉載，原文
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