摘要
美國總統參選人川普在美國當地時間7月13日於賓州一場選舉造勢集會上遭到槍擊，在撤離時川普挺身而立呼喊「Fight」，這一張照片被全球媒體瘋傳。而川普也預計將於7月18日出席共和黨全國代表大會，正式接受提名參選總統，川普交易（Trump Trade）的話題最初出現在2016年川普第一次當選總統時，而今年此話題也再度被點燃，到底川普的政策及其政治傾向所進行的投資策略，對全球投資者會造成什麼影響？
●什麼是川普交易？
●川普交易主要特徵有哪些？
●12檔川普概念股清單？
●川普槍擊案後的大選動態
●川普若當選對金融市場的影響？
●投資人接下來該如何因應？
先前在美國總統大選的首場辯論中，現任拜登總統表現欠佳、思路不清，反觀川普則一反常態的保持冷靜，使川普的支持率領先於拜登，讓市場對於川普再度當選充滿期待。隨著川普在當地時間7月13日於賓州一場選舉造勢集會上遭遇槍擊負傷，在撤離現場時，川普挺身而立，高舉拳頭呼喊「Fight」，這一瞬間被媒體廣泛傳播，受惠於美國精神對於「強者」形象的偏愛，此次事件可能進一步提振川普的支持率。川普預計將於7月18日出席共和黨全國代表大會，接受正式提名參選總統，川普交易（Trump Trade）的話題也再度被點燃，對投資者有什麼影響？
什麼是川普交易？
「川普交易」（Trump Trade）指的是基於川普的政策以及其政治傾向所進行的投資策略，這樣的交易模式最初出現在2016年川普首次當選總統期間，當時市場對川普承諾的減稅、放鬆金融管制和基礎設施投資等政策反應積極，此外對於氣候變遷、反壟斷等議題也更加寬鬆。如今，隨著川普可能再次當選，這一投資概念再度引起關注。
Polymarket反應博彩市場中川普在11月大選中獲勝的幾率為70%。
川普主張「美國優先」，將美國的國家利益置於首位，在外交上採取強硬姿態，並試圖以此為基準重塑美國與世界各國的關係，其中就包含貿易保護主義。川普認為自由貿易損害了美國的製造業和就業機會，主張對中國等貿易夥伴實施高關稅和貿易壁壘，以保護美國企業和勞工的利益。此外，川普對多邊主義和國際合作持懷疑態度，主張美國應擺脫國際組織和協議的束縛，單獨行動以維護自身利益。
川普交易主要特徵有哪些？
1.支持傳統產業：
川普交易的重點之一在於對傳統產業的支持，特別是能源產業（尤其是石化燃料）、國防和航空航天產業（受益於川普的強硬國防政策）、金融服務業（預期會放鬆金融管制）、基礎建設和建築產業（基建投資計畫）、生技醫療股（撤換歐記健保、增加醫療價格）等。
2.中美貿易政策：
川普曾表示，若再度當選將對中國商品課徵高額關稅，這無疑將對中美貿易關係造成重大沖擊。與此同時，那些在中國有大量業務的美國企業也將面臨嚴峻挑戰，但可能有利受惠於貿易保護政策的車廠、鋼鐵廠等美國製造業，尤其可以關注那些專注於美國國內市場的公司。
3.財政與貨幣政策：
川普偏向減稅的政策對企業獲利具有正面影響，過去2017年就曾通過減稅與就業法案大幅下調個人及企業所得稅，未來如果再次當選，這一政策可能再度興起，應有助於選擇性消費品產業的表現，不過也加劇了市場對於政府預算赤字上升的擔憂。
4.支持加密貨幣
川普在近期的總統競選活動中，開始支持加密貨幣，並抨擊民主黨試圖監管這個產業，因此廣受幣圈人士支持，而川普在本次槍擊事件死裡逃生後，比特幣也迅速站回6萬2,000美元。
有鑑於川普表示將推翻拜登的電動車政策，從拜登推出的《通貨膨脹削減法案》中獲益的清潔能源和電動車企業預計將面臨挑戰，不過類似第一太陽能（FSLR）仍可能因對中國製造的零件徵收關稅而受益。
12檔川普概念股清單？
機構分析師也列出相關可能受惠的股票，包含能源產業的雪佛龍 （CVX）、埃克森美孚（XOM）、西方石油（OXY）等，國防類股票則有洛克希德馬丁（LMT）、諾斯羅普-格魯曼（NOC）等，原物料方面的紐柯鋼鐵（NUE），加密貨幣相關的Coinbase（COIN）、MicroStrategy（MSTR），健康保險業者UnitedHealth（UNH）、 Cvs Health（CVS），此外還有川普有持股的媒體科技集團Trump Media&Technology Group Corp（DJT）、川普的創投公司Narya Capital投資的媒體平台Rumble（RUM）等。
此外鑒於先前特斯拉（TSLA）執行長馬斯克曾表態支持川普，使一些分析師預估若川普重返白宮將有利特斯拉，不過不確定拜登時期《通脹削減法案》所提供的利好政策是否會受影響。
川普槍擊案後的大選動態
川普遭暗殺未遂後，在7月15日威斯康辛州共和黨全國代表大會（RNC）正式提名為總統候選人，與現任總統拜登（Joe Biden）競爭白宮大位。川普在全代會上宣布，他將選擇俄亥俄州參議員J.D. Vance為他的副手，川普表示經過深思熟慮後，認為Vance 是最為合適的副總統人選，相信有了Vance的加入，他們將能夠更好地造福美國的勞工和農民，捍衛美國憲法，並與美國軍隊站在一起，讓美國再次變得偉大。
川普若當選對金融市場的影響？
市場普遍認為，川普的政策可能會重新點燃通膨，例如提升關稅和寬鬆的財政政策，同時對移民的限制也會緊縮勞動市場，增加薪資上漲可能性，而且川普先前就曾表示，將在現任Fed主席鮑爾（Jerome Powell）2026年任期屆滿時將他撤換，可能會任命更傾向鴿派的Fed主席，這些因素可能會導致美國長天期債券殖利率上升，債券市場可能會面臨壓力，進而使得利率曲線變得更陡。
儘管過去一段時間美股表現常常受到美國公債殖利率的影響，但不代表美股將就此下跌，2016年川普當選總統後，美股甚至出現了一波持續至2018年初的漲勢，此外金融業在這段期間表現尤為突出，然而，也有投資者對此持懷疑態度，畢竟過去很少有人能真正預測經濟的走勢，就算川普再度當選，與其第一任期的時空背景已不同，其次，川普政府的財政政策本身也難以預測，如果共和黨和民主黨在國會的議席差距不大，政策變化的影響可能不會那麼顯著。
川普2016年當選後的資產表現
圖片來源：金融時報
投資人接下來該如何因應？
可以肯定的是，美國大選還有將近4個月的時間，仍是一段相當長的時間，雖然市場普遍預期川普的暗殺事件從長遠來來看不會破壞股市的發展軌跡，但政治因素仍可能導致短期市場波動，此外按過去經驗，在市場確認執政黨在總統大選中無法連任時，平均而言在9月份（選前）股市將反映一次利空，在波動加劇下，預計會有部分資金湧入避險資產，如美元與黃金以及防禦型股票。
股票市場受多種因素影響，不論川普是否再度當選，投資人都應該謹慎應對未來市場的變化，並對面對財政擴張和關稅風險保持警惕，盡可能保持多元化的投資組合靈活度，回到投資重要的事情上來，影響股市的最重要因素還包含經濟成長、貨幣政策以及企業獲利。
本文獲「FinGuider」授權轉載，原文：【美股話題】什麼是川普交易？川普當選概念股？投資人如何因應市場變化？
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