比特幣（BTC）自12月起漲近20%，自2022年4月以來首次突破4萬5,000美元，在2023年全年累計大漲約152%，看著這樣驚人的數字，也就不難理解為什麼投資人對比特幣的興趣和新聞報導正不斷升溫了！這一切除了市場對於Fed降息的預期提振了風險偏好，以及將發生4年1次的「比特幣減半」事件外，最大一個催化劑是因為美國證券交易委員會（SEC）本月審核各ETF發行機構，其申請的「比特幣現貨ETF」批准，當比特幣與ETF包裝相結合，是否將真正改變整個行業呢？
比特幣的投資趨勢從何而起？
現在投資人肯定都對比特幣有了一定的了解，不過還是來快速回顧一下比特幣是什麼、有什麼作用，以及為什麼投資人應該關注它。
比特幣是什麼？
比特幣於2008年由一位名叫中本聰的匿名創造者推出，是一種去中心化的加密貨幣和支付系統，比特幣的交易是基於區塊鏈技術，而區塊鏈是一個分散式分類賬，每個節點都儲存了完整的賬本副本，這使比特幣的交易安全和透明。
比特幣不受中央銀行控制或發行，供應量固定（僅有2,100萬個），價格不可預測，由於比特幣將貨幣帶入了網路時代，因此也被許多人稱為「數位黃金」。不過，投資人應該也知道，比特幣曾經歷過劇烈波動的時期，雖然其接受度大幅提高，但現實中比特幣的日常應用程度卻很有限，如此不穩定的資產還值得做投資配置嗎？
在過去10年中，比特幣一直是表現最佳的資產之一，其表現優於許多知名資產類別，如美國股票、黃金、新興市場、大宗商品等，而且由於比特幣在高潛在回報率外還兼具與其他資產的低相關性，因此也開始在傳統的投資組合中發揮很大的作用。
根據Bitwise研究團隊評估，自2014年以來，假設在傳統的股票及債券60/40投資組合中加入比特幣，發現僅需要少少配置比特幣，就能大幅提升報酬：
圖片來源：Bitwise
高盛集團（Goldman Sachs）數位資產主管Mathew McDermott在接受《FOX Business》採訪時則表示，近年數位資產領域最大的發展之一，就是傳統金融機構在過去1年多裡愈來愈積極參與這一領域，隨著區塊鏈在更多商業中的應用，以及圍繞加密貨幣投資的監管的發展，他預計2024年數位資產領域將出現成長。
比特幣行情回顧
比特幣在2022年因行業巨頭FTX倒閉而崩跌，2023年也並非一帆風順。2023年初市場情緒好轉，幫助比特幣自週期低點開始反彈，然而美國監管機關在2月針對加密產業的負面言論增加，使比特幣價格再度波動，接著在年中進入震盪且交易量下滑，市場的熱情似乎逐漸消退。
經歷了動盪的夏季，比特幣再度站穩腳跟，美國證券交易委員會先前曾拒絕將比特幣信託基金（GBTC）轉型為現貨ETF，但8月遭聯邦法院推翻該決議，後續更一度傳出貝萊德計畫發行的ETF已獲批准的錯誤報導。
總結來說，比特幣漲勢來自於市場對於比特幣現貨ETF即將登場的預期樂觀，刺激10月比特幣的價格從2023年初的1萬6,000多美元躍升至2萬8,000美元左右，年底更是隨著通膨數據放緩、Fed轉鴿、美元貶值等總經因素變化，加速推動比特幣上漲，12月初，比特幣自2022年4月以來首次突破4萬4,000美元，並在2024新年第2天就發動攻勢，價格突破4萬5,000美元。
圖片來源：Bloomberg
比特幣ETF有哪些？
近年來，隨著市場意識到加密貨幣不再只是一個短期趨勢，可供投資人選擇的加密貨幣投資產品數量也迅速增加，以下為現行市場上可以交易的相關ETF。
目前市場上可交易的比特幣ETF
圖片來源：FinGuider。註：以上資訊截至2024.01.11
投資人可以運用FinGuider網站來查詢各檔ETF成分股以及手續費率等資訊，或者將多檔做比較。
查詢各檔ETF成分股以及手續費率
圖片來源：FinGuider
衍生閱讀：美股ETF分析教學，從基本資訊到ETF比較，管理費配息報酬率一次看
這些傳統的ETF給予投資人初步接觸加密貨幣產業的機會，但仍無法滿足需求，因此貝萊德（BlackRock）、Invesco、富達（Fidelity）、Wisdom Tree、VanEck、Global X、ARK等一些知名的資產管理公司紛紛提交了「比特幣現貨ETF」的申請。現貨ETF將解決投資人想接觸比特幣，但目前的工具和平台並不適合的困擾，市面上的ETF產品只能投資於與比特幣相關的公司或是衍生性商品（如期貨），缺乏真正捕捉比特幣趨勢的能力。
什麼是比特幣現貨ETF？
如同有許多追蹤黃金等商品的ETF一樣，比特幣現貨ETF將透過直接投資比特幣作為基礎資產，這意味著現貨比特幣ETF的價值將與比特幣的價格直接相關，當投資人購買比特幣現貨ETF時，他們基本上就是在購買該基金持有的部份比特幣，基金則會把持有的比特幣存放在一個安全的數位保險庫中，由註冊託管人進行管理，如果ETF的交易價格高於或低於比特幣的實際價格，就會透過授權參與者（AP）買賣操作來重新平衡持有量。
投資現貨比特幣ETF的好處
投資簡單：投資比特幣ETF就像交易股票或債券ETF一樣，它可以透過傳統的股票帳戶進行交易，投資人無需管理裝有比特幣的錢包，因此對於熟悉股市的投資人來說更容易上手。
監管監督：ETF必須向美國證券交易委員會註冊並接受監管，監管的加強將提供一層安全和保障，ETF必須遵守某些透明度、報告和監管要求。
簡化稅務：透過ETF投資比特幣也簡化了比特幣所有權的稅務和會計方面的問題（針對某些地區）。
比特幣現貨ETF的缺點與風險
波動性：由於比特幣是一種不穩定的資產，比特幣ETF現貨的價格可能會大幅波動。
監管風險：加密貨幣的監管環境不斷變化，並且缺乏明確的監管框架來保護投資人，即便是大型加密貨幣交易所Coinbase和Binance也仍面臨訴訟，美國證券交易委員會未來有可能會持續調整對加密貨幣和其他數位貨幣的監管規則。
費用較高：現貨比特幣ETF的管理費用可能高於其他類型的ETF，這是因為它們的管理更加複雜，使得整體成本也會高於直接持有加密貨幣本身。
安全風險：雖然ETF資產管理公司可使用冷錢包和加密等多層次安全保護措施，但仍有可能存在風險或漏洞導致比特幣被盜，由於被盜的比特幣可以迅速匿名轉移，幾乎很難追回。
比特幣現貨ETF會影響比特幣價格嗎？
比特幣現貨ETF可能會提高比特幣市場的流動性，更多的流動性理論上可以帶來更穩定的價格、更小的波動，但還有可能透過以下原因間接影響比特幣價格：
需求提高：比特幣現貨ETF可能會吸引大量主流投資者的資金流入，因為他們希望在股票帳戶中也布局一些比特幣來進行多元化資產配置，隨著需求的增加，新資本的湧入可能會提振比特幣價格。
市場驗證：比特幣現貨ETF的批准和推出將進一步鞏固比特幣在主流金融體系中的地位，這種間接合法性可以增強人們對比特幣的信心，推動價格進一步上漲。
交易活動：比特幣現貨ETF可以為避險基金、日內當沖交易者和其他投機者提供積極交易比特幣的更多管道，這可能會導致流動性風險降低，提升各類型投資人參與比特幣交易的意願。
總結來說，在美國政府可能批准現貨比特幣ETF的推動之下，加密貨幣資產的前景將在2024年發生「重大變化」，不僅能夠擴大加密貨幣資產的投資人基礎，而且會把加密貨幣市場與傳統金融市場更緊密的整合在一起，此外，減半事件及全球央行轉向降息也將發揮顯著的作用。
什麼是比特幣減半？
比特幣減半是指比特幣區塊鏈每挖出21萬個區塊時，礦工獲得的比特幣獎勵減半的事件，是一種限制比特幣供應量的機制，這將降低比特幣的供應量，通常每4年發生1次，直到2,100萬個比特幣全部被開採完畢，依據歷史上過去3次經驗，儘管短期可能造成下跌，不過隨後極有可能開啟一輪新的牛市週期，而市場預計比特幣減半將發生在2024年4月至5月。
比特幣現貨ETF何時可以買？
2024年1月11日更新！SEC正式批准比特幣現貨ETF上市！
美國證券交易委員會（SEC）首次批准規模高達1兆7,000億美元的比特幣現貨ETF，標誌著對加密貨幣行業長達10年的反對立場作出重大變革。這次批准使貝萊德、景順投信、富達投信等大型公司及其他小型競爭者（共11檔ETF）獲得授權，得以於週四開始交易比特幣ETF。SEC主席Gary Gensler強調，儘管同意比特幣ETF的上市與交易，並不等同於對比特幣或任何加密貨幣相關產品的認可或背書，提醒投資人應謹慎評估涉入的風險。
比特幣現貨ETF
圖片來源：yahoo!finance
而在2024年1月11日SEC已核准11份新的比特幣現貨ETF，已有6檔在芝加哥期權交易所（CBOE）上架，最快在週四（2024年1月11日）開始交易，不過實際上是否能下單仍需依據各證券交易平台顯示為主。
有關比特幣現貨ETF的申請自2013年以來就已經開始，然而由於美國證券交易委員會對市場操縱和潛在風險（包括缺乏監管）的擔憂，截至2023年所有申請均被駁回。多年來，這些申請不斷更新，依據時間推算，ARK Invest與21Shares合作的比特幣現貨ETF申請是最近期需要做出決定的，美國證券交易委員會需要在2024年1月10日決定是否拒絕或批准現貨比特幣ETF申請，ARK基金創始人Cathie Wood稱，根據最近提交的招募說明書的修改，比特幣現貨ETF在2024年獲批的可能性很高。在對ARK Invest做出決定後，美國證券交易委員會也將對所有符合其標準的ETF產品申請做出決定，以免被視為有差別待遇。
比特幣ETF的審查時間表從ETF發行商向美國證券交易委員會提交申請開始，該文件包括對ETF的詳細描述、投資目標、投資策略和風險因素。然後，美國證券交易委員會將在45天的時間內對申請進行審查，美國證券交易委員會的決定將基於一系列因素，包括ETF投資目標和策略的優點、對ETF的需求水準以及與比特幣相關的風險，如果委員會批准了ETF，它就可在證券交易所上市交易。
美國證券交易委員會批准現貨比特幣ETF，將是加密貨幣產業的重要里程碑，再加上今年即將發生的減半事件，讓許多人猜測新一輪比特幣牛市已經展開，預期比特幣在2024年的表現又會再次讓人驚艷，甚至有機會帶領其他加密貨幣同步上漲。
不過也有一些加密貨幣投資人預計，儘管比特幣可能會在現貨比特幣ETF獲得批准後反彈，但考量到利多已沸沸揚揚多時，相關利多大致上已被市場訂價，因此同時也要提防獲利了結的賣壓，俗話說「買在謠言起，賣在消息出」，投資人在追漲比特幣之前應考慮自己的風險承受能力和投資目標，做好面對大幅波動的準備。
本文獲「FinGuider」授權轉載，原文：【美股話題】比特幣現貨 ETF 是什麼？為何帶動比特幣漲勢？比特幣 ETF 有哪些？
延伸閱讀
性價比才是王道？美股雅詩蘭黛財報現警訊，這檔平價彩妝財報受華爾街關注
SHEIN市值超過H&M和Zara總和！快時尚電商SHEIN美股IPO有望嗎？