想快速判斷多空趨勢？報價天王林信富：可以用這些技術指標，抓進出場時機

摘要

圖片來源：本刊資料

技術面指標是技術面分析中重要的一環，提供了許多的數據和信號，讓交易者能藉此做出更明智的交易決策。下文中，我將介紹幾個市場常用的技術面指標：

KD指標》有利於預測中短期行情趨勢

KD指標又稱為「隨機指標」，是由K值跟D值2條線所組成的技術指標，也是歐美證券期貨市場常用的一種技術面分析工具。1950年代，美國喬治．萊恩（George C. Lane）在設計KD指標的過程中，綜合了動量指標、強弱指數和移動平均線的一些優點，在其計算過程中研究高低價位與收盤價的關係，並考慮了價格波動的隨機振幅和中短期波動的測算，使其短期測市功能比移動平均線更準確有效。

針對市場短期超買超賣這一方面，KD指標會比相對強弱指標RSI指標更為敏感。也就是說，KD指標是一個隨機波動的概念，反映了價格走勢的強弱以及波段的趨勢，對於中短期的行情走勢十分敏感。

一般來說，KD指標的波動介於0～100之間，如果KD指標在80以上屬於過熱，股價將隨時有可能出現拉回；如果KD指標在20以下超賣，股價則隨時有可能出現回升。

此外，在多頭走勢中，KD指標在高檔容易鈍化（一直落在80以上的過熱區），請耐心等待拉回到50以下的低接買點（詳見圖1）。若投資人此時手中早有持股，則不用特別急著想賣出股票，而應持股續抱。反之，如果是在空頭走勢中，KD指標在低檔容易鈍化（一直落在20以下的超賣區），遇此情況，請耐心等待拉升到50以上的放空賣點。建議不要想著去撈底或摸底，很容易發生低點之後還有更低點的情形。

 

MACD指標》用以判斷市場多空

MACD指標的中文名稱是「平滑異同移動平均線指標」，由美國人傑拉德．阿佩爾（Gerald Appel）於1970年代提出。是現今常被使用的技術面分析指標之一。

MACD公式是先計算出快線（n日EMA，註1）、慢線（m日EMA），並將得出來的2個數值相減，計算出兩者間的差離值（DIF）後，再計算n日DIF的EMA。

通常我們在看盤軟體上使用MACD指標時，會看到MACD指標上有「快線、慢線、柱狀圖」這3個區塊：

1.快線＝12日EMA−26日EMA。
2.慢線＝9日EMA。
3.柱狀體＝快線−慢線，EMA快慢線相減後，差額即是MACD指標之柱狀圖。

從以上MACD指標的快線、慢線以及柱狀體，可分別組合出4個象限（詳見圖2）。我們可以簡單地做出以下結論：

 

最佳的多頭趨勢往往會出現在「零軸以上的黃金交叉」，而「零軸以下的黃金交叉」通常是剛扭轉之前的下跌走勢，股價趨勢開始有轉強的跡象出現（詳見圖3）。

 

相較之下，如果是出現「零軸以下的死亡交叉」，則代表股價將進入主跌段，未來一段時間內都將表現弱勢；至於出現「零軸以上的死亡交叉」，則有可能會在股價短線急漲之後的拉回修正時出現，不一定是轉為空頭走勢。

另外，在使用MACD指標時，除了常用的日K線之外，也可以透過切換不同的時間頻率，譬如週線或月線等，進行交叉比對再做確認。

RSI指標》可作為超買、超賣的參考

RSI指標的中文名稱是「相對強弱指標」，由美國人威爾斯．威爾德（Welles Wilder）於1970年代時所發明，是目前市場上普遍且常使用技術指標之一，其主要特點是「計算某一段時間內買賣雙方力道」，作為超買、超賣的參考。

舉例來說，假設近5個交易日內，其中有3天是上漲的、2天是下跌的。而這3天上漲日的漲幅加總是8%，另外2天下跌日的跌幅加總是4%。那麼就上述資訊來計算，近5日的漲幅平均值為1.6%（＝8%÷5天），近5日的跌幅平均值則為0.8%（＝4%÷5天），可得出RSI值就是66.7（＝1.6%÷（1.6%＋0.8%）×100）。

RSI指標與KD指標一樣，區間介於0～100，通常使用上會以數值50作為多空的分界線：若RSI值＞50，代表買方力道較強，這段期間內平均上漲幅度大於平均下跌幅度；若RSI值＜50，代表賣方力道較強，這段時間內平均下跌幅度大於平均上漲幅度。

一般教科書的看法是，若RSI值在80以上為超買區，RSI值在90以上或M頭為賣點；若RSI值在20以下為超賣區，RSI值在10以下或W底為買點。要注意的是，RSI指標可能會出現高檔背離（股價上漲，RSI值下跌）或低檔背離（股價下跌，RSI值上漲）的情況。

在股價創近期新高的時候，如果RSI值也同時創高，表示股價動能仍強，即便指標已經來到80或90以上的超買過熱區，持股仍可續抱，不用急著賣出。但若RSI指標未隨股價一起創新高（出現背離），那麼股價之後就有轉弱的可能，為賣出訊號（詳見圖4）。

 

相反的，如果股價跌破近期新低，但是RSI指標卻未再跌破前低，那麼就代表未來股價有出現向上轉折的機會，可以列入口袋名單觀察、追蹤。

乖離率指標》藉此掌握買賣時機點

乖離率（BIAS）指標也是技術面分析指標中的一種，主要是運用統計中常態分配的觀念來測量「當前股價」與「移動平均線」間偏離程度的一項技術指標，其主要假設：當股價偏離平均線太遠的時候（無論是正乖離或是負乖離），最終仍要回歸平均線的均衡狀態。

一般教科書上，通常會用以下的乖離率作為買賣時機點的參考：

1.5日的乖離率達到-3.0%以下是買進時機，＋3.5%以上是賣出時機。

2.10日的乖離率達到-4.5%以下是買進時機，＋5.0%以上是賣出時機。

3.20日的乖離率達到-7.0%以下是買進時機，＋8.0%以上是賣出時機。

4.60日的乖離率達到-11.0%以下是買進時機，＋11.0%以上是賣出時機。

由於每個交易的商品或每檔個股的波動差異性大，所以適用的乖離率都會不同，並沒有統一標準，故上述列出的乖離率差異與買賣點僅作為參考。就像每一個人都有自己的個性，每一個商品或每一檔股票也會有自己的「股性」，投資人可依照其特性做進一步的研究與分析。

看到這裡，相信很多投資人一定會很好奇想要問：如果只是僅供參考，那我學乖離率這個指標到底有什麼意義或功效？其實在統計學上為了避免發生誤差，選擇的標的最好能盡量避免人為因素的干擾，譬如說大盤指數。畢竟有些小股票可能會有特定的主力在背後控制其價格漲跌，但無論任何一個主力，都很難去控制整體大盤的漲跌與走勢。

統計近幾年加權指數（即大盤）與季線（60MA）乖離率的比較，從圖5中可以看出，除了新冠肺炎（COVID-19）疫情爆發的2020年年初，大盤與季線的乖離率曾一度大跌至-24%左右，其他大部分時間的回檔修正都在-6%～-10%左右。

 

若把時間拉長從2003年1月2日開始計算，20多年來，一共5,069個交易日，各種負乖離發生時的情況與機率如表1所示，可以發現，大盤重挫與季線的負乖離超過10%，實際發生的次數僅有179次，機率約為3.53%，也就是說，當市場一片悲觀或恐慌到極點的時候，其實之後再持續下跌的機率已經小於5%。如果你是屬於長線的價值型投資人，此時反而是逆向思考，並準備隨時進場大撿便宜的時機。

 

以上，就是幾個技術面分析中常見的技術指標。下面我幫大家總結一下我對於技術面分析的看法：

技術面分析是目前市場針對股票或任何金融商品最廣泛也最常用的分析方法，因為不用看一堆密密麻麻的財務數字，是一般新手投資人最容易，也最快上手的一種方式。

只要有成交價或成交量，就可以建構出很多不同的技術面分析指標，並用以預測股價未來的走勢，甚至進一步提供買賣交易的訊號。

也因此特性，使得技術面分析成為一個比較容易做量化分析的指標，所以有很多程式交易的基礎，都是使用技術面分析的方式來架構的。

運用在實際操作上，技術面分析可以提供重要的訊號，讓我們在第一時間就能發現某檔個股或金融商品出現異常的變化，進而提前抓到即將到來的行情，因為技術面分析就是運用大數據去歸納不斷重複發生的價格模式。這些價格模式之所以產生，主要是因為市場參與者在擬定決策時，都具備類似的心理結構，所以技術面分析的出發點就是提供一種方法，讓投資人衡量這種反應對股價未來走勢的影響。

可是技術面分析的缺點也是顯而易見的，由於常出現假訊號（假突破或假跌破），因此會讓剛接觸技術面分析的投資人無法在訊號發生的當下就立即做出正確的投資判斷。投資人會猶豫這次到底是來真的？還是假的？而導致每次都只能淺嘗即止，不敢重壓某一檔個股，這也是只看技術面指標做交易的投資人，滿常會遇到的一個問題。

且以我個人的經驗來說，如果完全以技術面分析作為選股與進出的依據，通常會讓操作的節奏愈來愈短，一旦遇到股價出現任何風吹草動，都會很快的進行買進或賣出的動作，這樣一來就常常發生雖然買在最低點，但也容易賣在起漲點的狀況，整體獲利只有賺到一點點甜頭，後面大波段的魚身和魚尾，很輕易就錯過了，這是相當可惜的地方。

因此，我認為技術面分析可作為投資人第一道篩選股票的門檻（畢竟現在上市櫃股票加總起來約有1,700多檔，不預作篩選真的看不完），但真的要實際執行交易時，最好可以加上其他方法，如籌碼面或基本面的資訊來做確認，以降低出現假突破或假跌破的情況。（本文摘自《報價天王林信富分析師的超省力散戶投資術》第3章）

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