獲利超過23億元的大戶怎麼選股？億萬富翁教我的事：你要用老闆的心態思考股價

摘要

朴成得是誰？自幼被父母拋棄、遭親戚冷嘲熱諷與虐待，15歲逃到韓國釜山，在壽司店當廚房助理。後來自行創業，開了釜山最大日式料理店「大漁」。之後他把賺的錢投入股市，成為韓國現代藥品的最大股東，締造獲利高達1,000億韓元（約新臺幣23億元）的奇蹟！

多年後，一個對人生茫然的失業編輯，因為一通電話，和早就財富自由的億萬富翁，展開長達38天的背包客旅行。

上午，我們抵達羅馬最重要的觀光景點——羅馬競技場。這了不起的競技場，於西元79年建造而成，我們繞著內部走了一圈，沿途不斷讚嘆。

在稍作休息後，老師說：「這裡都是遺跡。連我們坐下來休息的石頭，應該也是2,000年前的產物。」

聽完老師的話之後，我仔細觀察屁股下的石頭，發現的確也是遺跡的一部分。走在羅馬，連腳尖不小心踢到的東西都可能是遺跡，不是誇飾。

老師點起一根菸，吐出一口煙後說：「真希望可以不用回家，住在這裡一、兩年，只要你也願意的話。」

「……。」

老師看我突然間答不上來，表情變得僵硬，便問：「你在想什麼？」

「我也想在這裡待個一、兩年，寫寫文章、參觀羅馬，感受歐洲的情調。老師哪需要擔心？就算出來旅行，也持續透過炒股賺錢。但是我旅行結束後，回家就要面對更大的問題。」

老師一時沉默，後來問道：「那你想要學股票嗎？」

「老師要教我嗎？」我很開心的回問。

 

「我今天只會教你一件事，請姜局長完全理解後好好吸收。與其學其他跟股票有關的複雜學問，正確理解才最重要，其他部分你可以自然而然的體會。」

「那是什麼呢？」

老師說，現在就要立刻回飯店，今天的觀光行程到此結束。我的心臟怦怦跳著，心想跟華倫．巴菲特（Warren Buffett）吃一頓晚餐也要付一大筆錢，而且還得抽籤、排隊，而老師簡直就是韓國的巴菲特，竟然可以親耳聽到他的股票教學，令我不敢置信，震驚到午餐時吃飯吃到臉上也沒發現。

吃完飯後，我和老師在飯店房間面對面坐著。

他說：「如果我借你500萬韓元（約合新台幣120萬元），你能運用那筆錢，在一年內賺到2,000萬韓元嗎？」

「最近景氣不好，沒有那種容易賺錢的公司，我有點擔心。如果有那麼好賺的公司，大家早就買進了。」

「有啊！大家都知道，只有你沒有跟到。」

「哪裡有那種東西？」

老師繼續說明：「你聽我說，假如一間公司的資本額是50億韓元，一年的營業利潤是200億韓元，這間公司算是有效益的公司嗎？」

「這個嘛……應該是有龐大效益的公司吧？」

「對吧？剛剛我說一年內用500萬韓元賺到2,000萬韓元，你說大家應該都會跟著買進。在股票市場挑選值得投資的公司，就是這樣的道理。分成股票來思考就行了，這間公司的股票面額是500韓元，現在的股價是2萬韓元，總共發行股票數是1,000萬張，那總市值是多少？」

「這、這個……。」

「我10年前就跟你說過，要多練習計算，對吧？已經過10年了，你還是一樣！」

原來已經過10年了啊！我記得很清楚，10年前在出版業的時候，我趁空檔問老師：「怎麼樣可以很會炒股？」

「跟你買的股票公司結婚就行了。」

「請不要說那種天馬行空的話，告訴我實際的方法！」

「首先，要很會算數，尤其要會計算很大的單位。只要你會了，我再教你別的。」

怎麼樣可以很會炒股？

雖然我們曾經聊過這件事，但之後的我一點也沒有進步，無論是對經濟還是股票，我的功力還是跟10年前一模一樣。

這樣的想法讓我突然有點難過，但老師並沒有理會我，繼續說道：「總共是2,000億韓元（按：總市值為公司發行股數乘以股價）。那麼，如果想要知道現在的股價是否合理，就要看公司持有的資產是否相當於總市值。包含房地產在內的資產、存貨和設備等，加起來差不多有2,000億韓元就行了。這麼一來，2萬韓元的股價就有清算價值，不管公司生意再怎麼差，光是賣掉現有的價值，每股都值2萬韓元。」

我吃力的試圖跟上，專注的聽著。

「不過，假設那支股票如我剛剛說的，投入53億韓元的資本額後，每年創造出200億韓元的盈餘，這樣有沒有投資價值？如果要買賣股票，就要問這個問題。你如果是這間公司的老闆，會賣掉這間公司嗎？」

「當然不賣啊！就算以後每年只賺200億韓元，也等同一隻金雞母，值得一直抱著。」

「對吧？我們再像這樣以老闆的心態思考股價，每年股價會增加多少？200億韓元除以1,000萬股，就是2,000韓元。假設股價每年增加2,000韓元，那5年後就是增加1萬韓元，很了不起吧？」

光是以我緩慢的計算速度來思考也覺得很驚人。一張股票2萬韓元的公司，每年營業利潤超過200億韓元，5年就上漲1萬韓元。
我想到一半，老師說：「而且，這間公司開股東大會時決定，今年會分發300韓元的股利，也就是股價的1.7％。如果擁有10萬張，就能領3,000萬韓元的股利。」

老師在旅行過程中，也實際領到許多公司的股利，等於在旅行途中也不斷獲利。

「假設這間公司10年來，每年都持續創造200億韓元（按：以下皆指韓元）的利潤，股價就會是4萬元，那麼，你持有的股票價值會從20億漲到40億；每年領3,000萬股利，10年就等於領到3億元股利。只要擁有10萬股就這麼驚人，你的20億就能變成43億。」

「天啊……。」我不禁張大嘴巴。

只要讀過一點理財書就能明白，成長中的公司每年的營業額都會增加，而且不會每年都固定只成長200億。

如果今年增加200億，那明年就會增加3成，約230億，3年後是230億的3成，也就是269億；4年後的3成是349億；5年後是453億；6年後是588億；7年後是764億；8年後是993億；9年後是1,291億；10年後是1,678億。

這麼一來，10年間賺到6,815億，如果連目前的清算價值都加起來，就是8,815億，如果除以1,000萬張股票，股價就是68,230韓元。這是以最低的成長幅度來計算的股價。

不過，公司不會只是這樣成長，也可能某一年出現跳躍性的增幅，這麼一來，股價就可能從12萬增加到15萬，獲益率相當驚人。
「目前獲益穩定的愛茉莉太平洋（按：韓國化妝品公司）、福庫（按：以電子鍋為名的小型家電公司）和三星電子都是這樣的公司，但另一方面，要持續成長超過10年也很困難，所以要在適當的時機點賣出。簡單來說，投資人就是要尋找這樣的公司，然後獲利出場。」

老師安靜的等我算完，繼續說道：「你應該也很清楚，幾乎沒有一間公司每年都會以同樣的金額成長。事業經營得這麼好的公司，只要有一季創造出良好的績效，就會提早反映在股價上，漲個5萬、10萬韓元。怎麼樣？你應該不敢貿然入場吧？」

「嗯……而且我沒有錢。」

老師同情的看著我：「沒有頭腦就要借別人的頭腦，沒有錢就要借別人的錢。炒股的人都清楚槓桿很危險，但這種公司不一樣。假設你借20億韓元，買這間公司10萬張股票，借款年利率是3％，這麼一來，每年要付6,000萬韓元，5年總計3億韓元的利息。但是如果5年後這間公司的股票起碼有4萬韓元，那麼清算時，不僅能歸還20億韓元的本金和3億韓元的利息，還賺到20億韓元，這種槓桿絕對不會有損失。也就是說，不花一毛錢，光憑槓桿就能賺到20億韓元。沒有錢只是藉口。」

我又問老師：「但萬一後來股價暴跌，我該怎麼辦？這樣我會變成乞丐的。此外，要怎麼償還每年6,000萬韓元的利息？對一般的上班族來說，這筆錢比年薪還高。」

老師睜大雙眼，說：「這種想法就跟農夫種了果樹後，根本不照顧，就期待能摘到水果一樣貪心。種了水果後，要仔細觀察有沒有好好成長、拔掉旁邊的雜草，當成寶貝一樣呵護。股票也一樣，要持續關心公司，仔細檢視有沒有好好賺錢，或是被競爭對手追上。

「所以，如果你發現一棵可以成長茁壯的樹，卻因為各種原因而凋零，就要趕快拔除，改種其他樹；就像這樣，投資人也要懂得認賠出售。世上哪有事情是絕對的？而且誰叫你買10萬張？你只要配合你的經濟狀況購買就行了！我剛剛講的，主要都是投資的大道理。」

好久沒有這樣動腦了，在跟老師一起動腦算數後，額頭上流下成串的汗珠。雖然10年前我也曾像這樣和老師學習，但這次我覺得他說的投資值得我去試試看。選一個好公司投資，跟選一個好職業並付出勞力沒有兩樣。在進入一間公司前，會考慮公司有沒有未來發展性、薪水高不高等，只要用這樣的心態認真挑選值得投資的公司，那間公司也會報答我。

假設有一間店的資本額為500萬韓元，每年淨賺2,000萬韓元，加上事前投資的設備、庫存與持有的建築物，表示充分有能力償還借貸的2,000萬韓元；如果前景極佳，那當然會想投資這間店。在現在這個銀行利率低於通膨的時代，更是如此。

老師彷彿看穿我的心思，說道：「如果我無法相信我投資的公司，我就會怕到不敢跟你來歐洲旅行，就算來了，也會每天晚上戰戰兢兢，像我這種大戶更是如此。你要記住今天我跟你講的內容，只要充分理解這點，就等於理解了股票的本質。不要被媒體和專家那些天花亂墜的用語和說詞搞迷糊。請以農夫耕田的樸實態度看待股票，這樣就能理解股市並成功獲利。不過，如果失去這樣的心態、因貪婪而動搖，儘管只有一瞬間，股票就可能害投資人走向滅亡，但最終的選擇權仍在自己手上。

「雖然實際操作時，情況會和我告訴你的不同，但我很清楚你現在的處境。就我看來，你只要稍微被提點，應該就能克服目前慘澹的狀況。希望我說的話不會害到你，以你現在的心態，充分能克服股市這道難關，但我擔心只要有一點點的貪念，就會害你失去一切。」

關於老師所說的這點，我也感到害怕——我是否能持續保有農夫的心態？但轉念一想，生活本來就是這樣。無論是股票還是人生，過多的貪心都會害到自己；只顧自己的利益或是只圖安逸，最終都會使自己淹沒於貪婪的大海中。

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